CCAA Acerinox SA 2022

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ACERINOX, 
S.A. 
Cuentas Anuales 
a 31 de 
diciembre 
de 2022

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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CUENTAS 
ANUALES 
ACERINOX 
S.A. 
BALANCE ACERINOX 
S.A. 
(Datos en miles 
de euros a 31 
de diciembre 
de 2022 y 2021) 
Nota 


ACTIVO 
A) 
ACTIVO 
NO CORRIENTE 
996.074 
072.089 
I. 
Inmovilizado intangible. 



Aplicaciones informáticas 


Anticipo de inmovilizado 


II. 
Inmovilizado material. 

332 
074 
Terrenos y construcciones. 
206 
702 
Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material. 
126 

III. 
Inversiones inmobiliarias. 

984 
654 
Terrenos. 
231 
853 
Construcciones. 

801 
IV. 
Inversiones en empresas del grupo y 
asociadas a largo plazo. 

953.746 
042.140 
Instrumentos de patrimonio. 
883.746 
022.140 
Créditos a empresas 
2 
000 
000 
V. 
Inversiones financieras a largo plazo. 

329 
788 
Activos a valor razonable con cambios en patrimonio neto 
729 
Créditos a terceros 

Derivados 
254 

Otros activos financieros. 


VI. 
Activos por impuesto diferido. 

991 
951 
B) 
ACTIVO 
CORRIENTE 
317 
105 
I. 
Deudores comerciales y otras cuentas a 
cobrar. 

500 
144 
Clientes, empresas del grupo y asociadas. 
2 
589 
266 
Deudores varios. 


Personal. 


Activos por impuesto corriente. 

267 
277 
Otros créditos con las Administraciones Públicas. 



II. 
Inversiones en empresas del grupo y 
asociadas a corto plazo 

457 
829 
Créditos a empresas 
2 
945 
945 
Dividendo a cobrar 
512 
884 
III. 
Inversiones financieras a corto 

481 
089 
Derivados 
473 
089 
Otros activos financieros 

IV. 
Periodificaciones a corto plazo. 
559 

V. 
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes. 

320 
305 
Tesorería. 
320 
305 
Otros activos líquidos equivalentes 
TOTAL ACTIVO 
798.391 
801.194 
Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estas Cuentas Anuales.

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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(Datos en miles 
de euros a 31 
de diciembre 
de 2022 y 2021) 
PATRIMONIO 
NETO Y 
PASIVO 
Nota 
2022 
2021 
A) 
PATRIMONIO 
NETO 
1.180.850 
1.229.731 
A-1) 
Fondos propios. 
10 
1.155.538 
1.233.052 
I. 
Capital. 
64.931 
67.637 
1. Capital escriturado. 
64.931 
67.637 
II. 
Prima de emisión. 
268 
268 
III. 
Reservas. 
920.030 
863.719 
1. Legal 
13.527 
13.527 
2. Otras reservas. 
906.503 
850.192 
IV. 
Acciones y participaciones en patrimonio propias 
-90.703 
-10.251 
V. 
Resultado de ejercicio anteriores 
1. (Resultados negativos de ejercicios anteriores) 
VI. 
Resultado del ejercicio 
332.013 
308.558 
VII. 
Dividendo a cuenta 
-74.799 
VIII. 
Otros Instrumentos de patrimonio 
3.798 
3.121 
A-2) 
Ajustes por cambios de valor. 
25.312 
-3.321 
I. 
Activos a valor razonable con cambios 
en patrimonio 
-374 
II. 
Operaciones de cobertura 
25.312 
-2.947 
B) PASIVO 
NO CORRIENTE 
1.326.454 
1.299.321 
I. 
Deudas a largo plazo. 
9 
1.302.143 
1.251.051 
1. Obligaciones y otras valores negociables 
74.850 
74.750 
2. Deudas con entidades de crédito. 
1.227.250 
1.173.820 
3. Derivados 
2.437 
4. Otros pasivos financieros. 
43 
44 
II. 
Deudas con empresas de grupo 
y asociadas a largo plazo 
15.2 
33.500 
III. 
Pasivos por impuesto diferido. 
12 
24.311 
14.770 
C) 
PASIVO 
CORRIENTE 
291.087 
272.142 
I. 
Deudas a corto plazo. 
9 
249.496 
265.216 
1. Obligaciones y otras valores negociables 
1.634 
1.634 
2. Deudas con entidades de crédito. 
172.930 
259.991 
3. Derivados 
132 
3.591 
4. Otros pasivos financieros. 
74.800 
II. 
Deudas con empresas del grupo y 
asociadas a corto plazo 
15.2 
33.713 
74 
III. 
Acreedores comerciales y otras cuentas a 
pagar. 
9 
7.878 
6.852 
1. Proveedores. 
1.158 
1.052 
2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas. 
8 
3. Acreedores varios. 
271 
333 
4. Personal (remuneraciones pendientes de pago). 
5.911 
4.932 
5. Pasivos por impuesto corriente 
12 
6. Otras deudas con las Administraciones Públicas. 
12 
530 
535 
TOTAL PATRIMONIO 
NETO Y PASIVO 
2.798.391 
2.801.194 
Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estas Cuentas Anuales.

 
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2. CUENTA 
DE PÉRDIDAS 
Y GANANCIAS 
ACERINOX 
S.A. 
(Datos en miles 
de euros a 31 
de diciembre 
de 2022 y 2021)
A.1) 
OPERACIONES 
CONTINUADAS 
Nota 
2022 
2021 
1. 
Importe neto de la cifra de 
negocios. 
13.2 
535.501 
319.435 
a) Prestaciones de servicios. 
33.742 
30.776 
b) Dividendos percibidos empresas del grupo 
9.2.8 
487.916 
277.178 
c) Ingresos financieros de empresas del grupo 
15.2 
13.843 
11.481 
2. 
Otros ingresos de explotación. 
13.2 
662 
512 
a) Ingresos accesorios y otros gastos de gestión corriente. 
653 
509 
b) Subvenciones de la explotación incorporados al resultado 
del 
ejercicio 
9 
3 
3. 
Gastos de personal. 
13.1 
-22.801 
-20.504 
a) Sueldos, salarios y asimilados. 
-20.593 
-18.053 
b) Cargas sociales. 
-2.208 
-2.451 
4. 
Otros gastos de explotación. 
-10.054 
-8.327 
a) Servicios exteriores. 
13.3 
-11.860 
-7.998 
b) Tributos. 
1.806 
-329 
c) Otros gastos de gestión corriente 
5. 
Amortización del inmovilizado. 
5,6 y 7 
-496 
-654 
6. 
Deterioro y resultado por enajenaciones del 
inmovilizado. 
-138.906 
45.289 
a) Resultados por enajenaciones y otras. 
6 
-15 
b) Deterioro de instrumentos de patrimonio 
9.2.7 
-138.906 
45.304 
A.2) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 
363.906 
335.751 
1. 
Ingresos financieros. 
1.548 
604 
a) De participaciones en instrumentos de patrimonio. 
9.2.8 
857 
56 
 
a1) En terceros. 
857 
56 
 
a2) En empresas del grupo y asociadas. 
b) De valores negociables y otros instrumentos financieros. 
691 
548 
 
b1) En terceros. 
691 
548 
 
b2) En empresas del grupo y asociadas. 
2. 
Gastos financieros. 
-28.643 
-24.546 
a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas. 
15.2 
-2.530 
-1.203 
b) Por deudas con terceros 
-26.113 
-23.343 
3. 
Variación de valor razonable en instrumentos 
financieros. 
9.2.2 
-2.102 
-272 
a) Cartera de negociación y otros. 
-1.032 
-272 
b) Imputación al resultado del ejercicio por activos financieros 
a 
valor razonable con cambios en patrimonio neto 
-1.070 
4. 
Diferencias de cambio. 
11 
2.856 
-304 
5. 
Deterioro y resultado por enajenación de 
instrumentos 
financieros 
A.3) RESULTADO FINANCIERO 
-26.341 
-24.518 
A.4) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 
337.565 
311.233 
1. 
Impuestos sobre beneficios. 
12 
-5.271 
-2.212 
2. 
Otros impuestos 
9.2.8 
-281 
-463 
A.5) RESULTADO 
DEL EJERCICIO 
PROCEDENTE 
DE OPERACIONES 
CONTINUADAS 
332.013 
308.558 
A.6) OPERACIONES 
INTERRUMPIDAS 
A.7) RESULTADO 
DEL EJERCICIO 
332.013 
308.558 
Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estas Cuentas Anuales.

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 12 de 101 
3. ESTADOS 
DE CAMBIOS 
EN EL PATRIMONIO 
NETO 
3.1 ESTADO DE INGRESOS 
Y GASTOS 
RECONOCIDOS 
(
Datos en miles 
de euros a 31 
de diciembre 
de 2022 y 2021)
Nota 
2022 
2021 
A) RESULTADOS 
DE LA 
CUENTA DE 
PERDIDAS 
Y GANANCIAS 
332.013 
308.558 
INGRESOS 
Y GASTOS 
IMPUTADOS 
DIRECTAMENTE 
EN EL 
PATRIMONIO 
I. 
Por valoración instrumentos financieros. 
-571 
2.908 
1. Activos financieros a valor razonable con cambios en 
patrimonio neto. 
9.2.4 
-571 
2.908 
II. 
Por coberturas de flujos de efectivo. 
9.2.3 
35.184 
3.766 
III. 
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes. 
IV. 
Efecto impositivo. 
12 
-8.653 
-1.669 
B) TOTAL 
INGRESOS 
Y GASTOS 
IMPUTADOS 
DIRECTAMENTE 
EN EL PATRIMONIO 
NETO (I+II+III+IV+V) 
25.960 
5.005 
TRANSFERENCIAS 
A LA 
CUENTA DE 
PERDIDAS 
Y 
GANANCIAS 
I. 
Por valoración de instrumentos financieros 
1.070 
1. Activos financieros a valor razonable con cambios en 
patrimonio neto 
1.070 
II. 
Por cobertura de flujos de efectivo 
9.2.3 
2.494 
3.627 
III. 
Efecto impositivo. 
12 
-891 
-907 
C) TOTAL TRANSFERENCIAS 
A LA CUENTA 
DE PERDIDAS 
Y 
GANANCIAS 
2.673 
2.720 
TOTAL DE 
INGRESOS 
Y GASTOS 
RECONOCIDOS 
(A + B + C) 
360.646 
316.283 
Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estas Cuentas Anuales.

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 13 de 101 
3.2. ESTADO TOTAL DE CAMBIOS 
EN EL PATRIMONIO 
NETO 
 
(Datos en miles 
de euros a 31 
de diciembre 
de 2022 y 2021) 
Capital 
escriturado 
Prima de 
emisión 
Reservas 
Resultado 
del ejercicio 
Dividendo 
a cuenta 
Otros 
Instrumento
s de 
patrimonio 
Acciones 
propias 
Ajustes por 
cambios de 
valor 
TOTAL 
Saldo al 31 de diciembre de 2020 
67.637 
258 
342.886 
655.352 
2.208 
-1.062 
-11.046 
1.056.233 
I. Total ingresos y gastos reconocidos 
308.558 
7.725 
316.283 
 
1. Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias 
308.558 
308.558 
 
2. Por valoración de instrumentos financieros 
10.301 
10.301 
 
3. Efecto impositivo 
-2.576 
-2.576 
II. Operaciones con socios o propietarios. 
520.754 
-655.352 
913 
-9.189 
-142.874 
 
1. Ampliación de capital 
 
2. Distribución de dividendos 
-135.226 
-135.226 
 
3. Aplicaciones resultados ejercicios anteriores 
655.352 
-655.352 
 
4. Adquisición de acciones propias 
-9.418 
-9.418 
 
5. Enajenación de acciones propias 
 
6. Plan de incentivos a largo plazo para directivos 
628 
913 
229 
1.770 
III
. Otras variaciones de patrimonio neto 
10 
79 
89 
Saldo al 31 de diciembre de 2021 
67.637 
268 
863.719 
308.558 
3.121 
-10.251 
-3.321 
1.229.731 
I. Total ingresos y gastos reconocidos 
332.013 
28.633 
360.646 
 
1. Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias 
332.013 
332.013 
 
2. Por valoración de instrumentos financieros 
38.175 
38.175 
 
3. Efecto impositivo 
-9.542 
-9.542 
II. Operaciones con socios o propietarios. 
-2.706 
56.311 
-308.558 
-74.799 
677 
-80.452 
-409.527 
 
1. Ampliación de capital 
 
2. Distribución de dividendos 
-129.850 
-74.799 
-204.649 
 
3. Aplicaciones resultados ejercicios anteriores 
308.558 
-308.558 
 
4. Adquisición de acciones propias 
-205.980 
-205.980 
 
5. Amortización de acciones propias 
-2.706 
-121.588 
124.294 
 
6. Plan de incentivos a largo plazo para directivos 
-809 
677 
1.234 
1.102 
III. Otras variaciones de patrimonio neto 
Saldo al 31 de diciembre de 2022 
64.931 
268 
920.030 
332.013 
-74.799 
3.798 
-90.703 
25.312 
1.180.850 
Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estas Cuentas Anuales.

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 14 de 101 
3.3. ESTADOS 
DE FLUJOS 
DE EFECTIVO 
ACERINOX, 
S.A. 
(Datos en miles de euros a 31 de diciembre de 2022 
y 2021) 
Notas 
2022 
2021 
A) FLUJOS 
DE EFECTIVO 
DE LAS ACTIVIDADES 
DE EXPLOTACIÓN 
-14.548 
-11.056 
1. Resultado del ejercicio antes de 
impuestos 
337.565 
311.233 
2. Ajustes del resultado 
-319.414 
-296.484 
 
a) Amortización del inmovilizado (+) 
5,6 y 7 
496 
654 
 
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-) 
9.2.7 
138.906 
-45.304 
 
c) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos 
financieros 
1.070 
 
d) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado 
(+/-) 
15 
 
e) Ingresos financieros (-) 
-1.548 
-604 
 
f) Gastos financieros (+) 
28.643 
24.545 
 
g) Diferencias de cambio (+/-) 
-115 
-9.497 
 
h) Variación del valor razonable en instrumentos financieros 
(+/-) 
-56 
9.602 
 
i) Otros ingresos y gastos 
-486.810 
-275.895 
3. Cambios en el capital corriente 
-521 
-26.814 
 
a) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 
633 
-3.905 
 
b) Otros activos corrientes (+/-) 
1.680 
-1.940 
 
c) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-) 
512 
-12.708 
 
d) Otros pasivos corrientes (+/-) 
-3.346 
-8.261 
 
e) Otros activos y pasivos 
no corrientes (+/-) 
4. Otros flujos de efectivos de las 
actividades de explotación 
-32.178 
1.009 
 
a) Pagos de intereses (-) 
-23.637 
-23.105 
 
b) Cobros de dividendos (+) 
 
c) Cobros de intereses (+) 
691 
548 
 
d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (+/-) 
-9.232 
23.566 
B) FLUJOS 
DE EFECTIVO 
DE LAS ACTIVIDADES 
DE INVERSIÓN 
380.789 
-8.164 
5. Pagos por inversiones (-) 
-195.507 
-31.600 
 
a) Empresas del grupo y asociadas 
-194.213 
-31.067 
 
b) Inmovilizado intangible 
-368 
-264 
 
c) Inmovilizado material 
-926 
-248 
 
d) Otros activos financieros 
-21 
 
e) Otros activos (préstamos Grupo) 
6. Cobros por desinversiones (+) 
10.157 
11.079 
 
a) Empresas del grupo y asociadas 
 
b) Inmovilizado material 
4 
 
c) Otros activos financieros 
 
d) Otros activos (préstamos Grupo) 
10.157 
11.075 
7. Cobro de dividendos (+) 
566.139 
12.357 
 
a) Otros cobros/pagos de actividades de inversión 
566.139 
12.357 
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS 
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 
-374.227 
-150.390 
8. Pagos por inversiones (-) 
-205.979 
-9.418 
 
a) Emisión de instrumentos de patrimonio (-) 
 
b) Adquisición el instrumentos de patrimonio 
propio (-) 
 
c) Adquisición el instrumentos de patrimonio 
propio (-) 
-205.979 
-9.418 
 
d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio 
(+) 
9. Cobros y pagos por instrumentos 
de pasivo financiero 
9.2.6 
-38.398 
-5.746 
 
A) Emisión 
430.138 
355.004 
 
1. Obligaciones y otros valores negociables (+) 
 
2. Deudas con entidades de crédito (+) 
430.000 
355.000 
 
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+) 
138 
4 
 
B) Devolución y amortización de: 
-468.536 
-360.750 
 
1. Obligaciones y otros valores negociables (+) 
 
2. Deudas con entidades de crédito (-) 
-468.536 
-360.454 
 
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas -) 
 
4. Otras deudas 
-296 
9. Pagos por dividendos y remuneraciones 
de otros instrumentos de 
patrimonio 
-129.850 
-135.226 
 
A) Dividendos (-) 
10.5 
-129.850 
-135.226 
 
B) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio 
(-) 
D) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O 
EQUIVALENTES 
-7.986 
-169.610 
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 
11.306 
180.915 
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 
3.320 
11.305 
Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estas Cuentas Anuales.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 15 de 101 
ÍNDICE: 
CONTENIDO 
DE LAS 
MEMORIA 
DE ACERINOX 
S.A. 
NOTA 1 – ACTIVIDAD DE LA EMPRESA 
9 
NOTA 2 – BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 
10 
NOTA 3 – DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS Y RETRIBUCCIÓN AL ACCIONISTA 
11 
NOTA 4 – NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN 
12 
NOTA 5 – INMOVILIZADO INTANGIBLE 
23 
NOTA 6 – INMOVILIZADO MATERIAL 
24 
NOTA 7 – INVERSIONES INMOBILIARIAS 
25 
NOTA 8 – ARRENDAMIENTOS Y OTRAS OPERACIONES 
26 
NOTA 9 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS 
26 
NOTA 10 – PATRIMONIO NETO 
56 
NOTA 11 – MONEDA EXTRANJERA 
60 
NOTA 12 – SITUACIÓN FISCAL 
61 
NOTA 13 – INGRESOS Y GASTOS 
68 
NOTA 14 – PROVISIONES Y CONTINGENCIAS 
68 
NOTA 15 – SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS 
70 
NOTA 16 – OTRA INFORMACIÓN 
74 
NOTA 17 – HECHOS POSTERIORES 
75 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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5. MEMORIA 
DE ACERINOX, 
S.A. 
NOTA 1 – ACTIVIDAD 
DE LA EMPRESA 
Denominación 
de la Sociedad: 
Acerinox, 
S.A. (en adelante 
la Sociedad). 
Constitución: 
se constituyó como 
Sociedad Anónima 
el día 30 de septiembre de 1970, 
por un periodo de tiempo 
indefinido. 
Domicilio social, fiscal y 
lugar de 
desarrollo de sus 
actividades: el domicilio social 
y fiscal 
se encuentran en 
la 
calle Santiago 
de Compostela, 
nº 100 de 
Madrid - España. 
Objeto social y actividad principal: 
el objeto social, tal y como se describe en los estatutos de la Sociedad, es la 
fabricación 
y venta de productos 
de acero inoxidable 
y aleaciones 
de alto rendimiento 
y se desarrolla 
a través de 
la 
titularidad de 
acciones o 
participaciones en 
sociedades que 
tengan 
el 
mismo 
o 
análogo 
objeto 
social. La 
actividad principal 
de la Sociedad es la propia de una entidad holding, matriz del Grupo Acerinox. 
Acerinox, S.A, 
aprueba y monitoriza las líneas estratégicas del negocio. Además, presta servicios diversos de tipo 
corporativo 
(jurídicos, contables y 
de 
asesoramiento entre 
otros) y 
lleva a 
cabo 
la 
dirección y 
gestión de 
la 
financiación 
dentro del 
Grupo. 
Tal 
y 
como 
se 
describe 
en 
la 
nota 
9.2.7, 
la 
Sociedad 
posee 
participaciones en 
sociedades 
dependientes y 
asociadas. 
La Sociedad 
por tanto, 
es dominante 
de un Grupo 
de sociedades. 
El 
Grupo 
Acerinox, 
es 
uno 
de 
los 
principales 
fabricantes 
de 
acero 
inoxidable 
a 
nivel 
mundial 
con 
extensa 
presencia en 
Europa, 
líder 
destacado tanto 
en 
los 
Estados Unidos 
como 
en 
el 
continente africano 
y 
el 
líder 
mundial en 
el mercado de 
las aleaciones 
de alto rendimiento. 
Su actividad 
se divide en 
dos grandes 
divisiones: 
la 
fabricación 
de acero inoxidable 
y la fabricación 
de aleaciones 
de alto rendimiento. 
Para el desarrollo de 
su actividad, el Grupo cuenta 
con seis fábricas de 
acero inoxidable distribuidas en cuatro 
continentes que se encuentran localizadas en 
el Campo de 
Gibraltar (España), Ponferrada (España) e Igualada 
(España), Ghent 
(Kentucky, EE. 
UU), 
Middleburg (Mpumalanga, 
Sudáfrica) y 
Johor 
Bahru 
(Malasia). Además, 
cuenta con cinco 
plantas de aleaciones de 
alto rendimiento en 
Alemania (Unna, Duisburgo, Siegen, Werdohl y 
Altena) y 
otras dos en 
EE. UU (New 
Jersey y Nevada). 
El Grupo además 
posee una 
amplia red 
de distribución 
que 
le permite vender 
en más de 80 países. 
El Grupo tiene 
una capacidad de 
producción 
de acería de 
3,5 millones 
de 
toneladas. 
La presentación de cuentas anuales consolidadas es 
obligatoria, de acuerdo con principios y 
normas contables 
generalmente 
aceptados, con el fin 
de mostrar la imagen fiel 
de la situación financiera 
y de los resultados de las 
operaciones, 
de los cambios 
en el patrimonio 
neto y de los 
flujos de 
efectivo del 
Grupo. 
Al 31 de diciembre de 2022, Acerinox. S.A. no forma unidad de 
decisión según lo dispuesto en la Norma 13ª de 
las Normas 
de 
Elaboración de 
Cuentas Anuales 
con 
otras sociedades 
domiciliadas en 
España distintas 
de 
las 
incluidas 
en la nota 9.2.7. 
Ejercicio social: 
El ejercicio social 
de Acerinox S.A. 
es de 
12 meses. 
Comienza el 1 
de enero 
y finaliza 
el 31 
de 
diciembre. 
Formulación: 
Estas cuentas anuales han sido 
formuladas por el Consejo de 
Administración de Acerinox S.A., el 
día 28 de marzo 
de 2023. 
Con esa misma 
fecha, los 
Administradores 
también han 
formulado las 
cuentas anuales 
consolidadas 
de Acerinox, 
S.A. 
y 
Sociedades 
dependientes 
del 
ejercicio 
2022, 
que 
muestran 
un 
resultado 
consolidado 
atribuido 
a 
la 
Sociedad 
dominante 
de 
556.054 
miles 
de 
euros 
(571.882 
miles 
de 
euros 
en 
2021) 
y 
un 
patrimonio 
neto 
consolidado 
de 2.547.693 
miles de euros 
(2.214.862 
miles de euros 
en 2021). 

 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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NOTA 2 –BASES DE PRESENTACIÓN 
DE LAS CUENTAS ANUALES 
2.1 
Imagen fiel 
En 
cumplimiento 
de 
la 
legislación 
vigente, los 
Administradores 
de 
la 
Sociedad 
han 
formulado estas 
cuentas 
anuales, con 
objeto de 
mostrar la imagen 
fiel del patrimonio, 
de la 
situación financiera al 
31 de 
diciembre de 
2022, de 
los resultados 
de sus 
operaciones, de 
los cambios 
en el 
patrimonio neto 
y de 
los flujos 
de efectivo 
correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. 
Las 
cuentas 
anuales 
se 
han 
preparado 
a 
partir 
de 
los 
registros 
contables 
de 
la 
Sociedad 
y 
se 
presentan 
de 
acuerdo con 
la legislación 
mercantil vigente, 
con las 
normas establecidas 
en el 
Plan General 
de Contabilidad 
aprobado 
mediante 
Real 
Decreto 
1514/2007 
y 
las 
modificaciones 
incorporadas, 
siendo 
las 
últimas 
las 
introducidas mediante el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 
1 de enero de 2021. 
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2022 serán aprobadas por la 
Junta General de Accionistas sin variaciones. 
2.2 
Comparación de la información 
Las cuentas anuales presentan, a efectos comparativos, 
con cada una de las 
partidas del balance, de la cuenta 
de pérdidas y ganancias, del estado de 
cambios en el patrimonio neto, del estado 
de flujos de efectivo y 
de la 
memoria, además de las cifras 
del ejercicio 2022, las 
correspondientes 
al ejercicio anterior, 
que formaban parte 
de las cuentas 
anuales del ejercicio 
2021 aprobadas por 
la Junta General 
de Accionistas de 
fecha 16 de 
junio de 
2022. 
Estas cuentas anuales 
están formuladas 
en euros, que es la moneda 
funcional y de presentación 
de la Sociedad, 
redondeando 
las cifras 
a miles. 
2.3 
Aspectos críticos de la valoración 
y estimación de la incertidumbre 
La preparación de las 
cuentas anuales conforme al Plan General de 
Contabilidad aprobado por el Real Decreto 
1514/2007, requiere la aplicación, por parte 
de la 
Dirección de la 
Sociedad, de ciertos juicios, estimaciones de 
valor y presunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y, por tanto, a las cifras presentadas 
en 
las 
presentes 
cuentas 
anuales. 
Las 
estimaciones 
y 
juicios 
contables 
se 
evalúan 
continuamente y 
están 
basadas en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen 
razonables. 
De cambiar ciertos 
hechos o circunstancias, 
la Sociedad podría 
proceder a revisar 
tales estimaciones. 
Los 
cambios 
de 
estimación 
se 
reconocerían 
en 
los 
Estados 
Financieros 
de 
forma 
prospectiva 
tal 
y 
como 
establece la norma 
de valoración 22 
del Plan 
General de Contabilidad. Las 
estimaciones y juicios contables se 
reevalúan 
regularmente. 
Las principales 
son las siguientes: 
a.
Valor razonable de derivados u 
otros instrumentos financieros 
La Sociedad adquiere instrumentos 
financieros derivados 
para cubrir su exposición al riesgo de fluctuaciones 
en 
el 
tipo 
de 
cambio, 
así 
como 
a 
variaciones 
en 
los 
tipos 
de 
interés. 
El 
valor 
razonable 
de 
los 
instrumentos 
financieros que 
no 
se 
negocian 
en 
un 
mercado activo 
se 
determina usando 
técnicas de 
valoración basadas 
principalmente en 
las 
condiciones de 
mercado existentes 
en 
la 
fecha 
de 
cada 
balance y 
siempre que 
exista 
información financiera 
disponible para realizar 
dicha valoración. 
En la nota 
9.2 se incluye información acerca de 
los todos 
los instrumentos 
financieros 
de la Sociedad. 
b.
Pérdida por deterioro de inversiones en 
empresas del Grupo y asociadas 
En caso de existencia de indicios 
de deterioro de valor de las inversiones 
en empresas del Grupo y asociadas, la 
Sociedad comprueba si el 
coste de 
las mismas 
excede de 
su valor 
recuperable, determinado normalmente en 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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base 
al 
valor 
en 
uso 
(valor 
actual 
de 
los 
flujos 
de 
efectivo 
que 
se 
espera 
sean 
generados 
por 
la 
empresa 
participada) o a su valor razonable menos los costes de venta. Estos cálculos requieren el uso de hipótesis, por 
ejemplo respecto 
a 
ventas, márgenes, 
tasas 
de 
descuento y 
tasas 
de 
crecimiento a 
perpetuidad, los 
cuales 
implican un 
alto 
grado 
de 
juicio. En 
la 
nota 
9.2.7 
se 
detallan los 
análisis efectuados 
por 
la 
Sociedad en 
los 
ejercicios 
2022 y 2021. 
c.
Recuperabilidad de créditos fiscales por pérdidas 
y deducciones pendientes de compensar 
Al 
margen de 
la 
legislación fiscal, 
que 
en 
España permite 
la 
recuperación de 
bases 
imponibles negativas 
de 
forma ilimitada, 
la Sociedad, tal 
y como se establece 
en la política contable 
(nota 4.7) reconoce en el balance de 
situación los activos 
por impuestos diferidos 
derivados de pérdidas 
fiscales o deducciones 
pendientes de aplicar, 
siempre que estos 
resulten recuperables 
en un periodo razonable, 
que la Sociedad ha establecido 
en 10 años. La 
Sociedad 
evalúa 
regularmente 
la 
recuperabilidad 
de 
los 
créditos 
fiscales 
de 
los 
que 
dispone 
mediante 
proyecciones 
de 
resultados 
aprobadas 
por 
la 
Dirección, 
con 
objeto 
de 
concluir 
si 
los 
mismos 
serán 
o 
no 
recuperables 
en dicho periodo 
razonable. 
La 
Sociedad 
tiene 
en 
cuenta 
además 
las 
limitaciones 
a 
la 
compensación 
de 
bases 
imponibles 
negativas 
impuestas por la 
legislación. En la 
nota 
12.3 
se detallan los 
créditos fiscales existentes, así como 
las hipótesis 
utilizadas para determinar 
la recuperabilidad 
de los créditos fiscales 
activados. Tras los 
deterioros efectuados 
en 
pasados ejercicios 
la Sociedad 
no tiene apenas 
créditos 
fiscales activados. 
La Sociedad 
tributa en régimen 
de consolidación fiscal, junto 
con el 
resto de 
entidades españolas que forman 
parte del Grupo 
(a excepción de 
las entidades establecidas en territorios forales). La 
Sociedad tiene en 
cuenta 
esta circunstancia a 
la hora 
de determinar las 
proyecciones de resultados 
y la 
recuperabilidad de los 
créditos 
fiscales. 
A 
pesar 
de 
que 
la 
Sociedad 
ha 
tenido 
resultados 
positivos 
en 
este 
ejercicio, 
el 
Grupo 
fiscal, 
debido 
fundamentalmente 
a los altos costes energéticos y a 
la caída de la 
demanda y los precios en la 
segunda mitad 
del año, ha generado 
pérdidas fiscales, 
por lo que no ha sido posible 
la utilización 
de bases imponibles 
negativas 
pendientes de 
ejercicios 
anteriores. El 
Grupo 
fiscal, 
en 
base 
a 
los 
análisis 
de 
recuperabilidad realizados 
ha 
reconocido créditos fiscales por importe de 
15.550 miles de 
euros como consecuencia de 
las bases imponibles 
negativas 
generadas 
en este ejercicio. 
NOTA 3 – DISTRIBUCIÓN 
DE RESULTADOS 
Y RETRIBUCIÓN 
AL ACCIONISTA 
La propuesta 
del Consejo 
de Administración 
respecto a 
la distribución 
de los 
resultados del 
ejercicio 2022 
de 
la Sociedad matriz, Acerinox, S.A. a presentar a 
la Junta General de Accionistas para su aprobación 
se indica a 
continuación: 
 
2022 
Base de reparto: 
Beneficio del ejercicio 
332.013.162,17 
 
Aplicación: 
A distribución de dividendos 
149.599.164,60 
A reservas voluntarias 
182.413.997,57 
El importe 
de la 
distribución de dividendos podría 
variar en 
función de 
las acciones 
propias que 
existan en 
el 
momento 
del 
reparto. 
Para 
el 
cálculo 
se 
han 
considerado 
las 
acciones 
propias 
en 
autocartera al 
cierre 
del 
ejercicio. 
El Consejo de Administración de Acerinox, 
S.A. ha decidido proponer a la próxima Junta General Ordinaria de la 
Sociedad 
un reparto 
de dividendo 
de 0,60 
euros por 
acción. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Con 
fecha 
16 
de 
junio 
de 
2022, 
la 
Junta 
General 
de 
Accionistas aprobó 
la 
aplicación de 
los 
resultados del 
ejercicio 
2021 de la 
sociedad dominante, 
con la siguiente 
distribución: 
 
2021 
Base de reparto: 
Beneficio del ejercicio 
308.558.304,89 
 
Aplicación: 
A distribución de dividendos 
135.273.096,00 
A reservas voluntarias 
173.285.208,89 
La Junta General 
de Accionistas 
aprobó un dividendo, 
que ha sido distribuido 
en este ejercico, 
de 0,50 euros por 
acción. 
NOTA 4 –NORMAS 
DE REGISTRO 
Y VALORACIÓN 
4.1 
Inmovilizado intangible 
a)
Aplicaciones informáticas 
Las licencias para 
programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre 
la base 
de los 
costes en 
que se 
ha 
incurrido 
para adquirirlas 
y prepararlas 
para usar el 
programa específico. 
Los gastos relacionados 
con el desarrollo o mantenimiento 
de programas informáticos 
se reconocen como gasto 
cuando se incurre en 
ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos 
únicos e 
identificables realizados por 
la compañía 
y 
siempre que 
se considere 
probable que 
vayan a 
generar 
beneficios 
económicos 
superiores 
a 
los 
costes 
durante 
más 
de 
un 
año, 
se 
reconocen 
como 
inmovilizado 
intangible. Los gastos 
capitalizados comprenden la mano 
de obra 
directa y 
los gastos 
generales directamente 
imputables. 
Las aplicaciones informáticas se amortizan linealmente 
durante el periodo de tres años en 
que está prevista su 
utilización. 
En la nota 5 se incluye 
información 
detallada 
sobre 
el inmovilizado 
intangible. 
4.2 Inmovilizado material 
a)
 
Activos en propiedad 
Los bienes comprendidos 
en el inmovilizado material adquiridos 
con anterioridad al 31 de diciembre de 1996, se 
encuentran valorados 
a su precio de adquisición, actualizado 
de acuerdo con las disposiciones 
contenidas en las 
normas legales correspondientes deducidas las amortizaciones acumuladas y las correcciones por 
deterioro de 
valor. 
 
Las 
adiciones posteriores se 
han 
valorado a 
precio de 
adquisición, deducidas las 
amortizaciones acumuladas 
correspondientes 
y las correcciones 
por deterioro 
de valor si 
procediera. 
Con 
posterioridad 
al 
reconocimiento 
inicial 
del 
activo 
y 
una 
vez 
que 
el 
mismo 
está 
en 
condiciones 
de 
funcionamiento, sólo 
se 
capitalizan aquellos 
costes 
incurridos por 
mejoras, 
que 
vayan 
a 
generar 
beneficios 
económicos futuros que se 
puedan calificar como probables y 
el importe de 
los mencionados costes se 
pueda 
valorar 
con 
fiabilidad. 
En 
este 
sentido, 
los 
costes 
derivados 
del 
mantenimiento 
periódico 
del 
inmovilizado 
material se 
registran en 
resultados a 
medida que 
se incurren. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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Los resultados 
por venta o baja de 
inmovilizado 
se reconocen en 
la cuenta de resultados 
como gastos o 
ingresos 
de explotación. 
b)
 
Amortización 
La amortización de 
los elementos de 
inmovilizado material se 
realiza distribuyendo su importe 
amortizable de 
forma 
lineal 
a 
lo 
largo 
de 
su 
vida 
útil. 
A 
estos 
efectos, 
se 
entiende 
por 
importe 
amortizable 
el 
coste 
de 
adquisición o 
producción menos 
su 
valor residual. 
La 
Sociedad determina el 
gasto de 
amortización de 
forma 
independiente para cada componente de un elemento de inmovilizado material que tiene un coste significativo 
en relación 
al coste total 
del elemento. 
Los terrenos 
no se amortizan. 
Las inmovilizaciones 
materiales 
se amortizan 
durante los 
siguientes 
años de vida 
útil: 
-
 
Construcciones: 
50 años 
-
 
Otro inmovilizado: 
5-10 años 
Tanto el valor residual, como el método 
de amortización y la vida 
útil de los activos se 
revisan y ajustan, si es 
necesario, 
en 
la 
fecha 
de 
cada 
balance. 
Las 
modificaciones en 
las 
estimaciones 
inicialmente 
realizadas 
se 
reconocen, 
en su caso, 
como un cambio 
de estimación 
(véase nota 2.3). 
En la nota 6 se incluye 
información 
detallada 
sobre el 
inmovilizado 
material. 
4.3 
Inversiones inmobiliarias 
Se 
consideran 
inversiones 
inmobiliarias, 
los 
edificios 
propiedad 
de 
la 
Sociedad 
que 
se 
mantienen 
para 
la 
obtención de 
rentabilidad, 
bien mediante 
arrendamiento 
o bien a través de 
la revalorización 
y posterior venta 
de 
los mismos, 
y que no están 
ocupadas por 
la Sociedad. 
La Sociedad sólo realiza 
transferencias 
a, o desde inmovilizaciones 
materiales a inversiones 
inmobiliarias 
cuando 
se produce 
un cambio 
en el uso de 
la propiedad. 
Las inversiones inmobiliarias se valoran inicialmente al coste, incluyendo los 
costes asociados a 
la transacción. 
Después del 
reconocimiento inicial, la 
Sociedad aplica 
los mismos 
requisitos establecidos para 
el 
inmovilizado 
material, 
incluyendo 
el plazo en 
el que se 
amortizan. 
Los ingresos 
por arrendamiento 
se reconocen 
de acuerdo 
con lo expuesto 
en la nota 4.8. 
4.4 
Deterioro de valor de activos 
no financieros 
El valor 
contable de los 
activos no 
financieros distintos de existencias y 
activos por impuestos anticipados, se 
revisan al 
cierre de 
cada ejercicio, 
para evaluar 
si existe 
algún indicio 
de deterioro 
del valor 
de los 
mismos. En 
caso de existir 
tal indicio, 
la entidad estima 
el importe 
recuperable 
del activo. 
La 
Sociedad considera 
que 
existen indicios 
de 
deterioro cuando 
se 
produce una 
disminución significativa del 
valor del 
activo, cambios significativos en 
el entorno 
legal, económico o 
tecnológico que puedan 
afectar a 
la 
valoración de 
los activos, 
obsolescencia o deterioro 
físico, activos ociosos, 
bajos rendimientos de 
los activos, 
planes 
de 
discontinuación 
o 
reestructuración, 
pérdidas 
continuadas 
en 
la 
entidad 
o 
desviación 
sustancial 
respecto a las estimaciones realizadas. Es decir, para la 
evaluación de la existencia de indicios de 
deterioro, se 
consideran tanto fuentes externas de información (cambios tecnológicos, variaciones significativas 
de los tipos 
de interés 
de mercado, 
valores de 
mercado de 
los activos…), 
como internas 
(evidencias 
de obsolescencia). 
Las correcciones 
valorativas 
por deterioro derivadas 
de pérdidas en el valor 
de un activo se contabilizan 
siempre 
que el importe 
en libros del 
activo, o de 
la unidad generadora de 
efectivo correspondiente, sobrepase el valor 
recuperable del bien. 
Las provisiones por 
pérdida de valor 
de un activo 
se registran como 
gasto en la 
cuenta de 
resultados. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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El valor 
recuperable de un 
activo es 
el mayor 
entre el 
valor razonable de 
un activo 
menos los 
costes para 
la 
venta o el 
valor en uso. 
El valor en 
uso viene determinado por el 
valor actual de 
los flujos de 
caja estimados, 
aplicando un tipo de 
descuento que refleja la valoración actual de mercado 
del valor temporal del dinero y 
los 
riesgos específicos 
del activo 
en cuestión. 
Las 
correcciones 
valorativas 
por 
deterioro 
por 
pérdidas 
de 
valor 
de 
un 
activo 
contabilizadas 
en 
ejercicios 
anteriores, se revertirán únicamente 
si se ha producido un 
cambio en las estimaciones empleadas en el cálculo 
del 
valor 
recuperable del 
activo 
desde 
la 
última 
contabilización de 
la 
pérdida. 
Sin 
embargo, 
el 
nuevo 
valor 
contable resultante 
no podrá exceder del valor contable 
(neto de amortizaciones) 
que se habría determinado 
de 
no haberse 
contabilizado 
la pérdida por 
deterioro. 
4.5 
Instrumentos financieros 
Un instrumento 
financiero 
es un contrato 
que da lugar 
a un activo 
financiero 
en una empresa 
y simultáneamente 
un pasivo 
financiero 
o instrumento 
de patrimonio 
en otra empresa. 
4.5.1 Clasificación 
La Sociedad clasifica los instrumentos 
financieros en las diferentes categorías 
atendiendo a las características y 
al 
modelo de 
negocio seguido 
para gestionarlos 
y 
los 
términos contractuales de 
los flujos 
de 
efectivo de 
los 
mismos. 
Por 
lo 
general, el 
Grupo 
no 
reclasifica ningún 
activo 
ni 
pasivo 
financiero, salvo 
que 
cambiase el 
modelo de 
negocio. 
4.5.2 Activos financieros 
 
Un activo 
financiero 
es cualquier 
derecho contractual 
que permite 
recibir efectivo 
u otro activo 
financiero. 
Los activos financieros 
en el momento del reconocimiento 
inicial, se valoran a su valor 
razonable, añadiendo 
los 
costes de 
transacción 
que sean directamente 
atribuibles 
a su adquisición 
o emisión. 
Posteriormente 
se valoran 
atendiendo a 
cada una de 
las categorías 
en que hayan 
sido clasificados: 
Las 
adquisiciones y 
enajenaciones de 
activos 
financieros 
se 
reconocen 
en 
la 
fecha 
en 
que 
la 
Sociedad 
se 
compromete 
a adquirir 
o vender el activo. 
Las inversiones 
se dan de baja, 
cuando los derechos 
a recibir flujos 
de 
efectivo de 
las inversiones 
han vencido, 
o se han transferido, 
y la Sociedad 
ha traspasado 
sustancialmente 
todos 
los riesgos y ventajas derivados de su titularidad. La baja de 
un activo financiero, implica el reconocimiento en 
resultados por la diferencia existente 
entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de 
gastos de 
la transacción. 
A continuación 
se detallan 
las normas 
de valoración 
de los activos 
financieros 
que mantiene 
la Sociedad: 
a)
Activos financieros a coste amortizado 
Se 
incluyen 
en 
esta 
categoría 
aquellos 
activos 
financieros, 
que 
no 
siendo 
instrumentos 
de 
patrimonio 
ni 
derivados, 
sus cobros son 
de cuantía fija 
o determinable 
y no se negocian 
en un mercado 
activo. En concreto, 
se 
incluyen en 
esta 
categoría los 
créditos por 
operaciones comerciales y 
no 
comerciales. Se 
clasifican como 
no 
corrientes sólo cuando 
sus vencimientos son 
superiores a 
12 meses 
desde la 
fecha de 
balance. Se 
reconocen 
inicialmente por su valor razonable 
que, salvo prueba en contrario, 
coincide con el precio de la transacción más 
los 
costes 
directamente atribuibles a 
la 
misma. Posteriormente 
se 
valoran 
al 
coste 
amortizado, utilizando 
el 
método 
del 
tipo 
de 
interés 
efectivo 
a 
excepción 
de 
las 
cuentas 
a 
cobrar 
que 
se 
valoren 
a 
su 
precio 
de 
transacción porque no tengan un 
componente financiero significativo, se esperan recibir en el 
corto plazo y 
el 
efecto de 
no actualizar 
los flujos 
de efectivo 
no es significativo. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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La Sociedad 
efectúa las correcciones 
valorativas necesarias, siempre 
que exista evidencia 
de que el 
valor de 
un crédito se ha deteriorado. La 
pérdida por deterioro se calcula como 
la diferencia entre el valor en 
libros de 
dichos activos y 
el valor actual 
de los flujos 
de efectivo futuros 
que se estima 
van a generar, 
descontados al 
tipo de 
interés efectivo calculado 
en el momento 
del reconocimiento 
inicial. El importe 
de dichas pérdidas 
se 
reconoce como gasto en 
la cuenta de pérdidas y ganancias 
y se revierte cuando las 
causas que motivaron su 
dotación han 
desaparecido. El 
importe de 
la reversión 
se reconoce 
como ingreso 
en la 
cuenta de 
pérdidas y 
ganancias. 
b)
Activos financieros a valor razonable 
con cambios en la cuenta de 
pérdidas y ganancias 
La Sociedad incluye 
dentro de esta categoría 
los instrumentos 
financieros 
derivados que no han sido 
designados 
como de cobertura. 
Los instrumentos 
financieros derivados incluidos 
en 
esta categoría 
se 
clasifican como 
activos corrientes y 
se 
valoran a valor 
razonable. 
Los costes de 
transacción 
directamente 
atribuibles 
a la compra se reconocen 
como un 
gasto en la 
cuenta de pérdidas y 
ganancias. Las variaciones en el valor 
razonable se registran en la 
cuenta de 
pérdidas y 
ganancias. 
c)
Activos financieros a coste 
Se incluyen 
en esta categoría 
las participaciones 
en empresas 
del Grupo 
y asociadas. 
Se valoran inicialmente 
al coste, que 
equivale al valor 
razonable de 
la contraprestación 
entregada más 
los costes 
de transacción que le 
sean directamente atribuibles. Posteriormente se valoran al coste 
menos, en su 
caso, el 
importe acumulado 
de las correcciones 
valorativas 
por deterioro. 
La Sociedad evalúa 
las correcciones 
valorativas 
necesarias siempre 
que exista evidencia 
de que el valor 
en libros 
de una inversión 
excede de su valor recuperable. 
Se considera que existen 
tales evidencias 
de deterioro, 
cuando 
el valor en libros de 
la Sociedad participada es inferior al valor de la 
participación en cuentas de Acerinox, S.A. 
minorada por 
las plusvalías tácitas 
teniendo en 
cuenta los 
presupuestos aprobados para siguiente ejercicio, 
o 
cuando la Sociedad 
participada 
presenta 
pérdidas continuadas 
durante varios 
años. 
La 
Sociedad reconoce 
un 
deterioro de 
sus 
participaciones siempre que 
el 
valor en 
libros exceda 
de 
su 
valor 
recuperable. 
El importe 
recuperable 
de una inversión 
es el mayor 
entre el valor 
razonable 
menos los 
costes de venta 
y el valor 
actual de 
los flujos 
de efectivo 
futuros derivados 
de la inversión. 
El valor actual de 
los flujos de 
efectivo futuros, puede venir determinado, bien como los 
que se espera 
recibir 
como 
consecuencia del 
reparto de 
dividendos y 
de 
la 
enajenación o 
baja 
en 
cuentas de 
la 
inversión, o 
bien 
mediante 
la 
estimación 
de 
su 
participación en 
los 
flujos 
de 
efectivo 
que 
se 
espera 
sean 
generados 
por 
la 
empresa participada 
procedentes 
de sus actividades 
ordinarias. 
Las correcciones 
valorativas se reconocen 
como un gasto de explotación 
en la cuenta de pérdidas 
y ganancias o 
como ingreso 
de explotación 
cuando son 
objeto de 
reversión. 
d)
Activos financieros a valor razonable 
con cambios en el patrimonio neto 
Se 
incluyen en 
esta 
categoría las 
inversiones que 
posee 
la 
Sociedad 
en 
participaciones del 
capital 
de 
otras 
empresas, 
sobre las 
que no tiene 
control ni 
ejerce influencia 
significativa 
y que no mantiene 
para negociar. 
Se reconocen 
inicialmente por su 
valor razonable 
más los 
costes de 
la transacción 
directamente atribuibles 
a 
la compra 
y posteriormente 
se valoran 
por su 
valor razonable, 
siempre que 
éste sea 
medible con 
fiabilidad, 
reconociendo 
la 
pérdida 
o 
ganancia 
en 
el 
patrimonio 
neto 
(estado 
de 
ingresos 
y 
gastos 
reconocidos). 
Para 
valores que 
cotizan en 
Bolsa, el 
valor razonable 
viene determinado 
por 
el 
valor de 
cotización. Para 
aquellos 
activos 
financieros que 
no 
cotizan 
en 
un 
mercado 
organizado, el 
valor 
razonable se 
calcularía mediante 
el 
descuento 
de flujos de 
caja futuros. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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En 
caso 
de 
venta 
de 
activos 
financieros 
a 
valor 
razonable 
con 
cambios 
en 
patrimonio 
neto, 
las 
pérdidas 
o 
ganancias 
acumuladas 
por 
variaciones 
en 
el 
valor 
razonable 
y 
registradas 
en 
el 
estado 
consolidado 
del 
resultado global, se reclasifican a la cuenta de pérdidas y ganancias. 
Cuando 
el 
descenso 
en 
el 
valor 
razonable 
haya 
sido 
reconocido 
en 
el 
resultado 
global, 
y 
exista 
evidencia 
objetiva de que el activo 
ha sufrido deterioro, la pérdida 
acumulada se reclasifica del patrimonio 
a resultados. 
El importe 
reclasificado a 
la cuenta de 
pérdidas y ganancias 
será la 
diferencia entre 
el coste de 
adquisición y 
el 
valor 
razonable 
actual, 
menos 
cualquier 
pérdida 
por 
deterioro 
de 
valor 
de 
ese 
activo, 
previamente 
reconocida. 
Las 
pérdidas 
por 
deterioro 
de 
valor 
reconocidas 
en 
la 
cuenta 
de 
pérdidas 
y 
ganancias 
no 
se 
revierten contra 
el 
resultado 
del 
periodo, 
sino 
en 
su 
caso 
contra 
patrimonio. 
Cualquier incremento 
de 
valor 
razonable posterior al deterioro se registra como un ajuste de valoración en el estado del resultado global. 
La Sociedad evalúa al cierre de cada periodo si existe evidencia objetiva de deterioro, lo que 
ocurre cuando se 
produce una bajada prolongada de la cotización o una reducción significativa de la cotización por debajo de su 
precio de 
coste. Para 
ello, la 
Sociedad evalúa 
las cotizaciones 
históricas de 
los títulos 
y el 
periodo durante 
el 
cual la cotización se sitúa por debajo del coste. 
4.5.3 Pasivos financieros
Los 
pasivos 
financieros 
de 
la 
Sociedad, 
a 
efectos 
de 
su 
valoración, 
se 
clasifican 
en 
base 
a 
las 
siguientes 
categorías: 
a)
Pasivos financieros a coste amortizado 
Se incluyen 
en esta 
categoría aquellos 
pasivos financieros 
no derivados, 
con pagos 
fijos o 
determinables. Se 
incluyen 
en 
esta 
categoría 
los 
préstamos, 
las 
obligaciones 
emitidas 
por 
la 
Sociedad 
y 
los 
débitos 
por 
operaciones comerciales y no comerciales. 
Inicialmente, los pasivos financieros clasificados en esta 
categoría se valoran por su coste, que coincide 
con el 
valor razonable, menos los costes 
de la transacción en que 
se hubiera incurrido. Con posterioridad, 
se valoran 
por 
su 
coste 
amortizado 
utilizando 
el 
método 
del 
tipo 
de 
interés 
efectivo. 
Los 
intereses 
devengados 
se 
contabilizan en la 
cuenta de pérdidas 
y ganancias. No 
obstante, los débitos 
por operaciones comerciales 
o no 
comerciales 
con 
vencimiento 
no 
superior 
a 
un 
año 
y 
que 
no 
tengan 
un 
tipo 
de 
interés 
contractual, 
cuyo 
importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal. 
La Sociedad da 
de baja un 
pasivo financiero cuando 
la obligación especificada 
en el correspondiente 
contrato 
haya sido satisfecha o cancelada, o bien, haya expirado. 
La 
Sociedad tiene 
contratadas con 
diversas entidades 
financieras operaciones 
de confirming 
para 
la gestión 
del pago 
a proveedores. 
Los pasivos 
comerciales cuya 
liquidación se 
encuentra gestionada 
por las 
entidades 
financieras se muestran en el epígrafe “acreedores comerciales y otras 
cuentas a pagar” hasta el momento en 
el que se ha producido su liquidación, cancelación o expiración. 
Cuando 
se 
produce 
una 
refinanciación 
de 
deuda, 
la 
Sociedad 
evalúa 
la 
importancia 
de 
las 
modificaciones 
efectuadas, 
para 
determinar si 
son 
sustancialmente diferentes 
y 
por 
tanto 
procede 
registrar 
los 
efectos 
del 
nuevo 
acuerdo 
como 
si 
se 
tratara 
de 
una 
cancelación 
y 
un 
alta 
simultánea 
de 
un 
nuevo 
préstamo. 
Las 
condiciones 
serán sustancialmente 
diferentes si 
el valor 
presente de 
los flujos 
de 
efectivo descontados 
bajo 
las 
nuevas 
condiciones, 
incluyendo 
cualquier 
comisión 
pagada 
neta 
de 
cualquier 
comisión 
recibida, 
y 
utilizando para hacer el descuento 
la tasa de interés efectiva 
original, difiere al menos en 
un 10 por ciento del 
valor presente descontado de 
los flujos de efectivo que 
todavía resten del pasivo 
financiero original. Además, 
se 
tendrán 
en 
cuenta 
factores 
cualitativos 
en 
la 
evaluación 
como 
pueden 
ser 
la 
modificación 
del 
tipo 
de 
interés 
de 
variable 
a 
fijo 
o 
el 
cambio 
en 
la 
divisa. 
Si 
un 
intercambio 
de 
instrumentos 
de 
deuda 
o 
una 
modificación de 
las condiciones 
se contabilizan 
como una 
cancelación, 
los costos 
o 
comisiones incurridos 
se 
reconocerán como 
parte del 
resultado procedente 
de la 
extinción. Si 
el intercambio 
o la 
modificación citados 
no se contabilizasen como una cancelación, los costes y comisiones ajustarán el importe en libros del pasivo, y 
se amortizarán a lo largo de la vida restante del pasivo modificado. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 24 de 101 
b)
Pasivos financieros a valor razonable 
con cambios en la cuenta de 
pérdidas y ganancias 
La Sociedad incluye en 
esta categoría los instrumentos financieros 
derivados, siempre que no sea 
un contrato 
de garantía financiera, ni haya sido designado como instrumento de cobertura. 
Se 
valoran 
por 
su 
valor 
razonable. 
Los 
cambios 
que 
se 
produzcan 
en 
el 
valor 
razonable 
se 
imputarán 
a 
la 
cuenta de pérdidas y ganancias. 
4.5.4 Efectivo y otros activos líquidos 
equivalentes 
 
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista 
en entidades de crédito. 
También se incluyen 
bajo este concepto 
otras inversiones 
a corto plazo de gran liquidez 
siempre que sean fácilmente 
convertibles en importes 
determinados de efectivo 
y que estén 
sujetas a un riesgo 
insignificante de cambios de 
valor. A 
estos efectos se 
incluyen las inversiones con 
vencimientos de menos de 
tres meses desde la fecha de adquisición. 
 
En el 
estado de 
flujos de 
efectivo, la 
Sociedad clasifica los 
flujos de 
efectivo correspondientes a los 
intereses 
recibidos y pagados como flujos de explotación, 
los dividendos recibidos 
como flujos de inversión y los pagados 
como flujos 
de financiación. 
4.5.5 Fianzas entregadas y recibidas 
 
En las fianzas entregadas o recibidas por arrendamientos 
operativos o por prestación de servicios, la diferencia 
entre 
su 
valor 
razonable 
y 
el 
importe 
desembolsado, 
se 
considera 
como 
un 
pago 
o 
cobro 
anticipado 
por 
el 
arrendamiento o 
prestación del 
servicio. Al 
estimar el 
valor 
razonable de 
las 
fianzas 
se 
toma 
como 
periodo 
remanente 
el plazo contractual 
mínimo comprometido 
durante el 
cual no se 
puede devolver 
su importe. 
Cuando las 
fianzas son 
a corto plazo 
se valoran 
por su valor 
nominal. 
4.5.6 Contabilidad de operaciones de 
cobertura 
 
El 
objetivo 
de 
la 
contabilidad 
de 
coberturas 
es 
representar, 
en 
los 
Estados 
Financieros, 
el 
efecto 
de 
las 
actividades de gestión 
del riesgo del Grupo en las que se utilicen instrumentos 
financieros derivados 
para cubrir 
las exposiciones a determinados riesgos 
que puedan afectar a la cuenta de resultados. Mediante una operación 
de cobertura, uno 
o varios 
instrumentos financieros, denominados instrumentos 
de cobertura, son 
designados 
para 
cubrir 
un 
riesgo 
específicamente 
identificado 
que 
puede 
tener 
impacto 
en 
la 
cuenta 
de 
pérdidas 
y 
ganancias, como consecuencia de variaciones en el valor razonable o 
en los flujos de 
efectivo de una o 
varias 
partidas cubiertas. 
Una relación de cobertura cumple los 
requisitos para registrarse de acuerdo con la 
contabilidad de coberturas, 
solo si concurren 
las siguientes 
condiciones: 
a) 
La relación 
de cobertura 
debe constar 
solo de instrumentos 
de cobertura 
y partidas 
cubiertas 
admisibles.
b) 
Al inicio 
de la 
relación de cobertura, debe 
existir una designación y 
una documentación formales de 
la 
relación de 
cobertura y 
del 
objetivo 
y 
estrategia de 
gestión 
del 
riesgo 
de 
la 
entidad 
para 
realizar la 
cobertura. 
c) 
La cobertura debe ser eficaz 
durante todo el plazo previsto para 
compensar las variaciones en el valor 
razonable o 
en los 
flujos de efectivo 
que se 
atribuyan al riesgo 
cubierto, de manera 
consistente con la 
estrategia 
de gestión 
del riesgo 
inicialmente 
documentada.
La Sociedad 
considera 
que la cobertura 
es altamente 
eficaz si: 
i.
 
Existe una 
relación económica 
entre la 
partida cubierta 
y el instrumento 
de cobertura. 
ii. 
El riesgo de crédito no ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor resultantes de esa relación 
económica. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 25 de 101 
iii.
 
El ratio de cobertura 
de la relación de 
cobertura es el mismo 
que el resultante de 
la cantidad de la partida 
cubierta que la entidad 
realmente cubre 
y la cantidad del instrumento 
de cobertura que la entidad 
realmente 
utiliza para 
cubrir dicha 
cantidad de 
la partida 
cubierta. 
La 
Sociedad 
solo 
designa 
como 
instrumentos 
de 
cobertura 
los 
derivados 
cuyo 
valor 
razonable 
o 
flujos 
de 
efectivo futuros compensan las variaciones 
en el valor razonable o en 
los flujos de efectivo futuros de partidas 
que cumplen 
los requisitos 
para ser calificadas 
como partidas 
cubiertas. 
La Sociedad 
sólo realiza 
coberturas 
de flujos de 
efectivo. 
Al inicio de 
la cobertura, el 
Grupo designa y 
documenta formalmente las relaciones de 
cobertura, así como el 
objetivo y 
la estrategia 
que asume 
con respecto 
a las mismas. 
Los instrumentos financieros 
derivados se contabilizan, 
en un principio, al coste de adquisición que coincide 
con 
el valor razonable, 
y posteriormente, 
son registrados 
a su valor 
razonable. 
Los 
instrumentos 
financieros 
derivados, 
que 
no 
cumplen 
con 
los 
criterios 
de 
la 
contabilidad 
de 
coberturas 
se 
clasifican 
y valoran 
como activos 
o pasivos financieros 
mantenidos 
para negociar, 
es decir, a 
valor razonable 
con 
cambios en 
la 
cuenta de 
pérdidas y 
ganancias. Los 
instrumentos financieros derivados, que 
cumplen con 
los 
criterios de la contabilidad 
de coberturas de flujos 
de efectivo, son tratados 
como tal, y por tanto, la ganancia o 
pérdida resultante 
no realizada 
que se derive 
de ellos se 
contabiliza 
en función del 
tipo de elemento 
cubierto. 
Por 
otro 
lado, 
la 
parte 
efectiva 
de 
la 
pérdida 
o 
ganancia 
realizada sobre 
el 
instrumento financiero 
derivado 
se 
contabiliza inicialmente 
en 
el 
estado 
de 
ingresos 
y 
gastos 
reconocidos y 
posteriormente se 
reconoce 
en 
el 
resultado 
del ejercicio 
o ejercicios 
en los que 
la transacción 
cubierta afecte 
al resultado. 
La 
Sociedad 
interrumpe de 
forma 
prospectiva la 
contabilidad de 
coberturas si 
el 
instrumento 
de 
cobertura 
expira, es vendido, 
o si la cobertura deja de cumplir 
las condiciones para 
que resulte aplicable 
la contabilidad de 
coberturas. 
En estos casos 
el importe 
acumulado en 
patrimonio 
neto se reconoce 
en pérdidas 
y ganancias. 
4.6 
Transacciones en moneda extranjera
Las 
transacciones en 
moneda 
extranjera se 
convierten 
a 
la 
moneda 
funcional 
aplicando 
el 
tipo 
de 
cambio 
vigente en 
la fecha de 
la transacción. 
Los 
activos y 
pasivos monetarios 
denominados en 
moneda extranjera 
se 
convierten en 
la 
fecha del 
balance 
aplicando el tipo de cambio de 
cierre vigente a esa fecha. Las 
diferencias de cambio que puedan surgir por tal 
conversión 
se reconocen 
en la cuenta 
de resultados. 
Los activos y 
pasivos no 
monetarios denominados en moneda 
extranjera y contabilizados a 
coste histórico se 
convierten 
a la moneda 
funcional aplicando 
el tipo de 
cambio vigente 
en la fecha 
de la transacción. 
Aquellos activos y pasivos no monetarios 
denominados en moneda extranjera 
y valorados a valor razonable, se 
convertirán a la moneda funcional correspondiente 
aplicando el tipo de cambio de la fecha de 
la determinación 
del valor razonable. 
Las diferencias 
sobre partidas 
no monetarias 
valoradas a valor 
razonable se 
presentan como 
parte de la 
ganancia o pérdida 
del valor 
razonable. 
En 
la 
presentación 
del 
estado 
de 
flujos 
de 
efectivo, 
los 
flujos 
procedentes 
de 
transacciones 
en 
moneda 
extranjera 
se 
convierten 
a 
euros 
aplicando 
los 
tipos 
de 
cambio 
existentes 
en 
la 
fecha 
en 
la 
que 
éstos 
se 
produjeron. 
Las 
diferencias que 
se 
ponen 
de 
manifiesto en 
la 
liquidación de 
las 
transacciones en 
moneda 
extranjera se 
reconocen 
en resultados. 
4.7 
Impuesto sobre beneficios 
El gasto por 
impuesto sobre 
beneficios 
comprende tanto 
el corriente 
como el impuesto 
diferido. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 26 de 101 
El impuesto corriente, es el que se 
estima liquidar sobre la ganancia o pérdida fiscal del ejercicio, utilizando los 
tipos 
impositivos 
aprobados 
en 
la 
fecha 
del 
balance 
y 
aplicables 
al 
ejercicio. 
El 
impuesto 
corriente 
incluye 
además cualquier 
ajuste del 
impuesto a 
pagar o a cobrar 
relativo 
a ejercicios 
anteriores. 
Los impuestos 
diferidos 
se calculan, 
de acuerdo 
con el método 
del balance, 
sobre las 
diferencias 
temporarias 
que 
surgen entre 
las bases 
fiscales de 
los activos 
y 
pasivos y 
sus importes 
en 
libros en 
las 
cuentas anuales. 
Los 
impuestos 
diferidos 
se 
determinan 
usando 
tipos 
impositivos (y 
leyes) 
aprobados 
en 
la 
fecha 
del 
balance 
o 
prácticamente aprobados y 
que 
se 
espera aplicar 
cuando el 
correspondiente activo por 
impuesto diferido 
se 
realice o 
el pasivo 
por impuesto 
diferido se 
liquide. 
El efecto sobre 
los impuestos diferidos 
de un cambio en el tipo impositivo, 
se registrará en la 
cuenta de pérdidas 
y 
ganancias, 
excepto 
en 
la 
medida 
en 
que 
se 
relacione 
con 
partidas 
previamente 
cargadas 
o 
abonadas 
directamente 
a cuentas 
de patrimonio 
neto. 
Los pasivos 
por impuestos 
diferidos 
se reconocen 
en todo caso. 
Los activos 
por impuestos 
diferidos 
se reconocen 
sólo en la medida en que es probable 
que vaya a disponerse de beneficios 
fiscales futuros 
o impuestos diferidos 
pasivos con 
los que poder 
compensar las 
diferencias 
temporarias. 
La 
Sociedad 
reconoce en 
el 
balance 
de 
situación los 
activos 
por 
impuestos diferidos 
derivados de 
pérdidas 
fiscales o deducciones pendientes 
de aplicar, siempre que estos resulten recuperables 
en un periodo razonable, 
teniendo en cuenta además 
las limitaciones para su 
aplicación que se establezcan legalmente. La Dirección ha 
determinado 
como periodo 
razonable 
el plazo 
de 10 años. 
Para 
determinar la 
recuperabilidad de 
los 
créditos fiscales, 
se 
realizan 
proyecciones de 
resultados a 
futuro, 
aprobadas por la Dirección que tienen en cuenta tanto las circunstancias macroeconómicas 
del momento como 
del 
mercado. 
La 
Sociedad, 
al 
encontrarse 
adherida 
al 
régimen 
de 
consolidación fiscal, 
tiene 
en 
cuenta 
las 
proyecciones 
de resultados 
de todas las 
entidades 
que forman parte 
de dicho Grupo. 
Se 
reduce el 
importe del 
activo por 
impuestos diferidos 
en 
la 
medida en 
que 
se 
estime probable 
que 
no 
se 
dispondrá 
de 
suficiente ganancia 
fiscal 
futura, 
o 
no 
existen 
impuestos diferidos 
pasivos 
con 
los 
que 
poder 
compensar los activos, y es objeto de reversión si se recupera la expectativa de suficiente ganancia fiscal para 
poder 
utilizar 
los 
saldos 
dados 
de 
baja. 
Tanto 
la 
reducción 
de 
los 
activos 
por 
impuestos diferidos 
como 
su 
posterior reversión 
se reconocen 
como un mayor 
o menor gasto 
por impuesto, 
respectivamente, 
en la cuenta 
de 
resultados 
del ejercicio 
en que se producen. 
Atendiendo a la opción establecida 
en el Plan General de Contabilidad, 
la Sociedad podría compensar 
los activos 
y pasivos 
por impuesto 
sobre las ganancias 
corriente 
o diferido si 
existe un 
derecho legal 
frente a las 
autoridades 
fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten 
por su importe neto, o bien realizar los activos y 
liquidar las 
deudas de 
forma simultánea. 
No obstante, 
la Sociedad 
no se acoge 
a esta opción. 
Los activos 
y pasivos 
por impuestos 
diferidos, 
se reconocen 
en el balance 
de la Sociedad, 
como activos 
o pasivos 
no corrientes, 
independientemente 
de la fecha 
esperada de 
realización 
o liquidación. 
Cuando tienen 
lugar procedimientos 
inspectores de 
los 
que 
deriva un 
acta 
a 
pagar, el 
Grupo 
por 
lo 
general 
reconoce dichos importes 
como un gasto corriente por el importe 
a pagar, y un gasto por impuesto diferido por 
la variación 
de los activos 
o pasivos 
por diferencias 
temporarias 
derivado de 
las actas. 
Desde 1998 la 
Sociedad dominante tributa en régimen de 
consolidación fiscal. En virtud del 
acuerdo adoptado 
por 
la 
Junta 
General 
de 
Accionistas 
de 
28 
de 
mayo 
de 
2003, 
Acerinox, 
S.A. 
y 
algunas 
de 
las 
sociedades 
dependientes, 
domiciliadas 
en España, quedan vinculadas 
al régimen de consolidación 
fiscal de grupos de forma 
indefinida, con la 
excepción de Metalinox Bilbao, S.A.U. 
e Inoxidables de 
Euskadi, S.A.U que 
tributan de forma 
separada. A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el perímetro de consolidación fiscal está integrado por: Acerinox, 
S.A., 
Acerinox 
Europa, 
S.A.U., 
Roldan, 
S.A., 
Inoxfil, S.A., 
Inoxcenter, S.L.U. 
e 
Inoxcenter Canarias, 
S.A.U. 
Por 
aplicación de este régimen, pueden surgir créditos y 
débitos recíprocos entre las sociedades que forman parte 
del perímetro 
de consolidación. 
En este sentido, 
si a una sociedad 
del Grupo a efectos 
fiscales, le 
corresponde 
en 
el ejercicio un resultado 
fiscal negativo, 
equivalente a una base imponible 
negativa, y el conjunto de sociedades 
que forman el Grupo compensa la totalidad 
o parte del mismo en la declaración consolidada 
del Impuesto sobre 
beneficios, surge un crédito 
y débito 
recíproco entre las sociedades del 
Grupo por 
la parte 
del resultado fiscal 
negativo compensado. Asimismo, 
las deducciones 
y 
bonificaciones de 
la 
cuota del 
impuesto sobre 
beneficios 
afectarán al cálculo del 
impuesto devengado en cada 
sociedad por el 
importe efectivo de las 
mismas que sea 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 27 de 101 
aplicable 
en el régimen 
de los grupos 
de sociedades 
y no por el importe, 
inferior o superior, 
que correspondería 
a 
cada sociedad 
en régimen 
de tributación 
individual. 
El importe de los débitos o 
créditos por este concepto aparece recogido como deudas con empresas del Grupo 
del balance. 
4.8 
Ingresos y gastos 
Los 
ingresos son 
incrementos en 
los 
beneficios económicos 
producidos a 
lo 
largo 
del 
ejercicio en 
forma 
de 
entradas o 
incrementos de 
valor 
de 
los 
activos, 
o 
bien 
como 
disminuciones de 
los 
pasivos, 
que 
dan 
como 
resultado 
un aumento 
del patrimonio 
neto y no 
están relacionados 
con las aportaciones 
de los propietarios. 
Los ingresos 
ordinarios 
representan 
la transferencia 
de bienes o 
servicios 
a los clientes 
por un importe 
que refleja 
la contraprestación 
a que la entidad espera 
tener derecho 
a cambio de dichos bienes 
o servicios. Los ingresos 
se 
reconocen 
cuando 
el 
cliente 
obtiene 
el 
control 
del 
bien 
o 
servicio 
vendido, 
es 
decir, 
cuando 
tiene 
tanto 
la 
capacidad de 
dirigir el 
uso como de 
obtener los 
beneficios 
del bien o 
servicio. 
La Sociedad tiene en cuenta el modelo de cinco pasos para determinar el momento en que se deben reconocer 
los ingresos 
y su importe: 
1.
 
Identificación 
del contrato 
con el cliente 
2.
 
Identificación 
de las obligaciones 
de desempeño 
contenidas 
en el contrato 
3.
 
Determinación 
del precio 
de la transacción 
4.
 
Asignación del 
precio entre 
las obligaciones 
de desempeño 
5.
 
Reconocimiento 
del ingreso, 
cuando se 
satisfaga 
una obligación 
de desempeño. 
Un contrato 
es un acuerdo 
entre dos o 
más partes 
que crea derechos 
y obligaciones 
exigibles. 
No existe contrato 
cuando cada 
una de 
las partes tiene 
el derecho 
unilateral y exigible de 
rescindir un contrato 
no ejecutado sin 
compensar 
a la otra 
parte. 
El importe 
registrado se 
determina deduciendo del 
importe de 
la contraprestación por 
la transferencia de 
los 
bienes o servicios comprometidos 
con clientes u otros ingresos correspondientes 
a las actividades ordinarias de 
la Sociedad, el importe 
de los descuentos, 
devoluciones, 
reducciones 
de precio, incentivos, 
así como el impuesto 
sobre el 
valor añadido 
y otros 
impuestos directamente relacionados con los 
mismos que 
deban ser 
objeto de 
repercusión. 
Los ingresos de 
Acerinox, S.A. proceden fundamentalmente de sus participaciones en empresas del 
Grupo, así 
como de 
la prestación 
de 
servicios a 
sus sociedades 
filiales y 
de 
la realización 
de 
actividades de 
financiación 
dentro del 
Grupo, siendo 
éstas sus 
actividades ordinarias. En 
consecuencia, y de 
acuerdo con 
la consulta 
del 
ICAC 
número 
2 
publicada 
en 
el 
BOICAC 
79, 
los 
ingresos 
devengados 
procedentes 
de 
estas 
actividades 
se 
integran en 
el importe 
neto de la 
cifra de negocios 
de la cuenta 
de pérdidas 
y ganancias. 
Los gastos 
se imputan 
siguiendo el 
criterio del 
devengo, es 
decir, en 
función de 
la corriente 
real de 
bienes y 
servicios 
que 
representan, y 
con 
independencia del 
momento 
en 
que 
se 
produce 
la 
corriente 
monetaria 
o 
financiera 
derivada de 
ellos. 
●
Ingresos por prestaciones de servicios 
En 
el 
caso 
de 
los 
servicios prestados 
por 
Acerinox, S.A, 
se 
trata 
de 
servicios genéricos 
de 
asesoramiento y 
gestión, en diversas áreas de negocio, que se prestan a 
compañías del Grupo de forma mensual por lo 
que no 
existen hitos 
de cumplimiento. 
El coste está 
claramente 
identificado 
en los contratos 
y basado en los 
costes de la 
entidad. Es 
por ello que 
el Grupo reconoce 
mensualmente 
los ingresos 
en base a la 
contraprestación 
a recibir. 
a)
Ingresos por dividendos 
Los ingresos 
por dividendos 
se reconocen 
cuando se 
genera el 
derecho a recibir 
el pago. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 28 de 101 
b)
Arrendamientos 
Los ingresos 
y gastos 
procedentes de 
arrendamientos se reconocen 
en la 
cuenta de 
pérdidas y 
ganancias de 
forma lineal 
en base a la 
duración del 
contrato. 
4.9 
Provisiones y contingencias 
La Sociedad 
reconoce una 
provisión 
cuando: 
(i) 
Tiene una 
obligación 
presente, 
ya sea legal 
o implícita, 
como resultado 
de sucesos 
pasados; 
(ii)
 
Hay más probabilidades 
de que vaya 
a ser necesaria 
una salida de 
recursos 
para liquidar 
la obligación 
que 
de lo contrario; 
y 
(iii)
 
El importe 
puede estimarse 
de forma fiable. 
Los 
importes 
reconocidos 
en 
el 
balance 
corresponden 
a 
la 
mejor 
estimación 
a 
la 
fecha 
de 
cierre 
de 
los 
desembolsos necesarios 
para cancelar la obligación 
presente, una vez considerados 
los riesgos e incertidumbres 
relacionados con 
la 
provisión y 
teniendo en 
cuenta además 
el 
efecto financiero 
producido por 
el 
descuento, 
siempre que 
resulte significativo 
y se puedan 
determinar 
con fiabilidad 
los desembolsos 
que se van a 
efectuar en 
cada periodo. 
4.10 
Prestaciones a los empleados 
Las retribuciones 
a los empleados 
comprenden 
las siguientes: 
●
Retribuciones a 
corto 
plazo: 
son 
aquellas cuyo 
pago 
se 
espera liquidar 
íntegramente antes 
de 
los 
doce 
meses siguientes 
al cierre del 
ejercicio 
anual sobre 
el que se informa 
y en el que 
los empleados 
han prestado 
los servicios. 
Se reconocen como gastos 
del ejercicio en que se presta 
el servicio. Comprenden 
los sueldos y
salarios, 
cotizaciones 
a 
la 
seguridad 
social, 
vacaciones 
anuales 
remuneradas 
y 
bajas 
por 
enfermedad, 
participación 
en ganancias 
e incentivos 
o retribuciones 
no monetarias. 
●
Otras retribuciones 
a largo plazo 
a los empleados: 
planes de prestación 
definidas 
●
Indemnizaciones 
por cese 
Un 
plan 
de 
prestación 
definida 
es 
un 
compromiso 
adquirido 
por 
la 
empresa 
con 
sus 
empleados 
como 
compensación 
a los servicios 
prestados. 
La Sociedad tiene 
compromisos 
con algunos 
de sus empleados 
una vez llegada 
la edad de jubilación. 
Los pasivos 
por prestaciones definidas 
se 
registran por 
el valor 
actual de 
las obligaciones existentes 
a 
la fecha 
de 
cierre, 
menos el valor razonable a dicha 
fecha de los activos afectos al 
plan. Cuando los activos del plan 
comprenden 
pólizas 
de 
seguros 
aptas, 
cuyos 
flujos 
se 
corresponden 
exactamente, 
tanto 
en 
los 
importes 
como 
en 
el 
calendario de pagos, 
con algunos 
o 
todos los 
beneficios pagaderos dentro del 
plan, se 
considera que el 
valor 
razonable 
de esas pólizas 
de seguro 
es igual al 
valor presente 
de las obligaciones 
de pago conexas. 
4.10.1 Transacciones 
con pagos basados 
en acciones 
La 
Sociedad 
aplica 
la 
norma 
17ª 
del 
Plan 
General 
de 
contabilidad 
referida 
a 
las 
transacciones 
con 
pagos 
basados en 
instrumentos de 
patrimonio a 
las transacciones 
liquidadas mediante 
instrumentos de 
patrimonio, 
en las que la entidad recibe bienes o servicios a cambio de acciones de la Sociedad dominante. 
De 
acuerdo 
con 
las 
condiciones de 
los 
planes 
con 
pagos 
basados 
con acciones 
aprobados por 
el 
Grupo, 
los 
instrumentos de patrimonio 
concedidos no 
se convierten 
inmediatamente en 
irrevocables, y lo 
hacen cuando 
se completa 
un determinado 
periodo de 
servicios, por 
lo que 
la Sociedad 
reconoce los 
servicios recibidos 
de 
forma lineal 
durante el 
periodo en 
que los 
derechos a 
percibir dichas 
acciones se 
convierten en 
irrevocables, 
reconociendo al mismo tiempo el correspondiente incremento en el patrimonio neto. 
Los bienes 
o servicios recibidos, 
así como 
el correspondiente incremento 
en el 
patrimonio neto, 
se valoran 
al 
valor razonable, en la 
fecha del acuerdo de 
concesión, de los instrumentos de 
patrimonio concedidos. El 
valor 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 29 de 101 
razonable se determina por el precio de 
mercado de las acciones de la entidad ajustadas para 
tener en cuenta 
los plazos 
y condiciones 
en los 
que dichas 
acciones hayan 
sido concedidas, 
(excepto las 
condiciones para 
la 
irrevocabilidad 
o 
consolidación, 
distintas 
de 
las 
condiciones 
referidas 
al 
mercado, 
que 
se 
excluyen 
de 
la 
determinación del valor 
razonable). La Sociedad 
utiliza para ello 
la valoración de 
un experto independiente, 
el 
cual emplea un método de valoración aceptado por las técnicas habituales del mercado. 
Cuando 
la 
obligación 
de 
entregar 
sus 
propios 
instrumentos 
de 
patrimonio 
es 
a 
los 
trabajadores 
de 
una 
sociedad 
dependiente, 
los 
hechos 
deben 
calificarse 
como 
una 
operación 
de 
“aportación”, 
en 
cuyo 
caso 
la 
Sociedad dominante registra un 
mayor valor de su 
participación en la dependiente, con 
abono a instrumentos 
de patrimonio propio, y 
lo valora por el valor 
razonable de los instrumentos de 
patrimonio cedidos en la fecha 
del acuerdo de concesión. 
En el 
momento en 
que se 
entreguen las 
acciones, la 
diferencia contable 
entre la 
partida del 
patrimonio neto 
que se cancela y las acciones 
propias entregadas se reconocerá como un 
cargo en las reservas de la Sociedad 
dominante.
4.11 
Transacciones 
entre 
partes 
vinculadas 
Los 
Estados 
Financieros 
de 
la 
Sociedad 
incluyen 
operaciones 
llevadas 
a 
cabo 
con 
las 
siguientes 
partes 
vinculadas: 
-
Empresas 
del Grupo, 
-
Personal directivo clave del Grupo, miembros del Consejo de Administración 
y personas vinculadas a ellos 
y, 
-
Accionistas 
significativos 
de la Sociedad. 
Todas 
las 
transacciones realizadas con 
partes vinculadas 
se 
realizan en 
condiciones de 
mercado. No 
ha 
sido 
necesario 
efectuar juicios 
de valor ni 
estimaciones 
en relación 
con las transacciones 
con partes 
vinculadas. 
En la nota 15 se desglosan 
todas las 
transacciones 
llevadas a cabo 
por la Sociedad 
con partes 
vinculadas. 
4.12 
Clasificación de activos y pasivos 
entre corriente y no corriente 
La Sociedad presenta 
el balance clasificando 
activos y pasivos 
entre corriente 
y no corriente. 
A estos efectos 
son 
activos o pasivos 
corrientes cuando 
se espera liquidarlos, 
realizarlos o se 
pretende venderlos 
o consumirlos en el 
transcurso del 
ciclo 
normal de 
la 
explotación, se 
mantienen fundamentalmente con 
fines de 
negociación, se 
espera realizarlos 
o liquidarlos 
dentro del 
periodo de los 
doce meses posteriores 
a la fecha de cierre 
o se trata de 
efectivo u 
otros medios 
líquidos equivalentes. 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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NOTA 5 – INMOVILIZADO 
INTANGIBLE 
El detalle y 
movimiento de las 
principales clases de 
inmovilizado intangible durante 
2022 y 2021 
se muestran 
a continuación: 
(Datos en miles de euros) 
COSTE 
Aplicaciones 
informáticas 
Anticipos 
aplicaciones 
informáticas 
TOTAL 
Saldo a 31 de diciembre de 2020 
14.149 
186 
14.335 
Adquisiciones 
210 
54 
264 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
14.359 
240 
14.599 
Adquisiciones 
156 
213 
369 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
14.515 
453 
14.968 
AMORTIZACION 
ACUMULADA 
Y PÉRDIDA 
POR 
DETERIORO 
Aplicaciones 
informáticas 
Anticipos 
aplicaciones 
informáticas 
TOTAL 
Saldo a 31 de diciembre de 
2020 
13.853 
13.853 
Dotación 
264 
264 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
14.117 
14.117 
Dotación 
159 
159 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
14.276 
14.276 
VALOR 
NETO 
Aplicaciones 
informáticas 
Anticipos 
aplicaciones 
informáticas 
TOTAL 
Coste 31 de diciembre de 2020 
14.149 
186 
14.335 
Amortización acumulada y pérdidas por deterioro 
-13.853 
-13.853 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 2020 
296 
186 
482 
Coste 31 de diciembre de 2021 
14.359 
240 
14.599 
Amortización acumulada y pérdidas por deterioro 
-14.117 
-14.117 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 2021 
242 
240 
482 
Coste 31 de diciembre de 2022 
14.515 
453 
14.968 
Amortización acumulada y pérdidas por deterioro 
-14.276 
-14.276 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 2022 
239 
453 
692 
La 
amortización 
del 
ejercicio 
aparece 
recogida 
en 
la 
cuenta 
de 
pérdidas 
y 
ganancias 
en 
el 
epígrafe 
de 
“amortización 
del inmovilizado”. 
Bienes totalmente amortizados 
El 
importe 
de 
los 
bienes 
comprendidos 
en 
el 
inmovilizado 
intangible 
de 
la 
Sociedad, 
que 
se 
encuentran 
totalmente 
amortizados 
es de 14.105 
miles de euros 
en 2022 y 13.652 
miles de euros 
en 2021.

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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NOTA 6 - INMOVILIZADO 
MATERIAL 
El detalle y 
los movimientos de las 
distintas categorías del inmovilizado 
material en 2022 y 
2021 se muestran 
en la tabla siguiente: 
 
(Datos en miles 
de euros)
 
COSTE 
Terrenos 
Construccion
es 
Otro 
inmovilizado 
Inmovilizado 
en curso 
TOTAL 
Saldo a 31 de diciembre de 
2020 
2.718 
5.065 
7.770 
0 
15.553 
Altas 
0 
56 
192 
0 
248 
Bajas 
0 
-46 
-40 
0 
-86 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
2.718 
5.075 
7.922 
0 
15.715 
Altas 
0 
19 
146 
762 
927 
Traspasos 
1.622 
2.998 
0 
0 
4.620 
Bajas 
0 
0 
-3 
0 
-3 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
4.340 
8.092 
8.065 
762 
21.259 
AMORTIZACION 
ACUMULADA 
Y PÉRDIDA 
POR DETERIORO 
Terrenos 
Construccion
es 
Otro 
inmovilizado 
Inmovilizado 
en curso 
TOTAL 
Saldo a 31 de diciembre de 
2020 
0 
3.040 
7.383 
0 
10.423 
Dotación 
0 
77 
207 
0 
284 
Bajas 
0 
-26 
-40 
0 
-66 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
0 
3.091 
7.550 
0 
10.641 
Dotación 
0 
99 
152 
0 
251 
Traspasos 
0 
2.036 
0 
0 
2.036 
Bajas 
0 
0 
-1 
0 
-1 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
0 
5.226 
7.701 
0 
12.927 
VALOR 
NETO 
Terrenos 
Construccion
es 
Otro 
inmovilizado 
Inmovilizado 
en curso 
TOTAL 
Coste 31 de diciembre de 2020 
2.718 
5.065 
7.770 
0 
15.553 
Amortización acumulada 
0 
-3.040 
-7.383 
0 
-10.423 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 
2020 
2.718 
2.025 
387 
0 
5.130 
Coste 31 de diciembre de 2021 
2.718 
5.075 
7.922 
0 
15.715 
Amortización acumulada 
0 
-3.091 
-7.550 
0 
-10.641 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 
2021 
2.718 
1.984 
372 
0 
5.074 
Coste 31 de diciembre de 2022 
4.340 
8.092 
8.065 
762 
21.259 
Amortización acumulada 
0 
-5.226 
-7.701 
0 
-12.927 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 
2022 
4.340 
2.866 
364 
762 
8.332 
Enajenaciones de inmovilizado 
En el 
ejercicio 2022 tan 
solo se 
han dado 
de baja 
2 mil 
euros de 
elementos del inmovilizado material (20 
mil 
euros en 2021). 
A 31 
de diciembre de 
2022 no hay 
resultado por venta de 
inmovilizado (15 mil euros en 
2021 
que aparecen 
recogidos 
en la cuenta 
de resultados 
en la partida 
de “resultados 
por enajenaciones 
y otras”) 
Bienes totalmente amortizados 
Al 31 
de diciembre 
de 2022 
existen bienes 
comprendidos en 
el inmovilizado 
material de 
la Sociedad, 
que se 
encuentran totalmente amortizados por un importe de 7.393 miles de euros (7.158 miles de euros en 2021).

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 32 de 101 
Otra información 
A 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
y 
2021, 
no 
existen 
litigios, 
embargos 
ni 
ninguna 
medida 
análoga 
que 
pudiera 
afectar a los elementos del inmovilizado material. 
Seguros 
La 
Sociedad 
tiene 
contratadas 
varias 
pólizas 
de 
seguro 
para 
cubrir 
los 
riesgos 
a 
los 
que 
están 
sujetos 
los 
elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente. 
Medio ambiente 
No existen en la Sociedad elementos de inmovilizado cuyo fin sea la minimización medioambiental. 
Durante 
el 
presente 
ejercicio 
2022, 
al 
igual 
que 
en 
2021, 
la 
Sociedad 
no 
ha 
incurrido 
en 
gastos 
medioambientales. 
NOTA 7 – INVERSIONES 
INMOBILIARIAS 
El detalle 
del movimiento 
de este epígrafe 
en 2022 y 
2021, se muestra 
en la tabla 
siguiente: 
(Datos en miles de euros) 
COSTE 
Terrenos 
Construcciones 
TOTAL 
Saldo a 31 de diciembre de 
2020 
2.853 
5.318 
8.171 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
2.853 
5.318 
8.171 
Traspasos 
-1.622 
-2.998 
-4.620 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
1.231 
2.320 
3.551 
AMORTIZACION 
ACUMULADA 
Y PÉRDIDA 
POR 
DETERIORO 
Terrenos 
Construcciones 
TOTAL 
Saldo a 31 de diciembre de 
2020 
0 
3.411 
3.411 
Dotación 
106 
106 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
0 
3.517 
3.517 
Dotación 
86 
86 
Traspasos 
-2.036 
-2.036 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
0 
1.567 
1.567 
VALOR 
NETO 
Terrenos 
Construcciones 
TOTAL 
Coste 31 de diciembre de 2020 
2.853 
5.318 
8.171 
Amortización acumulada 
3.411 
3.411 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 2020 
2.853 
1.907 
4.760 
Coste 31 de diciembre de 2021 
2.853 
5.318 
8.171 
Amortización acumulada 
-3.517 
-3.517 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 2021 
2.853 
1.801 
4.654 
Coste 31 de diciembre de 2022 
1.231 
2.320 
3.551 
Amortización acumulada 
-1.567 
-1.567 
Valor neto en libros a 31 
de diciembre de 2022 
1.231 
753 
1.984 
En 
este ejercicio 
se han 
reclasificado algunas plantas de 
las oficinas 
centrales de 
la Sociedad, 
de 
inversiones 
inmobiliarias a inmovilizado material, dado 
que han 
pasado a 
utilizarse por la 
propia entidad y 
han dejado 
de

 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 33 de 101 
estar disponibles para 
su arrendamiento a 
terceros. La 
Sociedad sí 
mantiene, sin 
embargo, en 
esta categoría 
ciertas plantas 
arrendadas 
a empresas 
del Grupo. 
El ingreso por arrendamientos 
obtenido por la Sociedad en el ejercicio 
2022 asciende a 341 miles de euros (328 
miles 
de 
euros 
en 
2021). 
Los 
gastos 
operativos 
asociados, 
incluyendo 
reparaciones 
y 
mantenimiento, han 
ascendido a 
132 miles 
de euros (295 
miles de euros 
en 2021). 
No existen obligaciones 
contractuales para 
adquisición, construcción 
o desarrollo de inversiones 
inmobiliarias, 
ni 
para reparaciones, 
mantenimientos 
ni mejoras. 
Seguros 
La 
Sociedad 
tiene 
contratadas 
varias 
pólizas 
de 
seguro 
para 
cubrir 
los 
riesgos 
a 
los 
que 
están 
sujetas 
las 
inversiones 
inmobiliarias. 
La cobertura 
de estas 
pólizas se 
considera suficiente. 
NOTA 8 – ARRENDAMIENTOS 
Y OTRAS 
OPERACIONES 
DE NATURALEZA 
SIMILAR 
La Sociedad 
sólo tiene 
arrendamientos 
operativos. 
8.1 Gastos por arrendamientos (arrendatario) 
En el año 2022 
el gasto por 
arrendamiento 
operativo de 
la Sociedad asciende 
a 272 miles de 
euros (213 miles 
de 
euros en 
2021). 
Los pagos 
mínimos por 
arrendamiento 
a valor actual 
ascienden a 
250 miles 
de euros y 
son inferiores 
a 5 años. 
No se han 
producido 
en este ejercicio 
variaciones 
en los arrendamientos 
como consecuencia 
de la pandemia. 
NOTA 9 – INSTRUMENTOS 
FINANCIEROS 
9.1 
Consideraciones generales 
La Sociedad, 
a efectos 
de su 
valoración, designa 
los instrumentos financieros 
en las 
categorías detalladas 
en 
la nota 4.5. 
9.2 Información 
sobre la 
relevancia de los 
instrumentos financieros en 
la situación financiera 
y 
los resultados de la empresa 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 34 de 101 
9.2.1 
Categorías de activos y pasivos 
financieros 
Los activos financieros 
de la Sociedad, a excepción de las 
inversiones en instrumentos 
de patrimonio en empresas 
del Grupo y Asociadas, al cierre 
del ejercicio 2022 y 2021 son los 
siguientes, 
atendiendo 
a la nueva 
clasificación 
introducida 
por la modificación 
al Plan General 
de Contabilidad 
en el Real 
Decreto 1/2021 
de 12 de enero: 
(Datos en miles 
de euros)
 
Clases 
Instrumentos financieros a largo plazo 
Instrumentos financieros a corto plazo 
Instrumentos de 
patrimonio 
Valores 
representativos de 
deuda 
Créditos, derivados y 
otros 
Instrumentos de 
patrimonio 
Valores 
representativos de 
deuda 
Créditos, derivados y 
otros 
Categorías 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
Activos a valor razonable con cambios en 
pérdidas y ganancias 
 
- Cartera de negociación 
422 
1.089 
 
- Otros 
Activos financieros a coste amortizado o coste 
70.075 
20.079 
776.844 
712.950 
Activos financieros a coste 
Activos a valor razonable con cambios en 
patrimonio neto 
10.729 
Derivados de cobertura 
25.254 
980 
9.051 
TOTAL 
10.729 
95.329 
21.059 
786.317 
714.039 
No se incluyen 
ni a 31 de 
diciembre 
de 2022 ni 
en 2021 deudas 
con Administraciones 
Públicas. 
Los pasivos 
financieros 
de la Sociedad 
al cierre 
del ejercicio 
2022 y 2021 
son los siguientes: 
(Datos en miles 
de euros) 
Clases 
Instrumentos financieros a largo plazo 
Instrumentos financieros a corto plazo 
Deudas con entidades 
de crédito 
Obligaciones y otros 
valores negociables 
Derivados y otros 
Deudas con entidades 
de crédito 
Obligaciones y otros 
valores negociables 
Derivados y otros 
Categorías 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
2022 
2021 
Pasivos a coste amortizado o coste 
1.227.250 
1.173.820 
74.850 
74.750 
43 
33.544 
172.930 
259.991 
1.634 
1.634 
115.861 
6.391 
Pasivos a valor razonable con cambios en 
pérdidas y ganancias 
 
- Cartera de negociación 
132 
421 
 
- Otros 
Derivados de cobertura 
2.437 
3.170 
TOTAL 
1.227.250 
1.173.820 
74.850 
74.750 
43 
35.981 
172.930 
259.991 
1.634 
1.634 
115.993 
9.982 
No se incluyen 
ni a 31 de 
diciembre 
de 2022 ni 
en 2021 deudas 
con Administraciones 
Públicas.

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 35 de 101 
9.2.2 Instrumentos financieros derivados 
El desglose de los instrumentos financieros derivados clasificados por categorías es el siguiente: 
(Datos en miles de euros) 
 
2022 
2021 
 
Activos 
Pasivos 
Activos 
Pasivos 
Derivados a valor razonable con cambios en resultados 
422 
132 
1.089 
421 
Derivados de cobertura 
34.305 
980 
5.607 
TOTAL 
34.727 
132 
2.069 
6.028 
9.2.2.1 Determinación del valor razonable
Tal 
y 
como 
se 
establece 
en 
las 
políticas 
contables, 
la 
Sociedad 
valora 
a 
valor 
razonable 
los 
instrumentos 
financieros derivados y los activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global. 
Los instrumentos financieros valorados 
a valor razonable, se 
clasifican, según el método 
de valoración, en las 
siguientes jerarquías: 
NIVEL 1: precios cotizados en mercados activos 
 
NIVEL 2: otras variables, distintas de los precios cotizados, observables en el mercado 
 
NIVEL 3: variables no observables en el mercado 
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, la situación es la que sigue: 
(Datos en miles de euros) 
 
2022 
2021 
 
NIVEL 
1 
NIVEL 
2 
NIVEL 
3 
NIVEL 
1 
NIVEL 
2 
NIVEL 
3 
Activos a valor razonable con cambios en patrimonio 
neto 
0 
0 
0 
10.729 
0 
0 
Derivados financieros (activos) 
0 
34.727 
0 
0 
2.069 
0 
TOTAL 
0 
34.727 
0 
10.729 
2.069 
0 
 
NIVEL 
1 
NIVEL 
2 
NIVEL 
3 
NIVEL 
1 
NIVEL 
2 
NIVEL 
3 
Derivados financieros (pasivos) 
0 
132 
0 
0 
6.028 
0 
TOTAL 
0 
132 
0 
0 
6.028 
0 
No se 
han producido 
transferencias entre 
niveles de 
valoración de 
activos o 
pasivos financieros 
valorados a 
valor razonable. 
En 
lo 
que 
respecta 
a 
los 
instrumentos 
financieros 
clasificados 
en 
el 
Nivel 
2, 
la 
Sociedad 
utiliza 
técnicas 
de 
valoración generalmente 
aceptadas, que 
tienen en cuenta 
los tipos 
de cambio 
spot y futuros 
a la 
fecha de 
la 
valoración, tipos 
de interés 
a plazo, 
diferenciales de 
tipos de 
interés y 
riesgo crediticio 
tanto de 
la Sociedad 
como de la contraparte, es decir, de las instituciones financieras con las que opera. 
9.2.2.2 Instrumentos financieros a valor 
razonable con cambios en la 
cuenta de pérdidas y 
ganancias 
La 
Sociedad 
tiene 
clasificados en 
esta 
categoría 
los 
instrumentos financieros 
derivados 
que 
no 
cumplen 
los 
requisitos 
para 
registrarse 
de 
acuerdo 
con 
la 
contabilidad 
de 
coberturas. 
En 
concreto, 
la 
Sociedad 
clasifica 
como 
instrumentos 
financieros 
a 
valor 
razonable 
con 
cambios 
en 
resultados, 
los 
seguros 
de 
cambio 
contratados 
para 
cubrir 
flujos 
de 
sus 
operaciones 
de 
financiación 
y 
otras 
transacciones 
con 
empresas 
del 
Grupo en divisa.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 36 de 101 
De 
acuerdo 
con 
la 
estrategia 
de 
cobertura 
del 
Grupo, 
ninguno 
de 
los 
mencionados 
derivados 
de 
tipo 
de 
cambio 
contratados 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
se 
ha 
considerado 
como 
cobertura 
contable, 
ya 
que 
todos 
ellos se 
utilizan para 
cubrir posiciones 
de activos 
y pasivos 
monetarios denominados 
en moneda 
extranjera. 
Las 
diferencias 
de 
cambio 
que 
puedan 
surgir 
por 
tal 
conversión 
se 
reconocen 
en 
la 
cuenta 
de 
pérdidas 
y 
ganancias. 
La 
utilización 
de 
estos 
instrumentos 
permite 
que 
cualquier 
variación 
en 
los 
tipos 
de 
cambio 
que 
pudiera afectar a los 
activos o pasivos en 
divisa, se vea compensada 
con una variación por 
el mismo importe 
del 
derivado 
contratado. 
Las 
variaciones 
en 
el 
derivado, 
se 
registran 
del 
mismo 
modo 
contra 
la 
cuenta 
de 
pérdidas 
y ganancias, 
compensando 
las variaciones 
que se 
producen 
en las 
partidas monetarias 
registradas 
en moneda 
extranjera. Al no 
cumplir las condiciones 
para considerarse contablemente 
como instrumentos de 
cobertura de flujos de 
efectivo, la revalorización de 
estos derivados se 
registra en la partida 
de “variación del 
valor razonable en instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias. 
Todos los contratos de 
compra y venta a plazo 
de divisa contratados por la 
Sociedad son a plazo 
inferior a un 
año. 
A 31 
de diciembre 
de 2022 
la Sociedad 
tiene contratos 
para operaciones 
de divisa 
utilizados por 
importe de 
204 
millones 
de 
euros 
(282 
millones 
de 
euros 
en 
2022). 
Estas 
operaciones 
de 
divisa 
le 
permiten 
cubrir 
sus 
obligaciones de cobro en divisas con empresas del Grupo en dólares norteamericanos y ringgit malayos. 
El desglose por divisa de los mencionados contratos por sus importes utilizados es como sigue: 
(Datos en miles) 
2022 
2021 
Activos 
Pasivos 
Activos 
Pasivos 
USD 
200.000 
300.000 
MYR 
80.000 
80.000 
A 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
no 
existen 
préstamos 
con 
entidades 
bancarias, 
tomados 
en 
divisa 
distinta 
a 
la 
moneda 
funcional, 
por 
lo 
que 
el 
Grupo 
ya 
no 
dispone 
de 
instrumentos 
financieros 
derivados 
con 
el 
fin 
de 
cubrir la exposición tanto al riesgo de divisa como al riesgo de tipo de interés. 
9.2.2.3 Derivados de cobertura 
A 31 de diciembre 
de 2022 y 2021, 
la Sociedad sólo 
tiene clasificados 
como derivados 
de cobertura 
las permutas 
de tipo de 
interés. 
Con el 
objeto de cubrir el 
riesgo de 
tipo de 
interés de parte de 
las deudas con 
entidades financieras, tanto no 
corrientes como corrientes, 
la Sociedad tiene contratadas 
a 31 de diciembre de 2022 las siguientes operaciones 
de permutas 
financieras 
de tipo de interés: 
 
Nocional contratado 
Importe pendiente 
Vencimiento 
 
 
De tipo variable a fijo 
30 millones EUR 
15 millones EUR 
2023 
De tipo variable a fijo 
70 millones EUR 
60 millones EUR 
2028 
De tipo variable a fijo 
100 millones EUR 
70 millones EUR 
2026 
De tipo variable a fijo 
80 millones EUR 
75 millones EUR 
2028 
De tipo variable a fijo 
260 millones EUR 
260 millones EUR 
2027 
El tipo medio de las financiaciones 
en euros que tienen cobertura 
de tipos de interés a través 
de un instrumento 
financiero 
derivado, y 
que ascienden 
al cierre 
del ejercicio 
a 480 millones 
de euros, es 
del 1,72% 
(1,14% en 2021). 
En ambos casos 
se incluye 
el margen de 
crédito de 
dichos préstamos. 
 
A cierre de 
2022 y de 
2021 no existía 
ninguna cobertura 
de tipo de interés 
en divisa distinta 
del euro. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 37 de 101 
Durante el primer 
semestre de 2022 se ha contratado 
un derivado de tipo de interés 
con Caixabank por importe 
total 
de 
260 
millones 
de 
euros 
y 
vencimiento final 
hasta 
2027, 
con 
el 
objetivo 
de 
cubrir 
los 
flujos 
futuros 
altamente 
probables referenciados 
al tipo de 
interés variable, 
así como cualquier 
modificación 
de los mismos 
que 
pudiera producirse antes de la fecha de vencimiento. Asimismo, se han cancelado tres permutas financieras 
de 
tipo de 
interés, tras la 
novación del préstamo firmado 
en 2020 
con Caixabank por 
importe de 80 
millones de 
euros y vencimiento final en 2025 y 
la cancelación de los dos 
préstamos firmados con Bankia y Caixabank por 
importe total 
de 160 y 50 
millones de 
euros, respectivamente. 
Los datos 
a 31 de diciembre 
de 2021 eran: 
 
Nocional contratado 
Importe pendiente 
Vencimiento 
 
 
De tipo variable a fijo 
30 millones EUR 
25 millones EUR 
2023 
De tipo variable a fijo 
70 millones EUR 
70 millones EUR 
2028 
De tipo variable a fijo 
50 millones EUR 
20 millones EUR 
2022 
De tipo variable a fijo 
100 millones EUR 
85 millones EUR 
2026 
De tipo variable a fijo 
50 millones EUR 
50 millones EUR 
2024 
De tipo variable a fijo 
160 millones EUR 
160 millones EUR 
2024 
De tipo variable a fijo 
80 millones EUR 
80 millones EUR 
2025 
De tipo variable a fijo 
80 millones EUR 
80 millones EUR 
2028 
El 
valor 
razonable 
de 
las 
permutas 
financieras 
de 
tipo 
de 
interés, 
se 
basa 
en 
los 
valores 
de 
mercado 
de 
instrumentos financieros 
derivados equivalentes 
en la fecha del balance de situación y asciende a 34.305 miles 
de euros (-4.628 miles de euros a 31 de diciembre de 2021). Estos importes aparecen registrados 
en el balance 
de situación 
consolidado 
del Grupo 
en las siguientes 
partidas: 
(Datos en miles 
de euros) 
2022 
2021 
Activos 
Pasivos 
Activos 
Pasivos 
No corrientes 
25.254 
980 
2.437 
Corrientes 
9.051 
3.170 
TOTAL 
34.305 
980 
5.607 
Los instrumentos derivados contratados para cubrir el riesgo de tipo 
de interés, cumplen a 
31 de diciembre de 
2022 y 2021 las condiciones 
para ser considerados 
como instrumentos 
de cobertura de flujos 
de efectivo, por lo 
que las 
pérdidas y 
ganancias no 
realizadas derivadas de 
su 
valoración a 
valor razonable 
se 
han 
imputado al 
estado de 
ingresos y 
gastos reconocidos por 
importe de 
26.388 miles 
de euros 
después de 
impuestos (2.825 
miles de euros 
en 2021 después 
de impuestos). 
 
Durante el ejercicio 2022 se ha 
detraído del estado de gastos e 
ingresos reconocidos e incluido en el resultado 
del 
ejercicio 
la 
cantidad 
de 
1.871 
miles 
de 
euros 
después 
de 
impuestos 
(2.720 
miles 
de 
euros 
después 
de 
impuestos 
en 2021). 
La Sociedad ha documentado la eficacia de los derivados contratados 
para ser calificados contablemente 
como 
instrumentos 
de 
cobertura 
tal 
y 
como 
se 
detalla 
en 
la 
nota 
4.5.6. 
Las 
operaciones 
de 
cobertura 
se 
han 
contratado 
en 
plazos 
y 
por 
importes 
equivalentes 
a 
los 
flujos 
derivados 
de 
los 
préstamos 
asociados 
a 
cada 
instrumento. No se han producido inefectividades en los instrumentos financieros 
considerados de cobertura ni 
en 2022 ni 
en 2021. 
9.2.3 Activos financieros a coste amortizado 
Se 
recogen 
en 
este 
epígrafe 
tanto 
los 
deudores 
comerciales 
y 
otras 
cuentas 
a 
cobrar, 
como 
los 
créditos 
concedidos a empresas del Grupo que aparecen en el balance dentro del apartado de inversiones en empresas 
del Grupo, 
por importe 
de 70.000 
miles de 
euros a 
largo plazo 
(20.000 miles 
de euros 
en 2021) 
y 573.945 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 38 de 101 
miles de euros a 
corto plazo (432.945 miles de euros 
en 2021). No se 
incluyen los instrumentos de patrimonio 
en empresas del Grupo, dado que estos se valoran a coste y aparecen recogidos en la la nota 9.2.7. 
El 
aumento 
del 
importe 
de 
créditos 
a 
largo 
plazo 
otorgados 
a 
empresas 
del 
Grupo 
se 
debe 
a 
los 
nuevos 
créditos 
otorgados 
en 
este 
ejercicio 
a 
las 
sociedades 
Roldan S.A. 
e 
Inoxcenter 
S.L.U. 
En 
lo 
que 
se 
refiere 
al 
corto plazo, el aumento se debe al nuevo crédito concedido a la sociedad VDM Metal Holding Gmbh. 
En la nota 
15.2 se incluye el desglose de los saldos con empresas del Grupo. 
Los ingresos 
financieros devengados 
durante 2022 
procedentes de 
dichos préstamos 
a 
empresas del 
Grupo 
ascienden a 13.843 miles de 
euros (11.481 miles de 
euros en 2021). El aumento 
de los intereses se debe 
sobre 
todo al incremento de los tipos de interés de referencia. 
Durante 
el 
ejercicio 
2022 
y 
2021 
no 
se 
han 
devengado 
intereses 
procedentes 
de 
activos 
financieros 
deteriorados. 
No existen correcciones valorativas por incobrabilidad relacionadas con partes vinculadas 
9.2.4 
Activos a valor razonable con 
cambios en patrimonio neto 
Se reconocen 
en este 
apartado las 
acciones que 
la Sociedad 
no mantiene 
con intención 
de vender 
y que 
ha 
designado en esta categoría en el momento inicial. 
A 31 de diciembre de 2022 no existen activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto. A 
31 
de 
diciembre 
de 
2021 
el 
importe 
reconocido 
en 
esta 
partida 
ascendía 
a 
10.729 
miles 
de 
euros 
y 
se 
correspondía 
con la 
participación de 
Acerinox, S.A. 
en 
la sociedad 
japonesa Nippon 
Steel & 
Sumitomo Metal 
Corporation (Nippon), 
sociedad cotizada 
en la 
Bolsa de 
Tokio. Este 
valor coincidía 
con su 
cotización al 
cierre. 
Con 
fecha 
7 
de 
julio 
de 
este 
ejercicio, 
el 
Grupo 
ha 
vendido 
las 
acciones 
que 
poseía 
en 
la 
citada 
sociedad 
cotizada 
japonesa 
por 
importe 
de 
10.157 
miles 
de 
euros. 
Acerinox, 
S.A. 
poseía 
747.346 
acciones 
de 
dicha 
Sociedad, 
lo 
que 
representaba 
un 
porcentaje 
poco 
significativo 
de 
participación 
en 
el 
Grupo 
japonés. 
Las 
acciones, 
previo 
a 
su 
venta, 
estaban 
valoradas 
a 
su 
valor 
razonable. 
Las 
pérdidas 
obtenidas 
en 
su 
venta 
ascienden a 1.070 miles de euros, y aparecen recogidas en la partida “Imputación al resultado del ejercicio por 
activos financieros 
a valor 
razonable con 
cambios en 
patrimonio neto” 
de la 
cuenta de 
pérdidas y 
ganancias. 
El importe 
de la 
revalorización, reconocido 
en este 
ejercicio hasta 
el momento 
de su 
venta en 
otro resultado 
global ha 
sido negativo 
y ha ascendido 
-571 miles 
de euros 
(2.908 miles 
de euros 
positivos en 
2021. El 
valor 
de cotización a 31 de diciembre de 2021 de las acciones de Nippon era de 1.879 JPY por acción). 
El 
17 
de 
junio 
de 
2021, 
Nippon 
Steel 
Stainless 
Steel 
Corporation 
vendió 
un 
7,9% 
del 
capital 
de 
Acerinox, 
la 
mitad 
de 
su 
posición, 
a 
través 
de 
una 
colocación 
acelerada. 
El 
1 
de 
octubre 
vendió 
el 
7,9% 
restante 
y 
completó 
la 
salida 
del 
capital 
de 
Acerinox, 
por 
lo 
que 
esta 
entidad 
dejó 
de 
ser 
vinculada 
al 
Grupo. 
La 
participación de Nippon en Acerinox, SA al cierre del ejercicio 2020 ascendía a un 15,81%. 
9.2.5 
Débitos y partidas a pagar 
Los 
pasivos 
clasificados 
por 
la Sociedad 
en 
esta categoría 
(excluidas 
las 
deudas 
con 
entidades de 
crédito 
y 
obligaciones 
emitidas, que se detallan 
en la nota 9.2.6) 
incluyen tanto los importes 
clasificados en el balance 
de 
situación 
dentro 
del 
epígrafe 
“acreedores 
comerciales 
y 
otras 
cuentas 
a 
pagar“ 
como 
las 
deudas 
con 
empresas del Grupo a largo y corto plazo por 
importe de 33.713 miles de euros (33.500 miles de euros 
a largo 
plazo y 74 miles de euros a corto plazo en 2021). 
Las deudas con empresas del Grupo por compañía se detallan en la nota 15.2. 
En este ejercicio 
se ha traspasado de 
largo a corto plazo 
el préstamo otorgado 
por la empresa del 
Grupo Inox 
Re. 
 
En relación con 
el periodo medio 
de pago, la 
Ley 18/2022, de 
29 de septiembre 
de creación y 
crecimiento de 
empresas ha 
modificado la 
Ley relacionada 
con este asunto, 
en concreto 
la disposición adicional 
3ª donde 
se 
establece 
el 
deber 
de 
información, 
exigiendo 
que 
todas 
las 
sociedades 
mercantiles 
cotizadas 
incluyan 
de 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 39 de 101 
forma expresa 
en la 
memoria de 
sus cuentas 
anuales su 
periodo medio 
de pago 
a proveedores, 
el volumen 
monetario 
y 
número 
de 
facturas 
pagadas 
en 
un 
periodo 
inferior 
al 
máximo 
establecido 
en 
la 
normativa 
de 
morosidad 
y el 
porcentaje que 
suponen 
sobre 
el número 
total de 
facturas y 
sobre 
el total 
monetario 
de 
los 
pagos a sus proveedores. El Grupo ha tenido en cuenta esta modificación. 
El periodo medio de pago a proveedores, tanto nacionales como extranjeros, y una vez descontados los pagos 
efectuados a empresas del Grupo, es el que se detalla a continuación: 
2022 
2021 
Periodo medio de pago a proveedores 
45 días 
52 días 
Ratio de operaciones pagadas 
46 días 
53 días 
Ratio de operaciones pendientes de pago 
37 días 
23 días 
 
(Datos en miles de euros) 
Importe 
Importe 
Total pagos realizados 
22.845 
18.215 
Total pagos pendientes 
1.318 
672 
a) Volumen monetario de las facturas pagadas en un periodo igual o inferior al máximo 
establecido en la normativa de morosidad (en miles de euros) 
14.393 
Porcentaje que suponen sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores 
63% 
b) Número de facturas pagadas en un periodo igual o inferior al máximo establecido en la 
normativa de morosidad 
4.195 
Porcentaje que suponen sobre el número total de facturas de los pagos a sus proveedores 
84% 
El presente cuadro incluye los pagos efectuados a cualquier proveedor, ya sea nacional o extranjero. 
9.2.6 
Deudas con entidades de crédito 
y obligaciones emitidas 
El detalle de los epígrafes de deuda financiera del balance de situación a 31 de diciembre de 2022 y 2021, que 
incluyen 
tanto 
la 
deuda 
con 
entidades 
de 
crédito 
como 
las 
obligaciones 
emitidas 
en 
este 
ejercicio 
por 
la 
Sociedad, es como sigue: 
(Datos en miles 
de euros)
 
No corriente 
Corriente 
 
2022 
2021 
2022 
2021 
Obligaciones emitidas 
74.850 
74.750 
1.634 
1.634 
Deudas con entidades de crédito 
1.227.250 
1.173.820 
172.930 
259.991 
Total deuda financiera 
1.302.100 
1.248.570 
174.564 
261.625 
En la actualidad existe una colocación privada emitida en julio de 2014 y 
en la que 
Deutsche Bank AG, London 
Branch actuó 
como entidad 
colocadora, 
por importe 
de 75 millones 
de euros, 
a un plazo de 
10 años. 
El vencimiento 
de la deuda 
viva a largo 
plazo a 31 
de diciembre 
de 2022 es 
como sigue: 
(Datos en miles 
de euros)
 
2024 
2025 
2026 
2027 y 
siguientes 
TOTAL 
Deudas con entidades de crédito 
156.033 
458.601 
385.354 
227.262 
1.227.250 
Obligaciones emitidas 
74.850 
74.850 
Total deuda largo plazo 
230.883 
458.601 
385.354 
227.262 
1.302.100

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 40 de 101 
El vencimiento de la deuda viva a largo plazo a 2021 era como sigue: 
(Datos en miles 
de euros)
2023 
2024 
2025 
2026 y 
siguientes 
TOTAL 
Deudas con entidades de crédito 
242.746 
269.663 
368.216 
293.195 
1.173.820 
Obligaciones emitidas 
74.750 
74.750 
Total deuda largo plazo 
242.746 
344.413 
368.216 
293.195 
1.248.570 
Todas 
las 
deudas 
con 
entidades 
de 
crédito 
y 
obligaciones 
al 
cierre 
tanto 
de 
2022 
como 
de 
2021 
están 
contratadas en euros. 
El 
movimiento 
de 
las 
deudas 
a 
largo 
y 
corto 
plazo 
correspondientes 
a 
préstamos 
bancarios, 
excluidas 
las 
obligaciones emitidas, es el siguiente: 
 
(Datos en miles 
de euros) 
 
Deudas con entidades 
de crédito a largo plazo 
Deudas con entidades 
de crédito a corto plazo 
 
2022 
2021 
2022 
2021 
Saldo inicial 
1.173.820 
1.243.063 
259.991 
194.860 
Altas 
430.000 
355.000 
Intereses 
1.377 
1.279 
3.528 
63 
Amortización de deuda 
-222.624 
-173.351 
-245.912 
-187.103 
Traspaso a corto plazo 
-155.323 
-252.171 
155.323 
252.171 
Saldo a 31 de diciembre 
1.227.250 
1.173.820 
172.930 
259.991 
El desglose de la deuda por tipo de interés es como sigue: 
(Datos en miles 
de euros) 
 
Deudas no corrientes 
Deudas corrientes 
 
2022 
2021 
2022 
2021 
Fijo 
635.831 
558.727 
34.534 
58.184 
Variable 
666.269 
689.843 
140.030 
203.441 
TOTAL 
1.302.100 
1.248.570 
174.564 
261.625 
La deuda 
a tipo 
fijo incluye 
sólo aquella 
deuda contratada 
originalmente a 
tipo fijo 
(tanto bancaria 
como de 
colocaciones privadas) y no aquella en la que se han contratado derivados para fijar el tipo de interés. 
Las deudas con entidades de crédito y colocaciones privadas contratadas a tipo fijo a 31 de diciembre de 2022 
y cuyo valor 
contable es de 
670.365 miles de 
euros, tienen un 
valor razonable de 
670.000 miles de euros. 
El 
valor 
razonable 
de 
dichas 
deudas 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2021 
ascendía 
a 
618.200 
miles 
de 
euros 
(valor 
contable de 616.911 miles de euros). 
Los tipos 
de interés 
de los 
préstamos a 
tipo de 
interés variable 
se revisan 
con una 
periodicidad inferior 
a un 
año. 
El tipo de 
interés medio en vigor 
de las deudas con 
entidades de crédito no 
corrientes es del 1,87% 
(1,09% en 
2021). 
El tipo 
de interés 
medio 
en vigor 
de 
las deudas 
con entidades 
de crédito 
corrientes es 
del 2,58% 
(0,91% en 
2021).

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 41 de 101 
Al 
31 
de 
diciembre de 
2022 
existen intereses 
devengados pendientes de 
pago 
por 
deudas con 
entidades de 
crédito 
por 
importe 
de 
5.000 
miles 
de 
euros 
(1.471 
miles 
de 
euros 
en 
2021). 
Además, 
los 
intereses de 
las 
obligaciones 
emitidas, 
devengados y 
no pagados asciende 
a 1.634 miles 
de euros (1.634 
miles de euros 
en 2021). 
El importe total de los gastos por intereses 
calculados utilizando 
la tasa de interés efectiva 
por valoración de los 
préstamos 
a coste amortizado 
asciende a 
1.377 miles 
de euros (1.279 
miles de euros 
en 2021). 
Los 
intereses devengados 
en 
el 
ejercicio de 
acuerdo con 
el 
método del 
tipo 
de 
interés efectivo 
ascienden a 
26.112 miles 
de euros (23.343 
miles de euros 
en 2021). 
La Sociedad mantiene a 31 de diciembre de 2022 líneas de financiación con entidades financieras 
con un límite 
máximo disponible 
de 1.962 millones de euros (1.947 millones 
de euros en 2021) de los cuales 1.477 millones 
de 
euros se encontraban 
dispuestos 
a 31 de diciembre 
de 2022 (1.510 
millones de 
euros en 2021). 
El valor razonable 
de la deuda 
a corto plazo 
coincide con 
su valor 
en libros. 
Principales operaciones de financiación acometidas en el ejercicio 
●
Renegociación de varios préstamos existentes con 
el objetivo de 
incrementar el nominal, extender 
el 
vencimiento o mejorar las condiciones económicas. El volumen total 
de estas operaciones fue de 
365 
millones 
de euros. 
Se firmaron 
con Caixabank, 
Banco de Crédito 
Social Cooperativo 
y Bankinter. 
●
Firma 
de 
cinco 
nuevos 
préstamos 
a 
largo 
plazo: 
uno 
de 
ellos 
a 
tipo 
fijo 
con 
Unicredit 
por 
importe 
total 
de 
50 
millones 
de 
euros 
y 
los 
otros 
cuatro 
restantes 
a 
tipo 
variable 
con 
Abanca, 
Bankinter, 
Kutxabank y Banca March por importe total de 95 millones de euros. 
●
Firma 
de 
nuevas 
pólizas 
de crédito 
y 
renovación 
de 
las existentes 
tanto 
en 
euros 
como 
en 
dólares 
para extender el vencimiento un año más y, en algunos casos, incluso incrementar el nominal actual 
Las operaciones de financiación del Grupo más relevantes durante 2021 fueron sido las siguientes: 
●
A 
principios de 
2021, 
conversión de 
dos 
préstamos a 
largo 
plazo 
con 
Caixabank y 
Banco 
Sabadell, 
contratados en 
2020, en 
préstamos sostenibles por 
importe de 
80 millones 
de 
euros cada 
uno para 
financiar 
la compra 
del Grupo VDM 
Metals 
●
Firma de tres préstamos nuevos: un préstamo sostenible 
a tipo fijo con BBVA de 
50 millones de euros 
con vencimiento 
en 4 años; y dos préstamos 
a tipo variable, uno 
con Bankinter 
de 20 millones de euros 
con 
vencimiento en 
2025, 
y 
otro 
con 
Banco 
Santander 
por 
importe 
de 
50 
millones 
de 
euros 
con 
vencimiento 
en 2025 
●
Renegociación de cinco préstamos a largo plazo mejorando las condiciones económicas y extendiendo 
el vencimiento final 
de los 
mismos por 
importe total de 
325 millones de 
euros: 50 
millones de euros 
firmados con Banca 
March y un inversor 
institucional 
con vencimiento 
2028; 100 millones de euros 
con 
Banco Santander con vencimiento 2023; 
85 millones de 
euros con 
Kutxabank con vencimiento 2026; 
60 millones de euros con Unicaja con vencimiento 2028; y 30 millones de euros con Grupo 
Caja Rural 
con vencimiento 
2026. De los importes 
anteriores, 
20 millones de euros 
han sido deuda nueva 
tanto en 
el préstamo 
de Kutxabank 
como en el 
de Unicaja 
y 10 millones 
de euros en 
el de Grupo 
Caja Rural. 
●
Novación de 
dos 
préstamos a 
largo plazo 
que 
tenía 
firmados Acerinox 
S.A. 
con 
Banco 
Sabadell por 
importe de 
125 
millones de 
euros y 
80 
millones de 
euros, en 
un 
único préstamo 
sostenible de 
205 
millones 
de euros rebajando 
el coste 
de la financiación 
e incrementando 
el vencimiento 
final hasta 
2026 
●
Firma de una 
póliza de crédito 
con Liberbank 
de 10 millones 
de euros y 
con vencimiento 
en 3 años, bajo 
el aval del ICO, 
con la finalidad 
de facilitar 
al Grupo Acerinox 
la liquidez suficiente 
para paliar los 
efectos 
económicos 
del COVID-19 
●
Asimismo, para 
continuar con 
la liquidez 
del Grupo, 
se 
han renovado 
todas las 
pólizas de 
crédito en 
euros y en 
dólares, mejorando 
las condiciones 
de financiación 
y extendiendo 
el plazo un 
año más 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 42 de 101 
En 
el 
caso 
de 
las 
renegociaciones 
de 
deuda, 
el 
Grupo 
ha 
evaluado 
la 
importancia 
de 
las 
modificaciones 
efectuadas para 
determinar si 
son sustancialmente 
diferentes, de acuerdo 
con los 
criterios establecidos 
en la 
norma de 
valoración definida 
en la 
nota 
4.5.3, 
y ha procedido 
registrar los efectos 
de algunos 
de los 
nuevos 
acuerdos como 
si se 
trataran de 
una cancelación 
y un 
alta simultánea 
de un 
nuevo préstamo. 
Durante este 
ejercicio, el importe de 
las comisiones reconocidas 
en resultados por este 
concepto, ascienden a 
557 miles de 
euros (126 miles de euros en 2021). 
Endeudamiento a largo plazo condicionado al cumplimiento de ratios 
a)
Ratios vinculados a resultados 
Actualmente, ningún 
contrato de préstamo firmado por Acerinox 
S.A. posee convenants vinculados 
a ratios que 
tengan en cuenta 
los resultados 
del Grupo. 
b)
Ratios vinculados a fondos propios 
El préstamo novado en el primer semestre 
de 2022 con Caixabank por importe de 260 millones de euros, 
junto 
con los dos 
préstamos firmados en 
el primer semestre 
de 2020 para 
la adquisición de 
VDM con BBVA 
e ICO por 
importe 
de 
80 
millones 
de 
euros 
cada 
uno 
están 
condicionados 
al 
cumplimiento 
de 
los 
ratios 
financieros 
referidos 
al mantenimiento 
de niveles 
mínimos de 
fondos propios 
a nivel consolidado. 
Además de estos tres préstamos existen otros tres contratos de financiación condicionados al cumplimiento de 
ratios financieros 
referidos también 
al mantenimiento 
de niveles mínimos de fondos 
propios a nivel consolidado. 
Se trata del préstamo firmado en marzo 
de 2017 y novado en diciembre de 2021 con 
Banca March y un inversor 
institucional 
por importe 
de 50 millones 
de euros y cedido 
a un Fondo de 
Titulización 
en el mismo 
momento de la 
firma, el préstamo 
firmado con el Banco 
Europeo de Inversiones 
(“BEI”) en diciembre 
de 2017 por importe 
de 70 
millones de euros y el préstamo 
firmado en marzo de 2018 con el Instituto 
de Crédito Oficial 
(“ICO”) por importe 
de 100 millones de euros. Este tipo de ratios son práctica habitual 
de mercado en financiaciones 
a estos plazos, 
ya que el préstamo 
firmado con Banca 
March tenía 
inicialmente 
un plazo de 7 
años, el BEI 
de 10 años y 
el ICO de 
8 años. 
Acerinox, 
S.A. ha cumplido a cierre del presente 
ejercicio (al igual que 
en 2021) con todos los ratios exigidos 
por 
los contratos 
mencionados 
anteriormente. 
9.2.7 Participaciones en empresas del 
Grupo y asociadas 
A 31 de diciembre 
de 2022, las 
participaciones 
en empresas 
del Grupo 
corresponden 
a: 
 
2022 
 
PARTICIPACION 
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR 
INTEGRACION 
GLOBAL 
PAIS 
Valor de la 
inversión 
(miles de 
Euros) 
% 
Participación 
directa 
% 
Participación 
indirecta 
Sociedad titular 
de la 
participación 
directa 
AUDITORES 
ACERINOX 
(SCHWEIZ) A.G. 
Mellingen -Suiza 
327 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX ARGENTINA S.A. 
Buenos Aires - 
Argentina 
598 
90% 
10% 
ACERINOX S.A 
Chinen, 
Morbelli y 
asociados 
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD. 
Sidney - Australia 
385 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V. 
Bruselas - Bélgica 
209 
99,98% 
0,02% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, 
LTDA 
Sao Paulo - Brasil 
373 
100% 
0,001% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX CHILE, S.A. 
Santiago de Chile - 
Chile 
7.545 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX COLOMBIA S.A.S 
Bogotá D.C. - 
Colombia 
68 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH 
Langenfeld - 
Alemania 
45.496 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX EUROPA, S.A.U 
Algeciras - España 
341.437 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX FRANCE S.A.S 
París -Francia 
18.060 
99,98% 
0,02% 
ACERINOX S.A 
PWC

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 43 de 101 
 
2022 
 
PARTICIPACION 
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR 
INTEGRACION 
GLOBAL 
PAIS 
Valor de la 
inversión 
(miles de 
Euros) 
% 
Participación 
directa 
% 
Participación 
indirecta 
Sociedad titular 
de la 
participación 
directa 
AUDITORES 
ACERINOX INDIA PVT LTD 
Mumbai - India 
155 
100% 
ACERINOX S.A 
 
ISK & 
Associates 
ACERINOX ITALIA S.R.L. 
Milano - Italia 
78.844 
100% 
ACERINOX S.A 
Collegio 
Sindicale - 
Studio Revisori 
Associatti 
ACERINOX METAL SANAYII VE 
TICARET L.S. 
Gumussuyu 
/Beyoglu - Turquía 
150 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC 
(DUBAI) 
Dubái - Emiratos 
Árabes Unidos 
10 
100% 
ACERINOX S.A 
HLB Hamt 
ACERINOX PACIFIC LTD. 
Wanchai - Hong 
Kong 
7.467 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O 
Varsovia - Polonia 
25.174 
99,98% 
0,02% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX RUSSIA LLC 
Saint Petersburg - 
Rusia 
100 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX SCANDINAVIA AB 
Malmoe - Suecia 
31.909 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX S.C. MALAYSIA SDN. BHD 
Johor 
-Malasia 
19.476 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX SHANGAI CO., LTD. 
Shangai - China 
1.620 
100% 
ACERINOX S.A 
Shanghai 
Shenzhou 
Dalong 
ACERINOX (SEA), PTE LTD. 
Singapur - 
Singapur 
193 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX U.K, LTD. 
Birmingham - 
Reino Unido 
28.494 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE 
AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, 
LDA. 
Trofa - Portugal 
15.828 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD 
Johor 
-Malasia 
96.481 
98,81% 
ACERINOX S.A 
PWC 
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD. 
Middelburg - 
Sudáfrica 
263.556 
76% 
ACERINOX S.A 
PWC 
CORPORACIÓN 
ACERINOX PERU 
S.A.C 
Lima - Perú 
314 
100% 
ACERINOX S.A 
INOX RE, S.A. 
Luxemburgo 
1.225 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U 
Telde (Gran 
Canaria) - España 
100% 
INOXCENTER 
PWC 
INOXCENTER, S.L.U 
Barcelona - España 
17.758 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
INOXFIL S.A. 
Igualada 
(Barcelona) - 
España 
100% 
ROLDAN S.A 
PWC 
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U 
Vitoria - España 
100% 
ACERINOX 
EUROPA, S.A.U 
PWC 
INOXPLATE - COMÉRCIO DE 
PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, 
UNIPESSOAL, LDA. 
Trofa- Portugal 
100% 
ACEROL - 
COMÉRCIO E 
INDÚSTRIA DE 
AÇOS 
INOXIDÁVEIS, 
UNIPESSOAL, 
LDA. 
METALINOX BILBAO, S.A.U 
Galdácano 
(Vizcaya) - España 
3.718 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS INC. 
Kentucky - U.S.A. 
546.041 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
CANADA, INC 
Canada 
100% 
NORTH 
AMERICAN 
STAINLESS INC. 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
MEXICO S.A. DE C.V. 
Apodaca - 
N.L.Mexico 
100% 
NORTH 
AMERICAN 
STAINLESS INC. 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
FINANCIAL INVESTMENTS LTD. 
Kentucky - U.S.A. 
15 
100% 
ACERINOX S.A 
ROLDAN S.A. 
Ponferrada - 
España 
17.405 
99,77% 
ACERINOX S.A 
PWC 
VDM METALS HOLDING GMBH 
Werdohl - 
Germany 
313.315 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
VDM METALS INTERNATIONAL GMBH 
Werdohl - 
Germany 
100% 
VDM METALS 
HOLDING, GMBH. 
PWC 
VDM METALS GMBH 
Werdohl - 
Germany 
100% 
VDM METALS 
HOLDING, GMBH. 
PWC 
VDM (SHANGHAI) HIGH 
PERFORMANCE METALS TRAD. CO. 
LTD. 
Shanghai - China 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
Pan-China 
Certified Public 
Accounts 
VDM HIGH PERFORMANCE METALS 
NANTONG CO. LTD. 
Nantong - China 
100% 
VDM METALS 
INTERNATIONAL 
GMBH. 
Pan-China 
Certified Public 
Accounts

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 44 de 101 
 
2022 
 
PARTICIPACION 
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR 
INTEGRACION 
GLOBAL 
PAIS 
Valor de la 
inversión 
(miles de 
Euros) 
% 
Participación 
directa 
% 
Participación 
indirecta 
Sociedad titular 
de la 
participación 
directa 
AUDITORES 
VDM METALS AUSTRALIA PTY. LTD. 
Mulgrave - 
Australia 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS AUSTRIA G.M.B.H. 
Brunn am Gebirge 
- Austria 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS BENELUX B.V. 
Zwijndrecht - 
Belgium 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
BDO 
VDM METALS CANADA LTD. 
Vaughan - Canada 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS DE MEXICO S.A. DE C.V. 
Naucalpan de 
Juarez - Mexico 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
Grant Thornton 
VDM METALS FRANCE S.A.S. 
Saint-Priest - 
France 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM UNTERSTÜTZUNGSKASSE GMBH 
Werdohl, Germany 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS ITALIA S.R.L. 
Sesto San Giovanni 
- Italy 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS JAPAN K.K. 
Tokio - Japan 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS KOREA CO. LTD. 
Seoul - Korea 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS UK LTD. 
Claygate-Esher - 
UK 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
BDO 
VDM METALS USA LLC 
Florham Park - 
USA 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
PWC 
TOTAL 
1.883.746 
 
- 
A 31 de diciembre 
de 2021, las 
participaciones 
en empresas 
del Grupo 
corresponden 
a: 
 
2021 
 
PARTICIPACION 
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR 
INTEGRACION 
GLOBAL 
PAIS 
Valor de la 
inversión 
(miles de 
Euros) 
% 
Participación 
directa 
% 
Participación 
indirecta 
Sociedad titular 
de la 
participación 
directa 
AUDITORES 
ACERINOX 
(SCHWEIZ) A.G. 
Mellingen -Suiza 
327 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX ARGENTINA S.A. 
Buenos Aires - 
Argentina 
598 
90% 
10% 
ACERINOX S.A 
Chinen, 
Morbelli y 
asociados 
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD. 
Sidney - Australia 
385 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V. 
Bruselas - Bélgica 
209 
99,98% 
0,02% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, 
LTDA 
Sao Paulo - Brasil 
373 
100% 
0,001% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX CHILE, S.A. 
Santiago de Chile - 
Chile 
7.545 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX COLOMBIA S.A.S 
Bogotá D.C. - 
Colombia 
68 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH 
Langenfeld - 
Alemania 
45.496 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX EUROPA, S.A.U 
Algeciras - España 
341.409 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX FRANCE S.A.S 
París -Francia 
18.060 
99,98% 
0,02% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX INDIA PVT LTD 
Mumbai - India 
155 
100% 
ACERINOX S.A 
 
ISK & 
Associates 
ACERINOX ITALIA S.R.L. 
Milano - Italia 
78.844 
100% 
ACERINOX S.A 
Collegio 
Sindicale - 
Studio Revisori 
Associatti 
ACERINOX METAL SANAYII VE 
TICARET L.S. 
Gumussuyu 
/Beyoglu - Turquía 
150 
99,73% 
0,27% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC 
(DUBAI) 
Dubái - Emiratos 
Árabes Unidos 
10 
100% 
ACERINOX S.A 
Al Sharid 
Auditing and 
Management 
Consultancy 
ACERINOX PACIFIC LTD. 
Wanchai - Hong 
Kong 
7.467 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O 
Varsovia - Polonia 
25.174 
99,98% 
0,02% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX RUSSIA LLC 
Saint Petersburg - 
Rusia 
100 
100% 
ACERINOX S.A 
ACERINOX SCANDINAVIA AB 
Malmoe - Suecia 
31.909 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX S.C. MALAYSIA SDN. BHD 
Johor 
-Malasia 
19.476 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 45 de 101 
 
2021 
 
PARTICIPACION 
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR 
INTEGRACION 
GLOBAL 
PAIS 
Valor de la 
inversión 
(miles de 
Euros) 
% 
Participación 
directa 
% 
Participación 
indirecta 
Sociedad titular 
de la 
participación 
directa 
AUDITORES 
ACERINOX SHANGAI CO., LTD. 
Shangai - China 
1.620 
100% 
ACERINOX S.A 
Shanghai 
Shenzhou 
Dalong 
ACERINOX (SEA), PTE LTD. 
Singapur - 
Singapur 
193 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACERINOX U.K, LTD. 
Birmingham - 
Reino Unido 
28.469 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE 
AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, 
LDA. 
Trofa - Portugal 
15.828 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD 
Johor 
-Malasia 
293.607 
98,81% 
ACERINOX S.A 
PWC 
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD. 
Middelburg - 
Sudáfrica 
205.140 
76% 
ACERINOX S.A 
PWC 
CORPORACIÓN 
ACERINOX PERU 
S.A.C 
Lima - Perú 
314 
100% 
ACERINOX S.A 
INOX RE, S.A. 
Luxemburgo 
1.225 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U 
Telde (Gran 
Canaria) - España 
100% 
INOXCENTER 
PWC 
INOXCENTER, S.L.U 
Barcelona - España 
17.758 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
INOXFIL S.A. 
Igualada 
(Barcelona) - 
España 
100% 
ROLDAN S.A 
PWC 
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U 
Vitoria - España 
100% 
ACERINOX 
EUROPA, S.A.U 
PWC 
INOXPLATE - COMÉRCIO DE 
PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, 
UNIPESSOAL, LDA. 
Trofa- Portugal 
100% 
ACEROL - 
COMÉRCIO E 
INDÚSTRIA DE 
AÇOS 
INOXIDÁVEIS, 
UNIPESSOAL, 
LDA. 
METALINOX BILBAO, S.A.U 
Galdácano 
(Vizcaya) - España 
3.718 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS INC. 
Kentucky - U.S.A. 
545.778 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
CANADA, INC 
Canada 
100% 
NORTH 
AMERICAN 
STAINLESS INC. 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
MEXICO S.A. DE C.V. 
Apodaca - 
N.L.Mexico 
100% 
NORTH 
AMERICAN 
STAINLESS INC. 
PWC 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
FINANCIAL INVESTMENTS LTD. 
Kentucky - U.S.A. 
15 
100% 
ACERINOX S.A 
ROLDAN S.A. 
Ponferrada - 
España 
17.405 
99,77% 
ACERINOX S.A 
PWC 
VDM METALS HOLDING GMBH 
Werdohl - 
Germany 
313.315 
100% 
ACERINOX S.A 
PWC 
VDM METALS INTERNATIONAL GMBH 
Werdohl - 
Germany 
100% 
VDM METALS 
HOLDING, GMBH. 
PWC 
VDM METALS GMBH 
Werdohl - 
Germany 
100% 
VDM METALS 
HOLDING, GMBH. 
PWC 
VDM (SHANGHAI) HIGH 
PERFORMANCE METALS TRAD. CO. 
LTD. 
Shanghai - China 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
Pan-China 
Certified Public 
Accounts 
VDM HIGH PERFORMANCE METALS 
NANTONG CO. LTD. 
Nantong - China 
100% 
VDM METALS 
INTERNATIONAL 
GMBH. 
Pan-China 
Certified Public 
Accounts 
VDM METALS AUSTRALIA PTY. LTD. 
Mulgrave - 
Australia 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS AUSTRIA G.M.B.H. 
Brunn am Gebirge 
- Austria 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS BENELUX B.V. 
Zwijndrecht - 
Belgium 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
BDO 
VDM METALS CANADA LTD. 
Vaughan - Canada 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS DE MEXICO S.A. DE C.V. 
Naucalpan de 
Juarez - Mexico 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
Grant Thornton 
VDM METALS FRANCE S.A.S. 
Saint-Priest - 
France 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM UNTERSTÜTZUNGSKASSE GMBH 
Werdohl, Germany 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS ITALIA S.R.L. 
Sesto San Giovanni 
- Italy 
100% 
VDM METALS, 
GMBH.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 46 de 101 
 
2021 
 
PARTICIPACION 
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR 
INTEGRACION 
GLOBAL 
PAIS 
Valor de la 
inversión 
(miles de 
Euros) 
% 
Participación 
directa 
% 
Participación 
indirecta 
Sociedad titular 
de la 
participación 
directa 
AUDITORES 
VDM METALS JAPAN K.K. 
Tokio - Japan 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS KOREA CO. LTD. 
Seoul - Korea 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
VDM METALS UK LTD. 
Claygate-Esher - 
UK 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
BDO 
VDM METALS USA LLC 
Florham Park - 
USA 
100% 
VDM METALS, 
GMBH. 
PWC 
TOTAL 
2.022.140 
 
- 
Las 
participaciones en 
empresas 
asociadas 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
y 
2021 
son 
las 
que 
se 
detallan 
a 
continuación: 
 
PARTICIPACION 
EMPRESAS ASOCIADAS 
PAIS 
Valor 
de la 
inversión 
% Participación 
directa 
% Participación 
indirecta 
Valor 
teórico 
contable 
participación 
directa 
BETINOKS 
Turquía 
25% 
MOL Katalysator technik GmbH 
Germany 
20,45% 
Evidal Schmöle 
Verwaltungsgesellschaft mbH 
Germany 
50% 
A 31 de diciembre 
de 2021 Acerinox, 
S.A poseía igualmente 
una participación 
del 25% en 
la entidad turca. 
Las actividades 
de las compañías 
del Grupo son 
las siguientes: 
●
Acerinox, S.A.: es la entidad holding del Grupo Acerinox. En su calidad de 
sociedad holding, aprueba y 
monitoriza las 
líneas estratégicas 
del 
negocio. Además, 
presta servicios 
diversos de 
tipo 
corporativo 
entre los 
que 
destacan los 
jurídicos, contables y 
de 
asesoramiento a 
todas las 
empresas del 
Grupo. 
También lleva 
a cabo la dirección 
y gestión 
de la financiación 
dentro del 
Grupo. 
●
Acerinox 
Europa, S.A.U.: 
fabricación 
y comercialización 
de productos 
planos de acero 
inoxidable. 
●
North American 
Stainless, Inc.: 
fabricación y 
comercialización de productos 
planos y 
largos de 
acero 
inoxidable. 
●
Columbus Stainless 
(PTY), Ltd.: 
fabricación 
y comercialización 
de productos 
planos de 
acero inoxidable. 
●
Bahru 
Stainless, 
Sdn, 
Bhd: 
laminación 
en 
frío 
y 
comercialización 
de 
productos 
planos 
de 
acero 
inoxidable. 
●
Roldan, S.A.: 
fabricación 
y comercialización 
de productos 
largos de acero 
inoxidable. 
●
Inoxfil, S.A.: 
fabricación 
y comercialización 
de alambre 
de acero inoxidable. 
●
VDM Holding 
Metals Gmbh: 
es la entidad 
holding del 
Grupo de empresas 
que componen 
VDM metals. 
●
VDM Metals International 
GmbH: entidad 100% 
participada por 
VDM Holding Metals 
Gmbh, es la entidad 
que adquiere las materias primas necesarias para la fabricación de las aleaciones de alto rendimiento, 
comercializa 
los 
productos 
terminados 
y 
es 
la 
que 
centraliza 
el 
I+D 
del 
Grupo 
VDM, 
dirigiendo 
y 
gestionando el negocio 
directamente y encargando la 
producción a otra 
entidad de 
las entidades del 
subgrupo. 
Cuenta además 
con un departamento 
de calidad. 
●
VDM Metals GmbH, es 
la que posee las 
plantas de producción y 
se encarga de transformar 
las materias 
primas en 
aleaciones 
de alto rendimiento. 
●
Inox Re, 
S.A.: Sociedad 
de reaseguro. 
●
Inoxplate, 
Comercio 
de 
productos 
de 
Aço 
Inoxidávei, Unipessoal 
Lda: 
es 
la 
propietaria 
de 
la 
nave 
industrial en la que efectúa su actividad operativa 
la sociedad del Grupo en Portugal, Acerol, 
Comércio 
e indústria 
de Aços inoxidáveis, 
y recibe 
ingresos por 
su arrendamiento. 
●
North 
American 
Stainless 
Financial 
Investment, 
Inc.: 
prestación 
de 
servicios 
de 
asesoramiento 
en 
materia de 
comercio exterior. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 47 de 101 
●
El resto 
de sociedades tanto 
directamente participadas por Acerinox, S.A 
como del 
subgrupo VDM se 
dedican a la 
comercialización 
de productos 
de acero inoxidable 
o aleaciones 
de alto rendimiento. 
Ninguna de 
las empresas 
del Grupo y 
asociadas cotiza 
en Bolsa. 
Variaciones en las participaciones en empresas del Grupo y asociadas 
Las variaciones en las participaciones en empresas del Grupo en los ejercicios 2022 y 2021 
han sido las 
siguientes: 
(Datos en miles de euros) 
Sociedad 
2022 
2021 
Ampliaciones/Reducciones de 
capital 
 
Bahru Stainless Sdn Bhd. 
293.535 
Otras aportaciones 
 
Bahru Stainless Sdn Bhd. 
72 
72 
 
North American Stainless 
263 
305 
 
Columbus Stainless 
124 
140 
 
Acerinox Europa, S.A.U. 
28 
28 
 
Acerirnox, U.K. 
25 
25 
Total 
512 
294.105 
Variaciones en 2022 
Las 
únicas 
variaciones 
que 
se 
han 
producido 
en 
este 
ejercicio 
y 
que 
aparecen 
recogidas 
como 
“otras 
aportaciones” se 
corresponden con 
el plan 
de retribución 
a largo 
plazo para 
directivos mediante 
acciones de 
Acerinox, S.A. que aparece explicado en la nota 14.3. 
Variaciones en 2021 
Durante el pasado 
ejercicio, la ampliación 
de capital más 
significativa fue la 
efectuada en la 
sociedad malaya 
Bahru Stainless, Sdn. Bhd. 
El 
Consejo 
de 
Administración 
de 
Acerinox, 
S.A., 
en 
su 
sesión 
celebrada 
el 
día 
15 
de 
diciembre 
de 
2020, 
autorizó efectuar una 
ampliación de 
capital social de 
Bahru Stainless, sin 
aportación de 
efectivo, mediante la 
capitalización de
349,5 millones de 
USD procedentes 
del préstamo concedido 
por Acerinox, S.A. 
a su 
filial. La 
participación de Acerinox, S.A. en Bahru Stainless antes de la ampliación de capital era del 98,15%. 
El día 2 de abril 
de 2021 tuvo lugar la 
Junta General de Accionistas de Bahru, 
que aprobó 
dicha ampliación de 
capital. 
El socio 
minoritario decidió 
no acudir 
a 
la ampliación, 
lo que 
diluyó su 
participación al 
1,1874%. Con 
fecha 14 de abril se registró el nuevo capital social de Bahru Stainless, Sdn. Bhd. 
Acerinox, S.A. 
reconoció un 
aumento de sus 
inversiones en 
empresas del 
Grupo por importe 
de 293.535 miles 
de 
euros equivalentes al valor razonable del préstamo capitalizado 
y que no difiería significativamente de su valor 
contable a 
esa fecha. 
Otras aportaciones 
Otras 
aportaciones 
se 
corresponden, 
así 
mismo, 
con 
la 
obligación 
de 
entregar 
instrumentos 
de 
patrimonio 
propios, derivada del 
plan de retribución 
plurianual o incentivo a 
largo plazo (ILP) aprobado 
para el Consejero 
Delegado y Directivos del Grupo Acerinox. Los detalles de dicho Plan aparecen recogidos en la nota 14.3. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 48 de 101 
Situación patrimonial 
Las sociedades del Grupo muestran 
la siguiente situación patrimonial al 
31 de diciembre de 2022, obtenida 
de 
las cuentas 
anuales individuales 
suministradas por 
las respectivas 
sociedades y 
convertida a 
euros utilizando 
los tipos de cambio de cierre del ejercicio: 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 49 de 101 
 
(Datos en miles de euros) 
EMPRESAS 
DEL GRUPO 
Capital 
Acciones 
de la 
entidad 
dominante 
Reservas 
y 
dividendo 
a cuenta 
Otras 
partidas 
de 
patrimonio 
neto 
Resultados 
explotación 
Resultados 
de las 
actividades 
continuadas 
Total 
Fondos 
Propios 
ACERINOX 
(SCHWEIZ) A.G. 
711 
2.044 
163 
102 
2.857 
ACERINOX ARGENTINA S.A. 
4 
2.029 
2.095 
283 
2.316 
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. 
LTD. 
382 
99 
-29 
-29 
452 
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V. 
211 
665 
862 
641 
1.517 
ACX DO BRASIL 
REPRESENTAÇOES, LTDA 
121 
263 
-23 
-12 
372 
ACERINOX CHILE, S.A. 
4.663 
2.848 
1.989 
914 
8.425 
ACERINOX COLOMBIA S.A.S 
35 
305 
-190 
-122 
218 
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH 
45.000 
-17.944 
1.931 
1.385 
28.441 
ACERINOX EUROPA S.A.U 
62.056 
221.876 
56 
-70.259 
-60.728 
223.204 
ACERINOX FRANCE S.A.S 
265 
3.432 
760 
722 
4.419 
ACERINOX INDIA PVT LTD 
116 
-70 
166 
165 
211 
ACERINOX ITALIA S.R.L. 
40.000 
4.616 
1.729 
783 
45.399 
ACERINOX METAL SANAYII VE 
TICARET LIMITED SIRKETI 
20 
606 
149 
389 
1.015 
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC 
(DUBAI) 
13 
1.003 
-92 
-95 
921 
ACERINOX PACIFIC LTD. 
11.536 
-10.808 
-45 
-56 
672 
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O 
21.364 
4.135 
2.500 
1.416 
26.915 
ACERINOX RUSSIA LLC. 
54 
560 
-104 
-207 
407 
ACERINOX SCANDINAVIA AB 
25.625 
-1.272 
2.611 
1.056 
25.409 
ACERINOX 
SC MALAYSIA SDN. 
BHD 
33.203 
-36.033 
2.627 
1.677 
-1.153 
ACERINOX SHANGAI CO., LTD. 
2.627 
1.035 
-15 
-105 
3.557 
ACERINOX (SEA), PTE LTD. 
264 
993 
56 
-13 
1.244 
ACERINOX U.K, LTD. 
22.598 
4.609 
48 
699 
300 
27.507 
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA 
DE AÇOS INOXIDÁVEIS, 
UNIPESSOAL, LDA. 
15.000 
760 
502 
298 
16.058 
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD 
997.944 
-678.101 
206 
-220.941 
-221.553 
98.290 
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD. 
138.132 
94.925 
412 
102.221 
67.645 
300.702 
CORPORACIÓN 
ACERINOX PERU 
S.A.C 
239 
-157 
-40 
-54 
28 
INOX RE, S.A. 
1.225 
762 
-508 
1.987 
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U 
270 
1.071 
1 
1.342 
INOXCENTER, S.L.U 
492 
5.177 
1.450 
252 
5.921 
INOXFIL S.A. 
4.812 
-509 
3.177 
2.586 
6.889 
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U 
2.705 
5.823 
18 
-69 
8.459 
INOXPLATE - COMÉRCIO DE 
PRODUCTOS DE AÇO INOXIDÁVEL, 
UNIPESSOAL, LDA. 
10.193 
2.077 
147 
114 
12.384 
METALINOX BILBAO, S.A.U 
72 
20.184 
2 
20.258 
NORTH AMERICAN STAINLESS INC. 
544.923 
-25 
534.564 
1.045 
879.569 
692.320 
1.771.807 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
CANADA, INC 
5.625 
44.703 
7.867 
5.878 
56.206 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
FINANCIAL INVESTMENTS LTD. 
19 
-10.126 
10.126 
10.126 
19 
NORTH AMERICAN STAINLESS 
MEXICO S.A. DE C.V. 
23.439 
18.324 
6.175 
6.179 
47.942 
ROLDAN S.A. 
11.936 
43.115 
10.015 
7.389 
62.440 
VDM METALS GROUP 
25 
245.847 
101.540 
48.927 
294.799

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 50 de 101 
Las sociedades del Grupo 
muestran la siguiente situación 
patrimonial al 31 de 
diciembre de 2021, obtenida 
de 
las cuentas 
anuales individuales 
suministradas por 
las respectivas 
sociedades y 
convertida a 
euros utilizando 
los tipos de cambio de cierre del ejercicio: 
(Datos en miles de euros) 
EMPRESAS 
DEL GRUPO 
Capital 
Reservas 
y 
dividendo 
a cuenta 
Otras 
partidas de 
patrimonio 
neto 
Resultados 
explotación 
Resultados 
de las 
actividades 
continuadas 
Total 
Fondos 
Propios 
ACERINOX 
(SCHWEIZ) A.G. 
678 
1.805 
143 
143 
2.626 
ACERINOX ARGENTINA S.A. 
6 
1.060 
1.306 
648 
1.714 
ACERINOX AUSTRALASIA PTY. LTD. 
384 
199 
-101 
-99 
484 
ACERINOX BENELUX S.A. - N.V. 
221 
115 
750 
551 
877 
ACX DO BRASIL REPRESENTAÇOES, LTDA 
108 
223 
12 
22 
343 
ACERINOX CHILE, S.A. 
4.397 
832 
2.413 
1.852 
7.081 
ACERINOX COLOMBIA S.A.S 
39 
419 
-122 
-72 
386 
ACERINOX DEUTSCHLAND GMBH 
45.000 
-20.286 
3.499 
2.343 
27.057 
ACERINOX EUROPA S.A.U 
62.028 
194.079 
28 
37.329 
27.797 
283.904 
ACERINOX FRANCE S.A.S 
265 
6.108 
5.997 
5.323 
11.696 
ACERINOX INDIA PVT LTD 
122 
-20 
-50 
-53 
49 
ACERINOX ITALIA S.R.L. 
40.000 
3.740 
1.358 
877 
44.617 
ACERINOX METAL SANAYII VE TICARET 
LIMITED SIRKETI 
26 
661 
290 
686 
1.373 
ACERINOX MIDDLE EAST DMCC (DUBAI) 
12 
994 
-80 
-80 
926 
ACERINOX PACIFIC LTD. 
10.861 
-9.811 
-361 
-364 
686 
ACERINOX POLSKA, SP Z.O.O 
22.754 
3.193 
1.253 
1.017 
25.964 
ACERINOX RUSSIA LLC. 
49 
554 
-10 
-48 
555 
ACERINOX SCANDINAVIA AB 
27.804 
-2.992 
1.537 
1.608 
26.420 
ACERINOX 
SC MALAYSIA SDN. BHD 
33.062 
-37.157 
2.009 
1.277 
-2.818 
ACERINOX SHANGAI CO., LTD. 
2.687 
1.015 
569 
442 
4.144 
ACERINOX (SEA), PTE LTD. 
247 
1.189 
-190 
-259 
1.177 
ACERINOX U.K, LTD. 
23.826 
4.566 
25 
736 
299 
28.691 
ACEROL - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE 
AÇOS INOXIDÁVEIS, UNIPESSOAL, LDA. 
15.000 
-194 
975 
954 
15.760 
BAHRU STAINLESS, SDN. BHD 
939.731 
-637.634 
194 
4.477 
-952 
301.145 
COLUMBUS STAINLESS (PTY) LTD. 
138.408 
40.063 
285 
81.812 
55.023 
233.494 
CORPORACIÓN 
ACERINOX PERU S.A.C 
224 
-155 
31 
15 
74 
INOX RE, S.A. 
1.225 
762 
-238 
1.987 
INOXCENTER CANARIAS, S.A.U 
270 
948 
163 
123 
1.341 
INOXCENTER, S.L.U 
492 
2.669 
3.393 
2.509 
5.670 
INOXFIL S.A. 
4.812 
-2.245 
2.284 
1.636 
4.303 
INOXIDABLES DE EUSKADI S.A.U 
2.705 
4.783 
1.413 
1.041 
8.529 
INOXPLATE - COMÉRCIO DE PRODUCTOS 
DE AÇO INOXIDÁVEL, UNIPESSOAL, LDA. 
10.693 
1.961 
147 
116 
12.770 
METALINOX BILBAO, S.A.U 
72 
18.628 
2.046 
1.557 
20.257 
NORTH AMERICAN STAINLESS INC. 
513.168 
455.243 
722 
628.493 
483.373 
1.451.784 
NORTH AMERICAN STAINLESS CANADA, 
INC 
5.298 
42.279 
6.360 
6.197 
53.774 
NORTH AMERICAN STAINLESS FINANCIAL 
INVESTMENTS LTD. 
18 
-9.536 
9.536 
9.536 
18 
NORTH AMERICAN STAINLESS MEXICO 
S.A. DE C.V. 
22.073 
13.148 
5.666 
4.108 
39.329 
ROLDAN S.A. 
11.936 
33.228 
12.844 
9.897 
55.051 
VDM METALS GROUP 
25 
185.204 
38.393 
18.245 
203.474

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 51 de 101 
Correcciones valorativas por deterioro
Al 
menos 
al 
cierre 
del 
ejercicio, 
la 
Sociedad 
evalúa 
si 
existen 
indicios 
de 
deterioro 
del 
valor 
de 
sus 
participaciones y 
en su caso, 
determina si 
procede efectuar 
correcciones valorativas 
cuando exista 
evidencia 
objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable. 
Al 
tratarse 
Acerinox, 
S.A. 
de 
una 
sociedad 
holding, 
la 
mayor 
parte 
de 
sus 
activos 
se 
componen 
de 
participaciones 
y 
saldos 
con 
empresas 
del 
Grupo. 
La 
Sociedad 
evalúa 
todos 
los 
años 
si 
existen 
evidencias 
objetivas 
de 
deterioro. 
Se 
considera 
que 
existen 
tales 
evidencias 
cuando 
el 
valor 
en 
libros 
de 
la 
Sociedad 
participada es 
inferior al 
valor de 
la participación 
en cuentas 
de Acerinox, 
S.A., teniendo 
en cuenta 
el último 
presupuesto 
aprobado, 
o 
bien 
la 
Sociedad 
participada 
presenta 
pérdidas 
continuadas 
durante 
varios 
años, 
además de desviarse significativamente de los presupuestos elaborados por 
la Dirección o en el caso de haber 
efectuado 
deteriores 
en 
ejercicios 
anteriores. 
En 
esos 
casos, 
la 
Sociedad 
calcula 
el 
valor 
recuperable 
de 
la 
inversión, 
entendido 
éste 
como 
el 
mayor 
importe 
entre 
su 
valor 
razonable 
menos 
los 
costes 
de 
venta 
y 
el 
valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. 
Durante este ejercicio 
han presentado 
indicios de deterioro 
las sociedades Bahru 
Stainless Sdn. Bhd, 
Acerinox 
Europa 
S.A.U., 
Acerinox 
SC 
Malasia, 
Sdn. 
Bhd. 
y 
Acerinox 
Pacific, 
Ltd. 
Adicionalmente, 
se 
ha 
realizado 
un 
análisis en Columbus 
Stainless Ltd, para 
revisar los deterioros 
efectuados en años 
anteriores. A continuación, 
se detallan las hipótesis claves utilizadas: 
Ejercicio 2022 
Ejercicio 2021 
Millones de euros 
 
WACC 
antes 
impuestos 
 
WACC 
después 
impuestos 
EBIT 
(1)
g 
 
WACC 
antes 
impuestos 
 
WACC 
después 
impuestos 
EBIT 
(1)
g 
Bahru Stainless Sdn. Bhd 
(2)
---- 
12,8% 
-1,9% 
---- 
---- 
9,8%-10% 
1,8%-2% 
---- 
Acerinox Europa S.A.U. 
10,8% 
8,2% 
5,1% 
2,3% 
---- 
---- 
---- 
---- 
Columbus Stainless, Pty. Ltd. 
19,7% 
14,7% 
5,1% 
4,7% 
19,9% 
13,5% 
5,8% 
4,2% 
Acerinox SC Malasia, Sdn. Bhd. 
10,5% 
9,4% 
3,7% 
2,2% 
10,3% 
8,9% 
3,2% 
2,0% 
Acerinox Pacific, Ltd 
(3)
9,1% 
8,0% 
---- 
2,2% 
8,5% 
7,4% 
---- 
2,0% 
(1) 
Margen EBIT promedio del periodo de cinco años presupuestado, 
excepto en Bahru Stainless que es el promedio del 
periodo finito, hasta 2046. Definido EBIT como el resultado 
de explotación y expresado como margen o porcentaje 
sobre 
el importe neto de la cifra de negocios. 
(2) Se utiliza el WACC después de impuestos para calcular el 
valor recuperable en función del "fair value" (IAS 13). 
(3) Acerinox Pacific. Ltd, al ser una entidad comisionista, el ratio 
EBIT / Ventas no es una medida adecuada de 
rendimiento. 
Para 
la 
determinación 
del 
valor 
actual 
de 
los 
flujos 
de 
efectivo 
se 
tuvieron 
en 
cuenta 
la 
estimación 
de 
los 
flujos futuros 
que la 
entidad espera 
obtener de 
la inversión, 
usando una 
tasa de 
descuento, entendida 
como 
el coste medio ponderado del capital (WACC). 
Para la estimación de los flujos futuros se han 
tenido en cuenta hipótesis razonables y fundamentadas. Dichas 
hipótesis han consistido fundamentalmente en:
a)
Previsiones de flujos de efectivo a cinco años aprobados por la Dirección. 
Estas proyecciones realizadas, reflejan las circunstancias, tanto 
financieras y macroeconómicas como 
del propio mercado de 
los aceros inoxidables, adaptadas al 
entorno operativo propio de 
cada entidad 
analizada. En 
consecuencia, los 
diferentes parámetros 
utilizados (crecimientos 
esperados, utilización 
de 
la 
capacidad 
productiva 
instalada, 
precios, 
partidas 
de 
circulante…) 
se 
proyectan 
teniendo 
en 
cuenta 
los 
datos 
históricos 
y 
en 
especial 
del 
último 
ejercicio 
realizado, 
así 
como 
los 
objetivos 
marcados por la Dirección.
Las proyecciones 
reflejan en 
cada 
ejercicio estas 
circunstancias, así 
como las 
mejores estimaciones 
realizadas 
por 
la 
Dirección. 
En 
este 
sentido, 
otras 
hipótesis 
relevantes 
como 
son 
tipo 
de 
cambio 
y 

 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 52 de 101 
precios de materias 
primas se extrapolan 
con criterios muy 
conservadores y siempre 
referenciados a 
los últimos valores registrados en los correspondientes mercados.
Las fábricas 
realizan el presupuesto, 
tomando como 
punto de partida 
el presupuesto del 
año 2023 y 
manteniendo las 
bases de 
cálculo fijadas 
en dicho 
presupuesto. Cada 
fábrica estima 
la evolución 
de 
su producción 
y ventas, 
locales y 
de exportación, 
márgenes por 
producto y 
precios, siempre 
con la 
referencia de la estructura de costes fijada en 
el presupuesto del año 2023 y las directrices marcadas 
por el Plan Estratégico aprobado. 
Los presupuestos para 
el resto de 
filiales comerciales, se realizan 
igualmente tomando como 
base su 
presupuesto del año 
2023. La proyección 
de los años 
restantes se realiza 
manteniendo los márgenes 
estimados, 
gastos 
variables 
por 
tonelada 
y 
gastos 
fijos, 
e 
incrementando 
las 
toneladas 
vendidas 
según 
los 
presupuestos 
de 
cada 
suministrador 
(fábricas 
del 
Grupo). 
En 
todo 
caso, 
se 
revisan 
las 
estimaciones 
de 
las 
filiales 
según 
los 
objetivos 
comerciales 
esperados 
por 
la 
Dirección 
para 
cada 
mercado.
b)
Las proyecciones de flujos de efectivo son extrapoladas al futuro usando una tasa de crecimiento que 
es coherente 
con el país 
y los principales 
mercados donde 
operan mayoritariamente 
la entidad. 
La Sociedad confía en la realización de los flujos a perpetuidad, principalmente en lo que respecta a la 
utilización 
de capacidad 
productiva 
y márgenes. 
c)
Los flujos de efectivo se han actualizado 
a una tasa de descuento que representa 
un tipo de interés de 
mercado 
sin 
riesgo, 
ajustado 
por 
los 
riesgos 
específicos 
del 
activo 
que 
consideraría 
cualquier 
participante del 
mercado al 
invertir en 
un 
activo que 
genera flujos 
de 
efectivo de 
importes, plazo 
y 
perfil de riesgo 
similares. 
En este sentido 
para cada inversión 
se ha estimado 
la tasa de 
descuento como 
coste medio 
ponderado de 
capital (WACC). 
Para 
la 
determinación 
de 
dicha 
tasa 
de 
descuento 
se 
considera 
la 
referencia 
de 
los 
tipos 
de 
interés 
de 
la 
deuda soberana 
de cada 
país donde 
opera la 
filial, una 
estructura de 
capital, primas 
de riesgo 
de mercado 
y 
coeficientes de empresas similares. 
El proceso 
descrito anteriormente 
ha sido, 
en líneas 
generales, el 
empleado para 
todas las 
sociedades, salvo 
para 
Bahru 
Stainless 
Sdn 
Bhd. 
La 
Sociedad 
ha 
decidido 
solicitar 
el 
apoyo 
de 
una 
firma 
de 
valoración 
independiente y 
junto con 
dicha firma, se 
han ajustado 
las principales hipótesis 
de los flujos 
presupuestados, 
así como la realización de los cálculos del test de deterioro bajo la perspectiva de un participante del mercado, 
como 
más 
adelante 
se 
detallará. 
Como 
resultado 
de 
los 
análisis 
realizados, 
el 
valor 
recuperable 
de 
las 
inversiones 
ha 
resultado 
ser 
inferior 
al 
valor 
en 
libros 
y 
en 
consecuencia 
ha 
sido 
necesario 
efectuar 
un 
deterioro por 197.197 miles de euros. 
En el caso 
de Columbus Stainless, Pty. 
Ltd. se ha 
efectuado una reversión de 
deterioro por importe de 
58.291 
miles de euros del valor de su participación, tal y como se explica a continuación. 
Como resultado de los análisis realizados, en 
Acerinox Europa S.A.U. el valor recuperable de las 
inversiones ha 
resultado ser superior al valor en libros y en consecuencia no ha sido necesario efectuar ningún deterioro. 
En las 
otras dos 
filiales comerciales, 
Acerinox SC 
Malasia, Sdn. 
Bhd. y 
Acerinox Pacific, 
Ltd, tampoco 
ha sido 
necesario efectuar ningún deterioro ni una reversión de los deteriores realizados en ejercicios anteriores. 
Se 
detallan 
a 
continuación 
los 
test 
de 
deterioro 
realizados 
de 
las 
fábricas 
de 
Bahru 
Stainless 
Sdn. 
Bhd, 
Acerinox Europa S.A.U. y Columbus Stainless Ltd. 
Bahru Stainless Sdn. Bhd. 
Es la fábrica de más reciente creación 
del Grupo Acerinox, situada en Johor, Malasia. 
Opera principalmente en 
los mercados 
de la 
zona ASEAN 
donde 
se mantiene 
un importante 
diferencial de 
precios con 
el resto 
de los 
mercados 
internacionales 
en 
gran 
parte 
debido 
a 
la 
sobrecapacidad 
mantenida 
en 
los 
últimos 
años 
en 
el 
mercado 
chino 
y 
la 
consecuente 
presión 
en 
el 
mercado 
internacional, 
y 
especialmente 
en 
la 
región 
Asia-

 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 53 de 101 
Pacífico. Además, los diferentes 
países de Asean y 
en general de Asia 
reaccionaron a la sobrecapacidad 
china 
instaurando medidas antidumping o proteccionistas en sus mercados locales. 
El mercado de los aceros inoxidables vivió dos semestres bien 
diferenciados. El primero se caracterizó por una 
situación de 
mercado muy 
positiva, siguiendo 
la tendencia 
del año 
anterior. En 
cambio, el 
segundo semestre 
se 
vio 
afectado 
por 
los 
altos 
inventarios 
en 
los 
distribuidores 
provocados 
por 
fuertes 
importaciones. 
Éstas, 
atraídas por 
la situación 
“irreal” de 
desabastecimiento, llegaron 
en muchos 
casos con 
el cambio 
de ciclo 
que 
ha surgido por las dudas de la recesión. 
Los confinamientos duros en China han provocado una fuerte caída de demanda 
interna cuya recuperación se 
ha 
visto 
moderada 
por 
la 
política 
gubernamental 
de 
COVID 
cero 
y 
la 
fuerte 
crisis 
en 
el 
sector 
de 
la 
construcción. 
Los 
productores 
chinos 
e 
indonesios 
han 
seguido 
priorizando 
la 
generación 
de 
efectivo 
en 
detrimento 
de 
los 
precios. 
En 
este 
sentido, 
los 
productores 
asiáticos, 
principalmente 
en 
Indonesia, 
mantuvieron una estrategia agresiva en precios que contribuyó a la bajada de precios en el mercado asiático.
Adicionalmente, 
en Europa, 
se superaron 
las cuotas 
establecidas para 
importaciones de 
material de 
Malasia 
en el 
primer semestre, por 
lo que 
Bahru tuvo retener 
materiales en los 
puertos, reducir sus 
exportaciones de 
material a Europa o hacerse cargo de los aranceles. 
En conclusión, contemplando 
la citada 
debilidad de la 
demanda en 
el mercado asiático, 
el exceso 
de oferta 
y 
la estrategia agresiva en precios de los principales productores, la Sociedad ha considerado oportuno revisar a 
la baja las proyecciones de nuestro relaminador en Malasia, Bahru Stainless. 
La 
Sociedad 
ha 
solicitado 
de 
nuevo 
el 
apoyo 
de 
un 
experto 
independiente, 
ya 
contratado 
en 
ejercicios 
anteriores, para la determinación del valor recuperable a 31 de diciembre de 2022. 
En 
ese contexto, 
dicho 
experto independiente 
ha 
realizado la 
estimación del 
valor 
recuperable (premisa 
del 
valor 
razonable 
menos 
coste 
de 
venta) 
en 
el 
contexto 
de 
un 
análisis 
de 
prueba 
de 
deterioro 
bajo 
la 
perspectiva 
de 
un 
participante 
del 
mercado 
y 
considerando 
el 
escenario 
actual 
de 
incertidumbre. 
Se 
ha 
considerado una vida finita (hasta el año 2046) proyectando únicamente inversiones de mantenimiento. 
Adicionalmente, 
se 
han 
considerado 
bases 
imponibles 
negativas 
y 
créditos 
fiscales 
pendientes 
de 
utilizar, 
además de los derechos sobre los terrenos no utilizados y que pueden ser vendibles. 
Las hipótesis clave empleadas han sido las siguientes:
•
Tasa de descuento (WACC): 12,75% (9,75% -10% en 2021) 
•
Margen 
EBIT 
(resultado 
de 
explotación, 
en 
porcentaje 
sobre 
el 
importe 
neto 
de 
la 
cifra 
de 
negocios): -1,9% (1,8%-2,0% en 2021) 
•
Volumen: 
presupuestos 
aprobados 
por 
la 
Dirección 
con 
incrementos 
referenciados 
a 
las 
estimaciones de CRU (https://www.crugroup.com) 
hasta alcanzar la máxima 
capacidad (en 2021 
se realizó un ejercicio similar, pero con las estimaciones de CRU de esa fecha) 
Como 
resultado 
del 
ejercicio 
anteriormente 
descrito, 
se 
ha 
determinado 
que 
el 
valor 
recuperable 
de 
Bahru 
Stainless Sdn. Bhd a 
31 de diciembre de 
2022 ha resultado ser 
inferior al valor en 
libros y en consecuencia 
ha 
sido necesario efectuar un deterioro por 197.197 miles de euros. 
Acerinox Europa S.A.U. 
Acerinox Europa, con 
una capacidad de acería 
de un millón 
de toneladas, una 
ubicación privilegiada y dotada 
de 
puerto 
marítimo 
propio, 
suministra 
fundamentalmente 
producto 
plano 
al 
continente 
europeo 
y 
material 
para producto largo a otras plantas de la red de producción del Grupo Acerinox. 
El 
consumo 
aparente 
en 
Europa 
fue 
similar 
al 
de 
2021. 
La 
demanda 
real 
disminuyó 
debido 
a 
las 
incertidumbres derivadas 
de la 
invasión de 
Ucrania. Esto 
provocó que los 
inventarios cerraran por 
encima de 
la media de los últimos años. 
La inflación de costes, especialmente energéticos, 
causó un gran daño y pérdida 
de competitividad en la industria europea y en especial en España. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 54 de 101 
Las importaciones siguieron en niveles altos (31% a 
final de año) provocadas en gran medida por el 
diferencial 
de precios existente con Asia. En 
junio, la Comisión Europea aprobó la 
revisión de las medidas de 
salvaguarda 
(julio 
2022 
– 
junio 
2023). 
Asimismo, 
la 
Unión 
Europea 
aprobó 
el 
16 
de 
marzo 
medidas 
antisubsidio 
contra 
India e 
Indonesia. Además, en 
julio se inició 
una investigación 
anticircumvention para 
materiales de producto 
plano laminado en 
caliente procedente de 
Indonesia a través 
de Turquía, sobre 
la que se 
espera una decisión 
en el primer trimestre de 2023. 
La 
Sociedad 
ha 
tenido 
en 
cuenta 
todas 
estas 
circunstancias, 
así 
como 
las 
correcciones 
de 
las 
previsiones 
macroeconómicas en la elaboración de los presupuestos a 5 años. 
Las hipótesis 
claves de 
los presupuestos 
elaborados en 
este ejercicio 
prevén una 
recuperación acorde 
con el 
crecimiento 
de 
mercado 
planteado 
por 
SMR 
(Steel 
Metals 
and 
Market 
Research) 
en 
su 
última 
revisión 
realizada. En 
lo que 
se refiere 
a los 
precios se 
considera la 
situación de 
la cartera 
de pedidos 
al momento 
de 
realizar las estimaciones. Además, se consideran 
las curvas a futuro de la energía, 
con una aproximación muy 
conservadora. 
El importe recuperable de los elementos ha sido determinado de acuerdo con su valor en uso. 
Para 
la 
determinación 
del 
valor 
en 
uso 
de 
los 
activos, 
se 
han 
tenido 
en 
cuenta 
la 
estimación 
de 
los 
flujos 
futuros 
que 
la 
entidad 
espera 
obtener 
del 
activo 
y 
la 
tasa 
de 
descuento, 
entendida 
como 
el 
coste 
medio 
ponderado del capital (WACC). 
Las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor en uso son las siguientes: 
 
2022 
Margen EBIT presupuestado (*) 
5,1% 
Tasa de crecimiento medio ponderado (**) 
2,3% 
Tasa de descuento aplicada antes de impuestos (***) 
10,8% 
Tasa de descuento aplicada después de impuestos (***) 
8,2% 
(*) Margen EBIT promedio del periodo de cinco años presupuestado. Definido 
EBIT como el resultado de 
explotación y 
expresado como margen o porcentaje sobre el importe neto de la cifra de negocios. 
(**) Usadas para extrapolar flujos de efectivo más allá del periodo del presupuesto. 
(***) Tasa de descuento aplicada: coste promedio ponderado del capital 
(WACC) 
Además, 
en 
este 
ejercicio, 
se 
ha 
considerado 
como 
hipótesis 
clave 
el 
coste 
de 
la 
energía. 
La 
referencia 
principal 
son 
las 
curvas 
a 
futuro 
de 
dicha 
energía. 
Dada 
la 
incertidumbre 
que 
reflejan 
los 
mercados, 
los 
presupuestos incluyen 
unas hipótesis 
muy conservadoras 
de la 
evolución futura 
del coste 
de la 
energía. Los 
precios considerados para 2023 ascienden a 170€/Mwh para la 
electricidad y 120 €/Mwh para el gas. Para 
los 
4 años siguientes se considera solo el 30% del descenso que determinan las curvas a futuro. 
Para 
la 
determinación 
de 
la 
tasa 
de 
descuento 
se 
ha 
considerado 
la 
estructura 
de 
financiación 
o 
apalancamiento 
en base 
a hipótesis 
de participantes 
del mercado, 
la referencia 
de los 
tipos de 
interés de 
la 
deuda 
soberana 
de 
España 
(bono 
a 
10 
años) 
y 
una 
estructura 
de 
capital, 
primas 
de 
riesgo 
de 
mercado 
y 
coeficientes de empresas similares. 
Respecto al valor 
terminal, se ha 
realizado un ejercicio 
de normalización para 
obtener un flujo 
a perpetuidad, 
las amortizaciones se 
igualan a las 
inversiones y la 
variación del fondo 
de maniobra se 
calcula también sobre 
cifras promedio, 
entendido 
como consistente 
a 
largo plazo, 
incrementado por 
la tasa 
de 
crecimiento (g). 
La 
tasa 
de 
crecimiento 
(g), 
se 
estima 
en 
función 
de 
la 
inflación 
esperada 
a 
largo 
plazo. 
El 
valor 
residual 
considerado en el test supone un 53% del total del valor recuperable. 
El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2022 refleja un 
exceso del valor recuperable, sobre el valor 
contable, de 65.325 miles de euros. En consecuencia, no procede hacer registro alguno de deterioro. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 55 de 101 
Columbus Stainless Pty. Ltd. 
Columbus Stainless es 
líder en el continente 
africano, cuenta con 
una cuota de mercado 
en este país del 
80% 
y es la única fábrica integral de acero inoxidable de África. 
Es 
el 
principal 
suministrador 
del 
mercado 
interno 
(Sudáfrica es 
el 
mercado 
más 
importante 
de 
la 
zona), 
así 
como la principal proveedora de las diferentes áreas de consumo del continente. 
El mercado sudafricano del acero inoxidable 
se mantuvo plano en el año 2022 
después de que en el año 2021 
experimentó 
una 
fuerte recuperación 
por 
encima del 
20%. El 
crecimiento del 
PIB alcanzó 
un 2,6% 
(4,9% en 
2021). 
El sector global de los aceros inoxidables, vivió dos semestres bien diferenciados. El primero se caracterizó por 
una 
situación 
de 
mercado 
muy 
positiva, 
siguiendo 
la 
tendencia 
del 
año 
anterior. 
En 
cambio, 
el 
segundo 
semestre 
se 
vio 
afectado 
por 
los 
altos 
inventarios 
en 
los 
distribuidores 
provocados 
por 
las 
fuertes 
importaciones. Éstas, atraídas 
por la situación 
“irreal” de desabastecimiento, 
llegaron en muchos 
casos con el 
cambio de ciclo que ha surgido en gran parte por las dudas de la recesión. 
En 
consecuencia, 
los 
resultados 
de 
Columbus 
en 
este 
ejercicio 
han 
reflejado 
todos 
estos 
factores 
habiendo 
superado significativamente los presupuestos aprobados por la Dirección al cierre del pasado ejercicio. 
 
La 
Sociedad 
confía 
en 
la 
realización 
de 
los 
flujos 
a 
perpetuidad, 
principalmente 
en 
lo 
que 
respecta 
a 
la 
utilización 
de 
capacidad 
productiva 
y 
márgenes, 
manteniendo 
la 
tasa 
de 
crecimiento 
(g) 
utilizada. 
En 
su 
cálculo se 
han utilizado 
tasas de 
crecimiento estimadas 
para el 
país y 
la industria, 
sin olvidar 
el crecimiento 
histórico del consumo de los aceros inoxidables. 
Las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor de uso son las siguientes: 
 
2022 
2021 
Margen EBIT presupuestado (*) 
5,1% 
5,8% 
Tasa de crecimiento medio ponderado (**) 
4,7% 
4,2% 
Tasa de descuento aplicada antes de impuestos (***) 
19,7% 
19,9% 
Tasa de descuento aplicada después de impuestos (***) 
14,7% 
13,5% 
(*) Margen EBIT definido como el resultado de explotación (en porcentaje 
sobre el importe neto 
de la cifra de negocios). Valor medio del periodo presupuestado. 
(**) Usadas para extrapolar flujos de efectivo más allá del periodo del presupuesto. 
(***) Tasa de descuento aplicada: coste promedio ponderado del capital 
(WACC) 
El margen EBIT promedio indicado para 
este ejercicio presupuestario ha sido alcanzado en diferentes 
periodos 
pasados, 
y 
de 
manera 
notable 
en 
los 
dos 
últimos 
ejercicios, 
contando 
con 
el 
actual 
mix 
de 
producción 
diversificado, que está mejorando los márgenes de Columbus. 
La tasa de descuento 
(WACC o coste medio ponderado 
del capital) se ha 
calculado considerando la referencia 
de 
los 
tipos 
de 
interés 
de 
la 
deuda 
soberana 
sudafricana 
(SWAP 
a 
10 
años 
del 
Rand 
sudafricano), 
una 
estructura 
de 
capital, 
primas 
de 
riesgo 
de 
mercado 
y 
coeficientes 
de 
empresas 
similares. 
Todo 
ello 
con 
la 
referencia del Rand sudafricano, pues todos los flujos se estiman en dicha moneda. 
Respecto al valor 
terminal, se ha 
realizado un ejercicio 
de normalización para 
obtener un flujo 
a perpetuidad, 
las amortizaciones se 
igualan a las 
inversiones y la 
variación del fondo 
de maniobra se 
calcula también sobre 
cifras promedio, 
entendido 
como consistente 
a 
largo plazo, 
incrementado por 
la tasa 
de 
crecimiento (g). 
La 
tasa de crecimiento 
(g), al igual que 
la tasa de 
descuento, se estima 
en base al 
Rand sudafricano y se 
calcula 
en 
función 
de 
la 
inflación 
esperada 
a 
largo 
plazo 
en 
dicha 
moneda. 
En 
el 
valor 
terminal, 
el 
margen 
EBIT 
considerado es inferior al medio del periodo explícito de presupuestación. 
 
Otras hipótesis 
consideradas son 
el tipo 
de cambio 
del Euro 
con respecto 
al Rand 
Sudafricano y 
el precio 
de 
las 
materias 
primas, 
que 
se 
fijan 
en 
el 
momento 
de 
efectuar 
el 
presupuesto. 
Ambas 
se 
extrapolan 
y 
se 
mantienen constantes durante el periodo del análisis. 
Debido al 
entorno de 
incertidumbre que 
rige en 
los mercados 
donde opera 
Columbus, el Grupo 
ha efectuado 
un 
análisis 
de 
probabilidad 
de 
ocurrencia 
de 
las 
hipótesis 
clave, 
ajustando 
los 
presupuestos 
esperados, 
así 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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como 
los 
propios 
del 
año 
terminal, 
a 
valores 
normalizados 
que 
tienen 
en 
cuenta 
fundamentalmente 
los 
resultados 
obtenidos 
en 
el 
pasado 
además 
su 
nuevo 
mix de 
producción. El 
valor 
residual 
considerado 
en 
el 
test supone un 42% del total del valor recuperable. 
El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2022 refleja que el valor recuperable es superior al valor en 
libros de la 
participación de la 
Sociedad en 58.291 miles 
de euros (exceso de 
45.304 miles de euros 
en 2021), 
y 
en 
consecuencia 
la 
Sociedad 
ha 
procedido 
a 
revertir 
deterioros 
registrados 
en 
ejercicios 
pasados, 
por 
la 
totalidad de dicho exceso, 58.291 miles de euros. 
Resto de sociedades 
Para 
el 
resto 
de 
sociedades, 
Acerinox 
SC 
Malasia, 
Sdn. 
Bhd. 
y 
Acerinox 
Pacific, 
Ltd, 
filiales 
comerciales 
y 
dependientes de las fábricas principales, 
como ya se ha comentado 
más arriba, se ha realizado igualmente 
un 
ejercicio 
presupuestario, 
en 
consonancia 
con 
presupuestos 
de 
las 
fábricas 
del 
Grupo 
que 
suministran 
el 
material necesario para su 
actividad de venta. Como 
resultado de los ejercicios 
realizados, se ha determinado 
que no ha sido necesario efectuar ningún deterioro o 
reversión en el valor de la cartera de inversión de dichas 
sociedades comerciales. 
Resumen deterioros efectuados en 2022 
El 
movimiento 
de 
la 
cuenta 
de 
correcciones 
valorativas 
por 
deterioro 
de 
participaciones 
en 
empresas 
del 
Grupo y asociadas en el ejercicio 2022, es el que se detalla a continuación: 
(Datos en miles de euros) 
Saldo 
acumulado a 
31/12/21 
Dotación del 
periodo 
Reversión 
del periodo 
Saldo 
acumulado a 
31/12/22 
Acerinox SC Malaysia, Sdn. Bhd 
18.081 
18.081 
Acerinox Pacific, Ltd. 
19.358 
19.358 
Betinoks Palanmaz Çelik, A.S. 
354 
354 
Bahru Stainless 
Sdn Bhd. 
479.096 
197.197 
676.293 
Columbus Stainless Pty, Ltd 
74.759 
-58.291 
16.468 
TOTAL 
591.648 
197.197 
-58.291 
730.554 
Resumen deterioros efectuados en 2021 
Como 
resultado 
de 
los 
análisis 
realizados 
en 
el 
ejercicio 
2021, 
no 
fue 
necesario 
el 
reconocimiento 
de 
deterioros 
adicionales. 
En 
el 
caso 
de 
Columbus 
Stainless, 
Pty. 
Ltd., 
se 
efectuó 
una 
reversión 
de 
deterioros 
realizados en ejercicios anteriores por importe de 45.304 miles de euros en el valor de su participación. 
El 
movimiento 
de 
la 
cuenta 
de 
correcciones 
valorativas 
por 
deterioro 
de 
participaciones 
en 
empresas 
del 
Grupo y asociadas en el ejercicio 2021, fue el que se detalla a continuación: 
(Datos en miles de euros) 
Saldo 
acumulado a 
31/12/20 
Dotación del 
periodo 
Reversión 
del periodo 
Saldo 
acumulado a 
31/12/21 
Acerinox SC Malaysia, Sdn. Bhd 
18.081 
18.081 
Acerinox Pacific, Ltd. 
19.358 
19.358 
Betinoks Palanmaz Çelik, A.S. 
354 
354 
Bahru Stainless 
Sdn Bhd. 
479.096 
479.096 
Columbus Stainless Pty, Ltd 
120.063 
-45.304 
74.759 
TOTAL 
636.952 
-45.304 
591.648 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 57 de 101 
Dividendos 
Durante el 
ejercicio 2022, 
la Sociedad 
ha recibido 
dividendos por 
importe de 
487.916, miles 
de euros 
según 
detalle: 
(Datos en miles de euros) 
2022 
2021 
Acerinox Shanghai Co. Ltd. 
384 
1.124 
North American Stainless Financial Investments Ltd. 
10.144 
9.546 
Acerinox Benelux S.A. - N.V. 
1.000 
Acerinox France S.A.S. 
7.998 
Acerinox Metal Sanayii Ve Ticaret, Ltd Sirketi 
545 
North American Stainless lnc. 
468.845 
265.508 
TOTAL 
487.916 
277.178 
Los dividendos de empresas del Grupo se encuentran registrados en el importe neto de la cifra de negocios. 
9.2.8 Otra información 
A 31 de diciembre de 2022 y 2021: 
No existen compromisos firmes de compra de activos financieros. 
No existen activos financieros pignorados como garantía de pasivos o pasivos contingentes. 
No existen garantías recibidas sobre activos financieros o no financieros. 
Con 
ocasión 
de 
la 
constitución 
de 
Columbus 
Stainless, 
Acerinox, 
S.A. 
suscribió 
en 
Diciembre 
de 
2001 
un 
Contrato 
de 
Accionistas 
"Shareholder´s 
Agreement", 
con 
los 
tres 
socios 
sudafricanos, 
Highveld 
Steel 
and 
Vanadium Corporation Ltd., Samancor Ltd., e IDC, que ostentaban participación de la misma. 
En la cláusula 9ª de 
dicho contrato se estipulaba que, en 
el caso de que tuviera 
lugar un cambio de control 
en 
Acerinox S.A., en virtud del 
cual un accionista adquiriera acciones 
de Acerinox, S.A., que le 
otorgaran mayoría 
de 
votos 
en 
la 
Junta 
o 
en 
el 
Consejo, 
los 
socios 
podrían 
ejercitar 
una 
opción 
de 
venta 
a 
Acerinox 
de 
su 
participación. 
En los años transcurridos, dos de los 
tres socios firmantes del acuerdo, Highveld 
y Samancor han abandonado 
el 
accionariado, 
y 
el 
tercero, 
IDC, 
entidad 
estatal 
para 
el 
apoyo 
al 
desarrollo 
industrial 
en 
Sudáfrica, 
ha 
aumentado 
su 
participación 
del 
12% 
al 
24%, 
dado 
su 
interés 
en 
apoyar 
la 
creación 
de 
riqueza, 
el 
mantenimiento del 
empleo, y 
la consideración 
del Acero 
Inoxidable como 
sector estratégico 
para el 
país. IDC 
manifestó que se trataba de una participación estratégica y a largo plazo. 
Es 
por 
ello, 
que 
el 
ejercicio 
de 
esta 
opción, 
en 
el 
supuesto 
de 
la 
hipótesis 
mencionada, 
resulta 
altamente 
improbable para 
el único 
accionista minoritario 
de Columbus Stainless, 
toda vez 
que su 
permanencia no 
está 
determinada, 
por 
la 
presencia 
de 
Acerinox, 
como 
lo 
estaba 
en 
los 
otros 
accionistas, 
sino 
por 
el 
apoyo 
a 
la 
industria nacional. 
9.3 Información sobre la naturaleza y el 
nivel de riesgo procedente de 
instrumentos financieros 
La 
Sociedad está 
expuesta a 
diversos riesgos 
financieros, fundamentalmente: 
riesgo de 
mercado (riesgo 
de 
tipo de 
cambio, riesgo 
de tipos 
de interés), 
riesgo de 
crédito y 
riesgo de 
liquidez. Si 
bien, al 
ser la 
actividad 
principal 
de 
su 
Grupo 
de 
sociedades 
la 
fabricación 
y 
comercialización 
de 
acero 
inoxidable, 
la 
Sociedad 
se 
encuentra 
también 
expuesta 
de 
forma 
indirecta 
a 
los 
riesgos 
propios 
del 
sector. 
La 
Sociedad 
trata 
de 
minimizar 
los 
efectos 
potenciales 
adversos 
sobre 
su 
rentabilidad 
financiera 
mediante 
la 
utilización 
de 
instrumentos financieros derivados en aquellos 
riesgos en que proceda, así 
como mediante la contratación de 
seguros. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 58 de 101 
La sociedad no adquiere instrumentos financieros con fines especulativos. 
9.3.1 Riesgos 
directos 
Las actividades 
principales de 
la Sociedad 
son las 
propias de 
una sociedad 
holding. La 
Sociedad monitoriza 
y 
aprueba 
las 
líneas 
estratégicas 
del 
negocio 
y 
presta 
diversos 
servicios 
de 
tipo 
corporativo 
como 
servicios 
jurídicos, contables 
y de 
asesoramiento a 
todas las 
empresas del 
Grupo. Además 
lleva a 
cabo la 
dirección y 
gestión y centraliza la financiación dentro del Grupo. 
La 
Sociedad 
está 
expuesta 
a 
los 
siguientes 
riesgos, 
derivados 
fundamentalmente 
de 
sus 
actividades 
de 
financiación: 
9.3.1.1 Riesgo de tipo de cambio 
La Sociedad se 
financia fundamentalmente en euros e 
invierte y presta 
fondos a 
las Sociedades del Grupo 
en 
diversas divisas. La Sociedad se asegura 
el riesgo por la volatilidad del tipo de cambio mediante la contratación 
de seguros 
de cambio. 
Los activos 
y pasivos 
monetarios denominados en 
moneda extranjera se 
convierten, en 
la fecha 
del balance, 
aplicando el tipo de cambio de 
cierre vigente a esa fecha. Las 
diferencias de cambio que puedan surgir por tal 
conversión se 
reconocen en 
la 
cuenta de 
pérdidas y 
ganancias. Para evitar 
las fluctuaciones en 
la cuenta 
de 
pérdidas y ganancias como 
consecuencia de las variaciones 
en los tipos de cambio y para asegurar los flujos 
de 
efectivo 
esperados, 
la 
Sociedad 
cubre 
mediante 
instrumentos financieros 
derivados, 
la 
mayor 
parte 
de 
las 
transacciones 
financieras 
que se efectúan 
en moneda diferente 
al euro. 
 
Los 
instrumentos financieros 
derivados 
utilizados para 
cubrir 
este 
riesgo 
consisten 
en 
contratos 
de 
tipo 
de 
cambio a plazo tanto 
de compras como de ventas, 
negociados por el Departamento 
de Tesorería del Grupo, 
con 
arreglo a 
políticas 
aprobadas por 
la Dirección. 
El modelo de negocio de la entidad es cubrir 
el riesgo de tipo de cambio mediante la utilización 
de instrumentos 
financieros 
derivados y existe 
una relación 
económica entre 
la partida cubierta 
y el instrumento 
de cobertura. 
La 
Sociedad sin embargo 
clasifica los 
contratos de seguros 
de cambio en la categoría 
de instrumentos 
financieros a 
valor razonable 
con cambios 
en resultados. 
La utilización 
de estos instrumentos 
permite que 
cualquier variación 
en los tipos 
de cambio que 
pudiera afectar 
a 
los 
activos 
o 
pasivos 
en 
divisa, 
se 
vea 
compensada con 
una 
variación 
por 
el 
mismo 
importe 
del 
derivado 
contratado. Las 
variaciones en el derivado, 
se registran contra 
la cuenta de pérdidas y ganancias, 
compensando 
las variaciones que se producen en las partidas monetarias registradas 
en moneda extranjera. Al no cumplir las 
condiciones 
para 
considerarse 
contablemente 
como 
instrumentos 
de 
cobertura 
de 
flujos 
de 
efectivo, 
la 
revalorización 
de estos derivados se registra 
en la partida de “revalorización 
de instrumentos financieros 
a valor 
razonable” 
de la cuenta 
de pérdidas 
y ganancias. 
El valor razonable 
de los contratos de tipo 
de cambio a plazo es igual 
a su valor de mercado a fecha 
de balance, 
es decir, 
el valor actual 
de la diferencia 
entre el precio 
asegurado y 
el precio 
a plazo para 
cada contrato. 
En la nota 
9.2.2 
se incluye detalle de los instrumentos financieros contratados por la Sociedad para cubrir este 
tipo de riesgo 
a 31 de diciembre 
de 2022 y 
2021. 
9.3.1.2 Riesgo de tipos de 
interés 
La 
Sociedad se 
financia fundamentalmente en 
euros, con 
diferentes plazos 
de 
vencimientos y 
los préstamos 
están referenciados 
mayoritariamente 
a un tipo 
de interés 
variable. 
Tanto 
los 
pasivos como 
los 
activos financieros 
de 
la 
Sociedad están 
expuestos al 
riesgo de 
que 
los 
tipos de 
interés cambien. 
Con el fin de gestionar 
este riesgo, se analizan 
regularmente 
las curvas de tipos 
de interés y en 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 59 de 101 
ocasiones 
se 
utilizan 
instrumentos derivados 
consistentes en 
permutas 
financieras de 
tipos 
de 
interés, 
que 
cumplen las 
condiciones para considerarse contablemente instrumentos de 
cobertura de 
flujos de 
efectivo. El 
valor razonable 
de las permutas 
financieras 
de tipos de interés 
es el importe 
estimado que 
la Sociedad recibiría 
o 
pagaría para 
cancelar dicha 
permuta financiera 
en la fecha del 
balance, teniendo 
en cuenta los 
tipos de interés 
y 
de cambio a 
dicha fecha 
y el riesgo 
crediticio 
de las contrapartes 
de la misma. 
Así mismo, 
cuando se considera 
adecuado, la 
Sociedad contrata 
préstamos a 
tipo fijo, 
que le permitan 
reducir su 
exposición a la variación de los tipos de interés. En este ejercicio, 
el Grupo ha llevado a cabo la contratación de 
dos préstamos a tipo 
fijo: uno con 
Unicredit por importe de 50 
millones de euros y 
otro con 
Banco de Crédito 
Social Cooperativo 
por importe 
de 60 millones 
de euros. 
Al igual 
que se 
hizo en 
2021, durante 2022 
la Sociedad 
ha continuado con 
la contratación y 
novación de 
sus 
préstamos a largo 
plazo mediante la renegociación 
del tipo fijo o del margen y la extensión 
del vencimientos. 
En 
la nota 
9.2.6 
se explican 
todas las 
nuevas negociaciones de 
préstamos llevadas a 
cabo en 
este ejercicio, así 
como las contrataciones 
a tipo de interés 
fijo. 
Durante el 
primer semestre 
de 
2022, para 
reducir el 
riesgo de 
tipo de 
interés, la 
Sociedad ha 
contratado un 
derivado (Interest 
Rate Swap) con 
Caixabank por 
importe de 
260 millones 
de euros. 
En la nota 
9.2.2 se 
incluye detalle de los instrumentos financieros 
contratados por la Sociedad para cubrir este 
tipo de riesgo 
a 31 de diciembre 
de 2022 y 
2021. 
En cuanto a la sensibilidad 
de la Sociedad 
con respecto 
a los tipos de interés, 
si los tipos aplicables 
sobre el saldo 
vivo 
de 
la 
financiación al 
cierre 
hubieran 
sido 
superiores 
en 
100 
puntos 
básicos, 
manteniendo 
el 
resto 
de 
variables 
constantes, 
el 
resultado 
después 
de 
impuestos 
hubiera 
sido 
inferior 
en 
5 
millones 
de 
euros 
(5,3 
millones 
de euros inferior 
en 2021), debido 
a un mayor gasto 
financiero 
derivado de 
las deudas 
a tipo variable. 
El 
efecto en el patrimonio neto de 
la Sociedad de dicho incremento de 
los tipos de interés, aplicado a 
lo largo de 
toda 
la 
curva 
de 
tipos, 
hubiera 
supuesto 
un 
aumento 
de 
7,5 
millones 
de 
euros 
(mientras 
que 
en 
2021 
el 
patrimonio neto hubiera aumentado en 8,4 millones de euros), debido a que 
los mayores gastos financieros se 
hubieran visto 
más que compensados 
por variaciones 
positivas en 
las valoraciones 
de los derivados 
de cobertura 
de tipos de 
interés existentes 
al cierre 
del presente 
ejercicio. 
9.3.1.3 Riesgo por variación en 
el precio de los títulos 
que posee de empresas cotizadas. 
En este ejercicio la Sociedad ha vendido su cartera de accciones 
en la empresa Nippon Steel & Sumitomo Metal 
Corporation 
(Nippon) por 
lo que ya no se 
encuentra expuesto 
al riesgo por variación 
en el precio de los 
títulos de 
empresas cotizadas. La Sociedad no utilizaba ningún instrumento financiero 
derivado para cubrir este riesgo, si 
bien tenía designadas dichas acciones en la 
categoría de activos financieros a valor 
razonable con cambios en 
otro resultado global, por lo 
que cualquier cambio en 
su valoración se reconocía contra patrimonio neto. 
En la 
nota 9.2.4 se incluye información 
adicional acerca 
de la venta 
de estos 
títulos. 
9.3.1.4 Riesgo de liquidez 
El riesgo 
de 
liquidez es 
el riesgo 
de no 
ser capaz 
de hacer 
frente a 
las obligaciones presentes y 
futuras o 
no 
disponer de 
los fondos 
necesarios 
para 
llevar a cabo 
la actividad 
de la Sociedad. 
La Sociedad 
se financia 
fundamentalmente a 
través de 
los flujos 
de efectivo 
generados en 
sus operaciones, 
así 
como préstamos 
y líneas 
de financiación. 
Durante este 
ejercicio, 
se ha mantenido 
un buen acceso 
a la liquidez 
a través de préstamos 
a largo plazo 
y líneas 
de financiación 
vigentes 
en importes 
superiores 
a las necesarias 
en cada momento. 
La 
tesorería 
del 
Grupo 
se 
dirige 
de 
manera 
centralizada 
con 
el 
fin 
de 
conseguir 
la 
mayor 
optimización 
de 
los 
recursos. El endeudamiento neto se concentra fundamentalmente en la cabecera de la Sociedad (más 
del 70% 
del endeudamiento bruto 
total a 
cierre del 
ejercicio) quien a 
su vez 
financia a 
las empresas del 
Grupo que 
lo 
necesitan. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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De acuerdo con las estimaciones 
de flujos de tesorería 
y teniendo en cuenta los 
planes de inversión, 
la Sociedad 
dispone de 
la financiación 
suficiente 
para hacer 
frente a sus 
obligaciones 
y mantiene 
un nivel de 
líneas de 
crédito 
no utilizadas 
junto con 
unos altos 
niveles de 
tesorería suficiente 
para cubrir 
el riesgo 
de liquidez. 
Durante los 
ejercicios 2022 
y 
2021 
no 
se 
ha 
producido ningún 
impago ni 
de 
principal ni 
de 
intereses de 
las 
distintas 
financiaciones 
del Grupo. 
La Sociedad mantiene a 31 de diciembre de 2022 
líneas de financiación con entidades 
financieras con un límite 
máximo disponible 
de 1.962 millones de euros (1.947 millones 
de euros en 2021) de los cuales 1.477 millones 
de 
euros se encontraban 
dispuestos 
a 31 de diciembre 
de 2022 
(1.510 millones 
de euros en 
2021). El valor 
razonable 
de la deuda 
a corto plazo 
coincide con 
su valor 
en libros. 
En la nota 9.2.6 se detallan las 
operaciones 
de financiación 
más destacables 
tanto en el 
2022 como en 
el 2021. 
Los saldos 
en tesorería 
se encuentran 
disponibles 
y no existe 
ningún tipo 
de restricción 
para su utilización. 
Adicionalmente, 
la Sociedad monitoriza constantemente 
el perfil de vencimientos de su deuda financiera con el 
objetivo 
de establecer 
unos niveles 
máximos de 
vencimientos 
anuales. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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9.3.1.5 Riesgo de crédito 
El 
riesgo 
de 
crédito 
queda 
definido 
por 
la 
posible 
pérdida, 
que 
el 
incumplimiento 
de 
las 
obligaciones 
contractuales por parte de un cliente o deudor puede ocasionar. 
Todas 
las 
cuentas 
a 
cobrar 
de 
la 
Sociedad 
son 
con 
empresas 
del 
Grupo. 
Como 
ya 
se 
ha 
mencionado, 
la 
tesorería 
del 
Grupo 
se 
dirige 
de 
manera 
centralizada 
con 
el 
fin 
de 
conseguir 
la 
mayor 
optimización 
de 
los 
recursos y se otorgan créditos a empresas del Grupo de acuerdo con sus necesidades de financiación. 
9.3.2 Riesgos indirectos 
La Sociedad 
como cabecera 
del Grupo 
Acerinox, cuya 
actividad principal 
es la 
fabricación y 
comercialización 
de acero inoxidable, se encuentra expuesta a los riesgos propios del sector: 
9.3.2.1 Riesgo de precios 
Los riesgos 
de variaciones 
en los precios 
propios del 
sector son 
los siguientes: 
1. 
Riesgo por variación de los 
precios de la energía. 
En estos dos 
últimos años 
ha adquirido especial 
relevancia 
el fuerte incremento 
de los precios 
de los suministros, 
fundamentalmente el gas 
y 
la energía 
eléctrica. Este aumento 
sin precedentes ha 
afectado a 
las fábricas 
del 
Grupo en Europa y sobre todo en España, lo cual supone 
una pérdida de competitividad 
respecto a otros países 
productores 
del 
mundo. 
Los 
precios 
han 
continuado 
incrementándose 
en 
este 
ejercicio 
2022 
afectados 
fundamentalmente 
por la invasión 
de Rusia a 
Ucrania y 
los bloqueos 
internacionales. 
El Grupo trata de paliar estos efectos, mediante la mejora de la eficiencia energética y la contratación de PPAs 
(Power purchase agreements). 
Esta es un área estratégica para el Grupo, debido a su carácter electrointensivo, 
y es siempre un apartado dentro 
de los planes de excelencia. El Grupo 
cuenta además con contratos 
de energía 
renovable y 
analiza 
constantemente fuentes 
alternativas de 
suministro que 
le 
permitan 
la 
reducción de 
sus 
costes. 
Debido al impacto 
que suponen las 
oscilaciones de precios de 
energía en los 
costes del Grupo, la 
Dirección ha 
incorporado esta 
variable como 
hipótesis clave 
en 
las 
valoraciones y 
estimaciones a 
futuro que 
se 
realizan, 
fundamentalmente 
en Europa, y actualmente 
se efectúan análisis 
de sensibilidad a las 
variaciones de 
los precios 
de la energía. 
En 
lo 
que 
respecta a 
la 
división 
de 
aleaciones de 
alto 
rendimiento, las 
políticas de 
cobertura utilizadas 
han 
permitido limitar 
los impactos 
de las subidas 
de los precios 
de la energía 
en este ejercicio. 
2. 
Riesgo de variación de los 
precios de las materias primas 
La 
exposición 
del 
Grupo 
a 
las 
oscilaciones 
de 
precios 
de 
las 
materias 
primas 
es 
distinta 
en 
la 
división 
de 
inoxidable 
de 
la 
de 
aleaciones 
de 
alto 
rendimiento, 
ya 
que, 
si 
bien 
ambas 
utilizan 
como 
materias 
primas 
metales 
que 
cotizan 
en 
la 
Bolsa 
de 
Metales 
de 
Londres, 
el 
comportamiento 
de 
la 
demanda 
y 
la 
forma 
de 
repercutir 
las 
fluctuaciones 
en 
los 
precios 
de 
las 
mismas 
en 
los 
mercados 
es 
sustancialmente 
distinto 
en 
ambas divisiones. 
 
2.1 
Materias primas utilizadas para la división 
de inoxidable 
El acero inoxidable es una aleación 
de hierro, cromo (> 10,5%) y carbono 
(< 1,2%) al que se le incorporan 
otro 
tipo 
de 
minerales como 
níquel o 
molibdeno, 
para conferirle 
propiedades 
específicas. El 
níquel es 
uno 
de 
los 
minerales 
contenidos 
en 
todas 
las 
aleaciones 
austeníticas, 
que 
son 
las 
más 
comunes 
en 
el 
mercado, 
en 
un 
porcentaje variable 
entre el 
6 y 
el 22%. 
Tanto el 
níquel como 
el molibdeno 
cotizan en 
la Bolsa 
de Metales 
de 
Londres 
por 
lo que 
sus precios 
están 
sometidos 
a 
las fluctuaciones 
que experimenten 
las cotizaciones 
en 
el 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 62 de 101 
mercado. 
Debido 
a 
estas 
fluctuaciones 
de 
los 
precios 
de 
las 
materias 
primas 
utilizadas 
en 
el 
proceso 
de 
fabricación, los precios 
del acero inoxidable también 
pueden ser muy volátiles, 
ya que los 
productores, tratan 
de repercutir, en la medida 
de lo posible, dichas fluctuaciones 
al precio de venta del 
acero inoxidable a través 
del denominado “extra de aleación”. 
El 
coste 
de 
las 
materias 
primas 
representa 
en 
torno 
al 
70% 
del 
coste 
total 
del 
producto, 
y 
de 
éste, 
aproximadamente el 
50% lo constituye 
el coste del 
níquel. Por tanto, 
la volatilidad de 
la cotización del 
Níquel 
afecta de forma directa y significativa en el 
coste del acero inoxidable. Es por ello que la estrategia 
respecto a 
la fijación de 
los precios de 
venta y la 
repercusión de dichas 
oscilaciones es una 
de las funciones 
más críticas 
y requiere un alto 
conocimiento del mercado. El 
precio del níquel, dada 
su influencia en el 
coste de los aceros 
inoxidables, 
acaba 
determinado 
el 
precio 
del 
producto 
final 
y 
existe 
una 
correlación 
directa 
entre 
ambos 
precios. Normalmente en Europa, 
Sudáfrica y Estados Unidos, 
los precios de venta 
se componen de un 
precio 
base y un 
componente variable llamado 
“extra de aleación”. 
El extra de 
aleación es una 
fórmula matemática, 
calculada 
mensualmente 
por 
cada 
uno 
de 
los 
productores 
de 
acero 
inoxidable 
del 
mercado, 
que 
tiene 
en 
cuenta la 
variación de 
los precios 
de determinadas 
materias primas 
(en especial 
níquel, cromo 
y molibdeno), 
además 
de 
las 
variaciones 
en 
el 
tipo 
de 
cambio 
EUR/USD. 
La 
aplicación 
de 
este 
extra 
de 
aleación 
permite 
traspasar 
al 
cliente 
las 
fluctuaciones 
del 
níquel 
en 
la 
Bolsa 
de 
Metales 
de 
Londres 
durante 
el 
periodo 
de 
fabricación 
del 
pedido, 
así 
como 
las 
variaciones 
de 
otras 
materias 
primas 
y 
las 
fluctuaciones 
EUR/USD. 
La 
presión de 
las importaciones 
repercute también 
en la 
política de 
precios e 
impide en 
ocasiones 
la traslación 
directa de las oscilaciones de los costes de las materias primas. 
En la segunda 
mitad de este 
ejercicio el efecto 
mitigador del riesgo 
de variación de 
los precios que 
supone el 
extra de 
aleación ha 
tenido un diferente 
comportamiento en 
Estados Unidos 
y en Europa. 
Mientras que 
en el 
mercado 
norteamericano, 
el 
extra 
de 
aleación 
es 
siempre 
respetado 
por 
el 
mercado 
y 
aporta 
un 
factor 
de 
estabilidad en los precios, en Europa, el esquema tradicional de precio base más extra de aleación, debido a 
la 
presión de las importaciones, ha sido sustituido parcialmente por un sistema de precio efectivo. 
Durante 2021 
y el 
primer semestre 
de 
2022 la 
mayor confianza 
en la 
economía y 
la mejora 
de 
la actividad 
impulsó 
la 
demanda 
y 
el 
consumo 
de 
acero 
inoxidable. 
La 
rápida 
recuperación 
de 
los 
principales 
países 
consumidores, unida 
a la 
crisis logística mundial 
y los 
elevados precios 
de transporte, contribuyeron 
a limitar 
las importaciones en todo el mundo, lo que favoreció la recuperación de los precios. 
La 
supresión de 
las ayudas 
a la 
exportación 
en China, 
unida 
al control 
de 
emisiones de 
CO2 
ejercido 
desde 
Pekín 
(enmarcado 
en 
un 
esfuerzo 
de 
reducción 
de 
emisiones 
y 
consumo 
energético 
dentro 
de 
la 
Agenda 
Verde), permitieron corregir la sobreoferta que ha caracterizado al mercado en los últimos años. 
El 
proceso 
productivo 
se 
planifica 
en 
base 
a 
la 
cartera 
de 
pedidos 
de 
clientes 
existente. 
El 
periodo 
de 
fabricación en 
el Grupo 
es de 15 
días, lo que 
permite relacionar 
el coste de 
la materia 
prima con 
el precio 
de 
venta al cliente a través 
del citado extra de aleación. 
En la medida que se 
mantenga un estricto control de 
las 
existencias 
y 
se 
ajusten 
las 
producciones 
a 
la 
situación 
del 
mercado, 
se 
palía 
el 
riesgo 
de 
variación 
de 
los 
precios de las materias primas. 
 
2.2 
Materias primas utilizadas para la división 
de aleaciones de alto rendimiento 
En lo 
que se 
refiere a 
la división 
de aleaciones de 
alto rendimiento, se 
trata de 
aleaciones cuyo contenido en 
metales cotizados como el Níquel es mucho mayor que en el del acero inoxidable, 
pudiendo alcanzar hasta casi 
el 100% en 
determinadas aleaciones. Además también pueden contener otros 
metales cotizados 
como cobre, 
cobalto, aluminio y molibdeno. 
El contenido metálico en 
este tipo de aleaciones 
representa 2/3 del coste 
total 
del producto y 
el precio de venta 
de los mismos es 
hasta 10 veces superior 
al del acero 
inoxidable. El periodo 
de fabricación ronda entre 
3-4 meses, por lo 
que el Grupo tiene 
que hacer frente a 
la compra de metales 
con 
varios meses de antelación a la venta. 
En 
este 
sector, 
debido 
al 
porcentaje 
que 
representan 
los 
metales 
en 
el 
coste 
total 
del 
producto 
y 
a 
la 
volatilidad de precios que supondría, los clientes demandan siempre precios fijos y el Grupo así lo garantiza en 
el 
momento 
de 
recibir 
los 
pedidos, 
asumiendo 
inicialmente 
en 
su 
totalidad 
el 
riesgo 
de 
volatilidad 
de 
las 
materias primas. 
Para 
paliar este 
riesgo, el 
Grupo 
cuenta 
con 
un departamento 
de 
“Trading” de 
metales en 
esta división que se encarga de 
la contratación de derivados en el 
LME (“London Metal Exchange”) para cubrir 
las 
compras 
de 
metales 
necesarias 
para 
fabricar 
los 
productos 
demandados 
por 
los 
clientes. 
En 
el 
caso 
de 
metales no cotizados en el LME, se efectúan coberturas naturales a través de stocks físicos. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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3. 
Riesgo de distorsión de precios 
por acumulación de stocks en 
el mercado 
El 
mercado 
de 
los 
aceros 
inoxidables 
se 
caracteriza 
por 
la 
robustez 
de 
su 
demanda, 
que 
viene 
creciendo 
aproximadamente a un ritmo del 6% anual desde hace más de 50 años. La necesidad de acero inoxidable para 
todas las aplicaciones 
industriales y su presencia 
en todos los sectores 
son garantía de 
que se mantenga 
esta 
tasa de 
crecimiento en 
los próximos años. 
A pesar 
de la 
continuidad en 
el ritmo del 
crecimiento del 
consumo 
final, el control 
mayoritario del 
mercado por 
almacenistas independientes 
hace que 
el consumo aparente 
sea 
volátil, en función 
de sus expectativas sobre 
la evolución de la 
cotización del níquel en 
la Bolsa de Metales 
de 
Londres (LME) y su consecuente estrategia de acumulación o realización de existencias. 
Las fluctuaciones del níquel tienen también su impacto en la demanda de los consumidores. Una 
reducción del 
precio del níquel 
suele ir acompañada 
de una reducción 
de la demanda 
en el corto 
plazo. Por el 
contrario, un 
incremento 
en 
los 
precios 
del 
níquel 
suele 
ir 
acompañado 
de 
un 
aumento 
de 
la 
demanda. 
Para 
reducir 
el 
riesgo derivado 
del control 
mayoritario del 
mercado por 
almacenistas independientes, 
la política 
seguida por 
el 
Grupo 
Acerinox 
ha 
sido 
desarrollar 
una 
red 
comercial 
que 
permita 
suministrar 
continuadamente 
a 
los 
clientes finales 
mediante almacenes 
y centros 
de servicios 
que canalizan 
la producción 
del Grupo. 
Gracias a 
esta 
política, 
se 
ha 
logrado 
alcanzar 
una 
importante 
cuota 
de 
mercado 
en 
clientes 
finales 
que 
nos 
permite 
estabilizar nuestras ventas y por tanto reducir este riesgo. 
4. 
Riesgo de sobrevaloración de existencias 
La 
conveniencia 
de 
mantener niveles 
de 
existencias 
suficientes 
en 
nuestros almacenes 
implica 
un riesgo 
de 
que 
dichas 
existencias 
queden 
sobrevaloradas 
con 
respecto 
al 
precio 
de 
mercado, 
que 
el 
Grupo 
palía 
manteniendo niveles de existencias muy controlados. 
La valoración 
de las 
materias primas, material 
en proceso 
y productos 
terminados a 
precio medio 
contribuye 
también a 
reducir la 
volatilidad en 
los costes 
y por 
tanto, a 
reducir el 
impacto en 
márgenes de 
la fluctuación 
de los precios del níquel. 
Durante este ejercicio debido a la 
caída de la demanda en el último trimestre, 
los altos costes de producción y 
la caída 
de 
los precios 
ha 
sido 
necesario 
efectuar un 
ajuste de 
inventario 
a 
valor neto 
de 
realización 
de 
98 
millones de euros. 
En 
conclusión, 
los 
factores 
anteriormente 
mencionados 
(red 
comercial 
propia, 
niveles 
de 
existencias 
controlados, extras 
de aleación, 
valoraciones a 
precio medio, 
reducción del 
ciclo de 
producción y 
política de 
aceptación de pedidos 
a corto plazo) 
permiten reducir la 
exposición al principal 
riesgo, que es 
la ciclicidad del 
consumo aparente 
como consecuencia de 
la volatilidad de 
las materias primas. 
Siendo, en cualquier 
caso, un 
factor externo al Grupo, no siempre la gestión eficaz de este riesgo consigue eliminar su impacto. 
9.4 Seguros 
La 
diversificación 
geográfica 
de 
las 
factorías 
de 
la 
Sociedad, 
con 
tres 
plantas 
de 
fabricación 
integral 
de 
productos planos, una planta de 
laminación en frío, y 
tres de fabricación de 
productos largos, impiden que un 
siniestro 
pueda afectar 
a más de un 
tercio de la 
producción y 
garantizan 
la continuidad 
del negocio, 
toda vez que 
la 
adecuada 
coordinación 
entre 
las 
restantes 
factorías 
reducen 
las 
consecuencias de 
un 
daño 
material 
en 
cualquiera 
de las instalaciones. 
Las factorías 
del Grupo cuentan 
con cobertura 
suficiente 
de Seguros 
de Daños Materiales 
y Pérdida de 
Beneficios 
que suponen más del 54,62% del programa de seguros del Grupo Acerinox. 
Por otro lado, todos los activos que 
se 
pudieran 
encontrar 
en 
construcción, 
estarían 
sujetos 
a 
las 
coberturas 
del 
seguro 
de 
los 
proveedores 
respectivos, 
además de la 
correspondiente 
póliza global 
de construcción 
y montaje. 
El 
Grupo cuenta 
asimismo con 
una 
Sociedad de 
reaseguro, Inox 
Re, 
con 
sede en 
Luxemburgo, que 
gestiona 
estos 
riesgos 
asumiendo 
una 
parte 
en 
concepto 
de 
autoseguro 
y 
accediendo 
directamente 
al 
mercado 
reasegurador. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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Existen 
asimismo, 
programas 
de 
seguros 
de 
responsabilidad 
civil 
general, 
medioambiental, 
de 
crédito, 
transportes y colectivos de 
vida y 
accidente, que reducen la 
exposición del Grupo Acerinox 
a riesgos por 
este 
concepto. 
9.5 Tesorería 
El desglose 
del importe 
de tesorería 
a 31 de diciembre 
de 2022 y 2021 
es el que 
se detalla 
a continuación: 
(Datos en miles 
de euros) 
2022 
2021 
Caja 
15 
18 
Bancos 
3.305 
11.287 
TOTAL 
3.320 
11.305 
NOTA 10 - PATRIMONIO 
NETO 
10.1 
Capital suscrito, prima de emisión 
y acciones propias 
El capital social de 
Acerinox, S.A. se compone únicamente de acciones ordinarias. Todas las acciones gozan 
de 
los mismos 
derechos, no 
existiendo restricciones 
estatutarias 
en cuanto 
a su transmisibilidad. 
El Consejo 
de Administración celebrado el 
día 30 
de junio 
de 2022 
en base 
a 
la autorización otorgada 
por la 
Junta General 
de 
Accionistas de 
Acerinox, S.A, 
celebrada el 
día 16 
de 
junio de 
2022, acordó 
llevar a 
cabo la 
ejecución del acuerdo de reducción de 
capital social, quedando reducido el mismo en 
la cifra de 
2.705.462,00 
euros mediante la amortización de 10.821.848 acciones propias. 
La finalidad de esta reducción de capital social 
mediante amortización 
de acciones propias 
es la de aumentar el valor 
de la participación 
de los accionistas 
en la 
Sociedad. 
El capital a la fecha de cierre consta 
de 259.724.345 acciones 
ordinarias de un valor nominal 
de 25 céntimos de 
euros 
cada 
una 
de 
ellas, 
por 
lo 
que 
la 
cifra 
de 
capital 
es 
de 
64.931 
miles 
de 
euros. 
(270.546.193 acciones 
ordinarias 
al 
cierre 
de 
2021 
y 
una 
cifra 
de 
capital 
es 
de 
67.637 
miles 
de 
euros). 
Las 
acciones 
se 
encuentran 
suscritas 
y desembolsadas 
en su totalidad. 
La totalidad 
de las acciones 
están admitidas 
a cotización 
en las Bolsas 
de Madrid y 
Barcelona. 
A 
31 
de 
diciembre de 
2022 
el único 
accionista con 
una participación igual 
o 
superior al 
10% en 
el 
capital de 
Acerinox, 
S.A., es Corporación 
financiera 
Alba, S.A. 
con un 18,52% 
(17,78% en 
2021). 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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10.2 Reservas 
A 31 de diciembre el detalle de las reservas es como sigue: 
(Datos en miles de euros) 
 
Reserva 
legal 
Reserva 
voluntaria y 
resultados 
negativos de 
ejercicios 
anteriores 
Reserva 
acciones 
amortizadas 
Reserva 
revalorización 
inmovilizado 
TOTAL 
RESERVAS 
Saldo a 31 de diciembre de 
2020 
13.527 
320.641 
3.475 
5.243 
342.886 
Aplicación de resultados de ejercicios anteriores 
655.352 
655.352 
Dividendo con cargo a Reservas 
-135.226 
-135.226 
Otros movimientos 
707 
707 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
13.527 
841.474 
3.475 
5.243 
863.719 
Amortización de acciones propias 
-121.588 
-121.588 
Aplicación de resultados de ejercicios anteriores 
308.558 
308.558 
Dividendo con cargo a Reservas 
-129.850 
-129.850 
Otros movimientos 
-809 
-809 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
13.527 
897.785 
3.475 
5.243 
920.030 
Como 
“otros 
movimientos” 
se 
recoge 
fundamentalmente 
la 
diferencia 
entre 
el 
valor 
de 
las 
acciones 
de 
autocartera 
entregadas 
como 
consecuencia 
del 
plan 
de 
retribución 
a 
largo 
plazo 
con 
instrumentos 
de 
patrimonio y los instrumentos de patrimonio 
provisionados en base a las estimaciones 
realizadas. El detalle de 
este movimiento se explica en la nota 
14.3. 
10
.2.1. Reserva legal 
La 
reserva legal 
ha sido 
dotada de 
conformidad con 
el artículo 
274 de 
la ley 
de Sociedades 
de Capital, 
que 
establece 
que, 
en 
todo 
caso, 
una 
cifra 
igual 
al 
10 
por 
ciento 
del 
beneficio 
del 
ejercicio 
se 
destinará 
a 
ésta 
hasta que alcance, al menos, el 20 por ciento del capital social. Desde el 31 de diciembre de 2020, la Sociedad 
ya 
tiene 
dotada 
esta 
reserva 
por 
un 
importe 
equivalente 
al 
20% 
del 
capital 
social, 
ascendiendo 
en 
ambos 
periodos a 13.527 miles de euros. 
La 
reserva legal 
no 
puede 
ser distribuida 
y solo 
podrá 
ser utilizada 
para compensar 
pérdidas, en 
el caso 
de 
que 
no 
existan 
otras 
reservas 
disponibles 
suficientes 
para 
tal 
fin, 
en 
cuyo 
caso 
debe 
ser 
repuesta 
con 
beneficios futuros. 
10
.2.2. Reservas 
Voluntarias 
Las reservas voluntarias son de 
libre disposición, siempre que de la 
distribución de las mismas, no 
resulten los 
fondos 
propios por 
debajo 
del capital 
social, de 
acuerdo con 
lo establecido 
por 
el 
artículo 273 
de 
la Ley 
de 
Sociedades de Capital. 
10
.2.3. Reserva Acciones Amortizadas y Reserva 
revalorización de inmovilizado 
De 
acuerdo 
con 
el 
Real 
Decreto-Ley 7/1996, 
de 
7 
de 
junio, 
sobre 
medidas 
urgentes 
de 
carácter 
fiscal 
y 
de 
fomento 
y 
liberación 
de 
la 
actividad 
económica, 
la 
Sociedad 
actualizó 
sus 
elementos 
patrimoniales 
del 
inmovilizado material. 
El importe 
de la 
reserva revalorización 
de inmovilizado 
corresponde a 
la actualización 
neta del gravamen del 3% sobre la plusvalía. 

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 66 de 101 
El plazo 
para efectuar 
la comprobación 
por parte 
de 
la Inspección 
de los 
Tributos era 
de tres 
años a 
contar 
desde 
el 
31 
de 
diciembre 
de 
1996, 
por 
lo que 
al no 
haberse producido 
ésta, dicho 
saldo 
podía 
destinarse 
a 
eliminar 
pérdidas 
o 
bien 
a 
ampliar 
el 
capital 
social 
de 
la 
Sociedad. 
Transcurridos 
diez 
años 
se 
destinaron 
a 
Reservas 
de 
libre 
disposición 
las 
plusvalías 
que 
habían 
sido 
amortizadas 
o 
transmitidas, 
o 
los 
elementos 
actualizados dados de baja. El saldo pendiente corresponde a terrenos. 
El 
saldo 
de 
la 
cuenta 
no 
podrá 
ser 
distribuido, 
directa 
o 
indirectamente, 
hasta 
que 
la 
plusvalía 
haya 
sido 
realizada. 
10.3 Acciones propias 
El Consejo 
de Administración de 
Acerinox, S.A, en 
su sesión celebrada 
el día 16 
de diciembre de 
2021 aprobó 
un plan 
de recompra 
de acciones 
de hasta 
un 4% de 
la cifra 
de capital 
social. La 
inversión máxima 
aprobada 
era 
de 
150 
millones 
de 
euros 
o 
un 
número 
máximo 
de 
acciones 
a 
adquirir 
que 
no 
podía 
exceder 
de 
10.821.848, que representaban el 4% del capital de la Sociedad en el momento de la aprobación. 
Durante 
este 
ejercicio 
se 
han 
adquirido 
10.388.974 
acciones 
por 
un 
importe 
de 
114.875 
miles 
de 
euros 
relacionadas 
con 
este 
programa 
de 
recompra. 
(A 
31 
de 
diciembre 
de 
2021 
se 
habían 
adquirido 
835.361 
acciones por importe de 9.418 miles de euros). Tal y como se explica en el apartado de capital social, todas las 
acciones correspondientes 
a ese 
programa de 
recompra han 
sido amortizadas 
en este 
ejercicio. Con 
efectos 
30 de agosto de 2022, fueron dadas de baja de 
la negociación en las Bolsas de Valores de Madrid y 
Barcelona 
las 10.821.848 acciones amortizadas de Acerinox, S.A. 
Así 
mismo, 
el 
Consejo 
de 
Administración 
celebrado 
el 
27 
de 
julio, a 
la 
vista 
de 
la 
fortaleza 
financiera 
de 
la 
Compañía, 
las 
perspectivas 
de 
generación 
de 
caja 
y 
el 
bajo 
nivel 
de 
la 
acción, 
acordó 
iniciar 
un 
nuevo 
programa de recompra del 4% de acciones para su amortización. Con este programa se cumple el compromiso 
de 
la 
Compañía 
de 
amortizar 
las 
acciones 
que 
se 
emitieron 
en 
los 
años 
en 
los que 
el 
dividendo 
a 
pagar 
se 
realizó mediante scrip dividend. 
Al 
igual 
que 
con 
el 
programa 
de 
recompra 
aprobado 
al 
cierre 
del 
pasado 
ejercicio, 
las 
acciones 
deben 
adquirirse 
a 
precio 
de 
mercado 
y 
en 
las 
condiciones 
de 
precio 
y 
volumen 
establecidas 
en 
el 
artículo 
3 
del 
Reglamento Delegado 
UE 2016/1052 
de la 
Comisión, de 
8 de 
marzo de 
2016. La 
Sociedad no 
puede adquirir 
acciones a 
un precio superior 
al más 
elevado entre 
el precio de 
la última operación 
independiente o la 
oferta 
independiente más alta de ese momento en el centro de negociación donde se efectúa la compra. 
La Sociedad no 
puede comprar en 
cualquier día de 
negociación más del 
25% del volumen 
diario medio de 
las 
acciones en el 
centro de negociación donde 
se efectúe la compra. 
El volumen medio 
diario de las acciones 
de 
la Sociedad 
a los 
efectos del 
cómputo anterior 
tendrá como 
base el 
volumen medio 
diario negociado 
en los 
veinte días hábiles anteriores 
a la fecha de 
cada compra. Este límite estará 
en vigor durante la 
totalidad de la 
duración del programa. 
Con fecha 26 
de octubre de 2022, 
la Sociedad ha completado 
la adquisición de 
10.388.974 acciones incluidas 
en el 
segundo programa de 
recompra aprobado. La 
amortización de las 
acciones adquiridas será 
propuesta a 
la Junta General Ordinaria 
de Accionistas de 2023. 
El desembolso efectuado por 
el Grupo con ocasión 
de este 
programa ha ascendido a 124.294 miles de euros. 
Al cierre 
de 
este ejercicio 
la Sociedad 
posee 10.392.404 
acciones propias 
cuyo valor 
es de 
90.703 miles 
de 
euros (908.669 acciones propias cuyo valor es de 10.251 miles de euros a 31 de diciembre de 2021). 
En 
junio 
de 
este 
ejercicio 
se 
ha 
hecho 
entrega 
de 
109.378 
acciones 
propias 
a 
directivos 
del 
Grupo 
como 
resultado 
de 
la 
finalización 
del 
segundo 
ciclo 
del 
Primer 
Plan 
de 
retribución 
Plurianual 
(20.112 
acciones 
entregadas a Directivos 
en el año 
2021). De este 
modo, se han 
dado de baja 
acciones propias por 
importe de 
1.234 
miles 
de 
euros 
(229 
miles 
de 
euros 
en 
2021). 
La 
diferencia 
entre 
los 
instrumentos 
de 
patrimonio 
registrados de acuerdo con la valoración efectuada al inicio del plan y las acciones propias entregadas, ha sido 
registrada contra reservas de la 
matriz por importe de 
-809 mil euros (628 mil 
euros llevados contra reservas 
en 2021). 
Tal 
y 
como 
se 
explica 
en 
la 
nota 
14.3, 
con 
fecha 
1 
de 
enero 
de 
2021 
fue 
aprobado 
un 
nuevo 
Plan 
de 
retribución plurianual, que 
consta de 3 
ciclos con una 
duración de 3 
años cada uno 
de ellos. En 
este segundo 
plan 
se 
incluyeron 
también 
a 
otros 
directivos 
del 
Grupo. 
Durante 
este 
ejercicio 
se 
han 
adquirido 
40.000 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 67 de 101 
acciones 
propias 
por 
importe 
de 
419 
mil 
euros 
para 
atender 
a 
los 
planes 
de 
retribución 
plurianual 
para 
Directivos. 
10.4 
Ganancias por acción 
Los beneficios básicos 
por acción se 
calculan dividiendo el 
beneficio del ejercicio 
atribuible a los 
tenedores de 
instrumentos 
de 
patrimonio 
de 
la 
Sociedad 
entre 
el 
promedio 
ponderado 
de 
las 
acciones 
ordinarias 
en 
circulación durante el ejercicio, 
descontando por tanto las acciones en autocartera. 
(Datos en miles 
de euros)
 
2022 
2021 
Beneficio Neto 
332.013 
308.558 
Nº medio de acciones ordinarias en circulación 
257.598.114 
270.435.907 
Beneficio/(Pérdida) básico por acción (en Euros) 
1,29 
1,14 
Aunque a 
31 de 
diciembre de 
2022 existen 
otros instrumentos 
de patrimonio 
que dan 
acceso al 
capital, tal 
y 
como se 
indica en 
la nota 
14.3, 
éstos no 
afectan de 
forma significativa 
al cálculo 
de la 
ganancia por 
acción, 
por lo que el beneficio o pérdida básico por acción, coincide con el diluido. 
10.5 Distribución de dividendos 
La Junta General de 
accionistas celebrada el 16 
de junio de 2022 acordó 
la distribución de un 
dividendo de 0,50 
euros por 
acción que 
se hizo 
efectiva con fecha 
5 de 
julio de 
2022. El 
importe desembolsado ha ascendido a 
129.850 miles 
de euros. 
El Consejo de Administración de Acerinox, 
S.A. celebrado el 20 de diciembre de 2022 ha decidido proponer a la 
Junta General Ordinaria de 
Accionistas de la 
Sociedad un dividendo de 
0,60 euros por 
acción con 
cargo a 
los 
resultados de 2022, de los 
que 0,30 euros se 
abonarán como dividendo a cuenta el día 
27 de enero 
de 2023. 
Este dividendo 
se someterá 
a la 
aprobación de 
la Junta 
General de 
Accionistas, que 
se celebrará 
en 2023. 
La 
Sociedad ha reconocido un dividendo a cuenta por 
importe de 74.799 miles de 
euros y aparece recogido en 
la 
partida de 
“otros pasivos 
financieros 
corrientes” 
del balance 
de situación 
consolidado. 
El 
estado 
contable provisional 
formulado por 
los 
Administradores, de 
acuerdo 
con 
el 
art. 
277 
de 
la 
Ley 
de 
Sociedades de capital, 
que pone de manifiesto el estado de liquidez 
para realizar el pago del dividendo 
a cuenta 
ha sido el 
siguiente: 
2022 
Tesorería disponible al 30 de Noviembre de 2022 
3.965 
Mas: 
Aumentos de tesorería previstos entre el 30 de noviembre de 2022 y 
el 27 de enero 
de 2023 
237.574 
 
Cobros de dividendos 
95.721 
 
Cobros por operaciones financieras 
140.000 
 
Cobros por operaciones de explotación 
1.853 
Menos: 
Disminuciones de 
tesorería previstos 
entre el 
30 de 
noviembre de 
2022 y 
el 27 
de 
enero de 2023 
-3.026 
 
Pagos por operaciones de explotación 
3.026 
0 
Liquidez disponible a 27 de enero de 2023 
238.513 
En lo 
que se 
refiere al 
ejercicio 2021, 
la Junta 
General Ordinaria 
de Accionistas 
celebrada el 
día 16 
de junio 
de 
2022 
acordó la distribución 
de un dividendo 
en efectivo, 
con cargo a reservas 
de libre disposición 
por un importe 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 68 de 101 
de 0,50 euros brutos por cada una de las acciones 
en circulación. 
Dicho dividendo por importe 
de 135.226 miles 
de euros se 
hizo efectivo 
el 5 de julio 
de 2022. 
NOTA 11 – MONEDA EXTRANJERA 
El desglose en 
euros de las principales 
partidas de balance y 
cuenta de pérdidas y 
ganancias denominadas en 
moneda extranjera es el siguiente: 
(Datos en miles de euros) 
2022 
2021 
USD 
MYR 
USD 
MYR 
Clientes y otras cuentas a cobrar 
384 
110 
Dividendo a cobrar 
187.512 
264.877 
Proveedores y otras cuentas a pagar 
Créditos a empresas del grupo 
17.228 
17.087 
Deudas con entidades de crédito 
Préstamos de empresas del Grupo 
El 
desglose 
de 
las 
diferencias 
de 
cambio 
reconocidas 
en 
el 
resultado 
del 
ejercicio 
por 
clase 
de 
instrumento 
financiero es el que sigue: 
(Datos en miles de euros) 
2022 
2021 
Diferencias 
de cambio 
realizadas 
Diferencias 
de cambio 
no 
realizadas 
Diferencias 
de cambio 
realizadas 
Diferencias de 
cambio no 
realizadas 
Clientes y otras cuentas a cobrar 
-3.474 
-679 
470 
-794 
Deudas con entidades de crédito 
12 
0 
-12 
0 
Proveedores y otras cuentas a pagar 
1.286 
-1 
19.413 
-18.773 
TOTAL 
-2.176 
-680 
19.871 
-19.567 
Los gastos se muestran en positivo y los ingresos en negativo. 
Estas 
diferencias 
de 
cambio, 
se 
han 
visto 
compensadas 
por 
el 
resultado 
derivado 
de 
la 
variación 
del 
valor 
razonable de 
instrumentos financieros 
(seguros de cambio) 
por importe de 
-1.032 miles de 
euros (-272 
miles 
de euros 
en 2021). 
Las diferencias 
entre ambos 
importes se 
deben fundamentalmente 
a los 
diferenciales de 
tipo de interés entre las divisas que intervienen en el seguro de cambio contratado. 
NOTA 12 – SITUACIÓN 
FISCAL 
Acerinox, S.A. tributa 
en Régimen de Tributación 
consolidado. A 31 de 
diciembre de 2022 
y 2021 el perímetro 
de 
consolidación fiscal 
está integrado 
por: Acerinox, 
S.A., Acerinox 
Europa S.A.U., 
Roldan, 
S.A., Inoxfil, 
S.A., 
Inoxcenter, S.L.U. e Inoxcenter Canarias, S.A.U
12.1 Modificaciones normativas 
Durante 
este 
periodo 
no 
se 
han 
aprobado 
modificaciones 
legislativas 
importantes, 
relativas 
al 
impuesto 
de 
sociedades y que pudieran tener impacto en la Sociedad. 
En lo 
que respecta 
a 2021, 
la Ley 22/2021 
de Presupuestos 
Generales del 
Estado para 
2022, publicada 
el 29 
de 
diciembre 
de 
2021, 
introdujo 
una 
serie 
de 
medidas 
entre 
las 
cuales 
algunas 
afectan 
al 
impuesto 
de

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 69 de 101 
sociedades y que han sido aplicables a partir del 1 de enero de 2022. En concreto se estableció a partir de este 
ejercicio 
una 
tributación 
mínima 
del 
15 
por 
ciento 
de 
la 
base 
imponible 
(una 
vez 
compensadas 
bases 
imponibles negativas 
de periodos 
anteriores) para 
aquellos contribuyentes 
del Impuesto 
con un 
importe neto 
de 
la 
cifra 
de 
negocios 
igual 
o 
superior 
a 
veinte 
millones 
de 
euros 
o 
que 
tributen 
en 
el 
régimen 
de 
consolidación fiscal. En 
este ejercicio, esta 
medida no ha 
tenido impacto al 
generar el Grupo 
fiscal en España 
bases imponibles negativas. 
12.2 Gasto por impuesto sobre las ganancias 
El detalle del gasto por impuesto sobre las ganancias es como sigue: 
(Datos en miles 
de euros)
 
2022 
2021 
Ajustes de ejercicios anteriores 
137 
-34 
Ajustes por Actas fiscales 
-131 
Impuesto corriente del ejercicio 
-3.265 
2.421 
Impuesto diferido 
-2.143 
-4.468 
Total impuesto sobre las ganancias 
-5.271 
-2.212 
En 
la nota 
12.3.1 
se explican 
los análisis 
de 
recuperabilidad 
llevados a 
cabo 
en 
este ejercicio 
respecto a 
las 
bases imponibles negativas pendientes 
de compensar. La Sociedad, 
tras los deterioros efectuados 
en pasados 
ejercicios 
no 
tiene 
reconocidos 
créditos 
fiscales. 
En 
este 
ejercicio, 
si 
bien 
la 
Sociedad 
ha 
obtenido 
tanto 
resultados positivos, como base imponible fiscal positiva, los malos resultados obtenidos por el Grupo fiscal, le 
han impedido utilizar 
créditos fiscales pendientes 
de ejercicios anteriores. 
En lo que 
se refiere al 
Grupo fiscal, 
en este 
ejercicio no 
ha sido 
necesario el 
reconocimiento de 
deterioros adicionales, 
sino que, 
por el 
contrario, 
algunas 
de 
las 
sociedades 
del 
Grupo 
fiscal 
han 
reconocido 
créditos 
fiscales 
por 
bases 
imponibles 
negativas 
generadas 
en 
este 
ejercicio 
que 
ascienden 
a 
15.550 
miles 
de 
euros. 
En 
el 
año 
2021 
el 
análisis 
de 
recuperabilidad 
realizado 
permitió 
a 
algunas 
sociedades 
del 
Grupo 
fiscal 
el 
reconocimiento 
de 
activos 
por 
impuestos diferidos deteriorados en pasados ejercicios por importe de 5.493 miles de euros. 
El 
detalle 
del 
importe 
registrado 
en 
la 
partida 
“otros 
impuestos” 
de 
la 
cuenta 
de 
resultados 
recoge 
los 
impuestos pagados en el extranjero como consecuencia de las retenciones practicadas en el pago de intereses 
y dividendos. 
La 
Sociedad 
ha 
recibido 
dividendos 
de 
sus 
filiales 
por 
importe 
488 
millones 
de 
euros 
exentos 
en 
su 
mayor 
parte de retención (277 millones en 2021 y prácticamente todos ellos también exentos de tributación). 
En 
lo 
que 
se 
refiere 
a 
las 
retenciones 
practicadas 
por 
el 
pago 
de 
intereses, 
éstas 
son 
deducibles 
en 
el 
impuesto 
de 
sociedades, 
por 
aplicación 
de 
los 
Convenios 
de 
doble 
imposición, 
y 
minoran 
el 
gasto 
por 
impuesto sobre las ganancias. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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Debido al 
diferente tratamiento 
que la 
legislación fiscal 
permite para 
determinadas operaciones, 
el resultado 
contable 
del 
ejercicio 
difiere 
de 
la 
base 
imponible 
fiscal. 
A 
continuación 
se 
presenta 
la 
conciliación 
entre 
el 
beneficio contable 
y la base 
imponible fiscal que 
la Sociedad espera 
aportar a 
la declaración consolidada 
tras 
la oportuna aprobación de las cuentas anuales. 
(Datos en miles de euros) 
2022 
Cuenta de Pérdidas y ganancias 
Ingresos y gastos directamente 
imputados a patrimonio neto 
Saldo de ingresos y gastos del 
ejercicio 
332.013 
28.633 
Aumentos 
Disminuciones 
Neto 
Aumentos 
Disminuciones 
Neto 
Impuesto sobre Sociedades 
5.552 
5.552 
9.542 
9.542 
Diferencias permanentes 
197.442 
512.174 
-314.732 
1.070 
-1.070 
Diferencias temporarias 
 
- con origen en el ejercicio 
2.617 
6.062 
-3.445 
-35.183 
1.922 
-37.105 
 
- con origen en el ejercicios anteriores 
6.330 
-6.330 
Base imponible fiscal 
13.058 
Compensación de bases imponibles de 
ejercicios anteriores 
Base imponible (Resultado fiscal) 
13.058 
2021 
Cuenta de Pérdidas y ganancias 
Ingresos y gastos directamente 
imputados a patrimonio neto 
Saldo de ingresos y gastos del 
ejercicio 
308.558 
7.725 
Aumentos 
Disminuciones 
Neto 
Aumentos 
Disminuciones 
Neto 
Impuesto sobre Sociedades 
2.675 
2.675 
2.576 
2.576 
Diferencias permanentes 
146 
299.555 
-299.409 
Diferencias temporarias 
 
- con origen en el ejercicio 
3.033 
5.137 
-2.104 
-3.766 
6.535 
-10.301 
 
- con origen en el ejercicios anteriores 
32 
-32 
Base imponible fiscal 
9.688 
Compensación de bases imponibles de 
ejercicios anteriores 
-2.422 
Base imponible (Resultado fiscal) 
7.266 
Las diferencias permanentes recogen: 
●
Como 
disminuciones, 
los 
dividendos 
recibidos 
de 
empresas 
del 
Grupo 
a 
los 
que 
les 
es 
aplicable 
la 
exención para evitar la 
doble imposición, con el límite 
del 95%. En este ejercicio 
se incluye además la 
reversión del deterioro 
de la participación 
efectuado que se 
detalla en la 
nota 
9.2.7 
y que no 
tributa 
fiscalmente al no haber sido deducibles los deterioros efectuados con anterioridad. 
●
Como 
aumentos 
se 
recogen 
fundamentalmente 
los 
gastos 
no 
deducibles, 
así 
como 
la 
dotación 
de 
deterioro de participaciones efectuado y detallado en la nota 9.2.7 
Las diferencias temporarias más significativas son las siguientes: 
-
Con origen en el ejercicio: 
Aumentos: 
●
En 
este 
ejercicio 
se 
incluye 
un 
ajuste 
de 
1.512 
miles 
de 
euros 
por 
las 
aportaciones 
efectuadas 
a 
compañías 
aseguradoras 
para 
la 
cobertura 
de 
las 
obligaciones 
contraídas 
con 
ciertos 
empleados 
y 
que no son deducibles en este ejercicio. (1.751 miles de euros en 2021). 
●
Se incluyen además 
1.105 mil euros 
procedentes de los 
planes de incentivos 
a largo plazo 
aprobados 
por el Grupo y que no son deducibles hasta el momento del pago (1.281 miles de euros en 2021). 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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Disminuciones: 
●
Fondo de 
comercio: se 
realiza un 
ajuste negativo 
a la 
base imponible 
por importe 
de 3.917 
miles de 
euros por aplicación de la disposición transitoria 14ª de la Ley del impuesto sobre sociedades. 
●
1.303 
mil 
euros 
derivados 
de 
la 
entrega 
de 
acciones 
propias 
a 
determinados 
empleados 
como 
consecuencia de la liquidación del segundo Ciclo del Plan de Incentivos (235 mil euros en 2021). 
●
842 miles de euros por pagos efectuados a empleados como consecuencia de obligaciones contraídas 
(985 mil euros en 2021) 
-
Con origen en ejercicios anteriores: 
Disminuciones: 
●
Se 
recoge 
como 
disminución 
la 
reversión 
del 
deterioro 
de 
la 
participación 
en 
la 
sociedad 
japonesa 
Nippon al haberse liquidado en este ejercicio. 
A continuación se incluye una conciliación del gasto por impuesto y el resultado contable de 2022 y 2021: 
(Datos en miles de euros) 
2022 
Reconocido en 
la Cuenta de 
pérdidas y 
ganancias 
Reconocido 
directamente 
en patrimonio 
Total ingresos 
y gastos 
reconocidos 
Saldo de ingresos y gastos del 
ejercicio 
332.013 
28.633 
360.646 
Impuesto sobre las ganancias 
5.271 
9.542 
14.813 
Otros impuestos 
281 
281 
Resultado antes de impuestos 
337.565 
38.175 
375.740 
Impuesto 
sobre las ganancias utilizando el tipo impositivo local (25%) 
-84.391 
-9.544 
-93.935 
Efectos en cuota: 
Deducciones 
Ajustes de ejercicios anteriores 
137 
137 
Incentivos fiscales no reconocidos en la cuenta de resultados 
300 
300 
Efecto fiscal de las diferencias permanentes en base imponible 
78.683 
9.544 
88.227 
Total impuesto sobre las ganancias del 
ejercicio 
-5.271 
-5.271 
Los incentivos fiscales 
no reconocidos en 
la cuenta de 
resultados se corresponden 
fundamentalmente con las 
deducciones en cuota por eliminación de doble imposición y donaciones. 
En el 
pasado ejercicio, 
los buenos 
resultados obtenidos 
por el 
Grupo de 
consolidación fiscal, 
permitieron a 
la 
Sociedad 
compensar 
bases 
imponibles 
negativas 
por 
importe 
de 
2.422 
miles 
de 
euros, 
lo 
que 
generó 
un 
ingreso de 
636 miles 
de euros 
al no 
tener la 
Sociedad créditos 
fiscales activados 
al cierre 
del ejercicio 
2021. 
En este ejercicio no ha sido posible tal compensación. 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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(Datos en miles de euros) 
2021 
Reconocido en 
la Cuenta de 
pérdidas y 
ganancias 
Reconocido 
directamente 
en patrimonio 
Total ingresos 
y gastos 
reconocidos 
Saldo de ingresos y gastos del 
ejercicio 
308.558 
7.725 
316.283 
Impuesto sobre las ganancias 
2.212 
2.576 
4.788 
Otros impuestos 
463 
463 
Resultado antes de impuestos 
311.233 
10.301 
321.534 
Impuesto 
sobre las ganancias utilizando el tipo impositivo local (25%) 
-77.808 
-2.575 
-80.383 
Efectos en cuota: 
Deducciones 
Ajustes de ejercicios anteriores 
-34 
-34 
Ajustes por Actas fiscales 
-131 
-131 
Utilización de créditos fiscales no reconocidos 
636 
636 
Incentivos fiscales no reconocidos en la cuenta de resultados 
406 
406 
Efecto fiscal de las diferencias permanentes en base imponible 
74.852 
2.575 
77.427 
Deterioro de créditos fiscales 
-133 
-133 
Total impuesto sobre las ganancias del 
ejercicio 
-2.212 
0 
-2.212 
12.3 Impuestos diferidos 
Los activos y pasivos por impuestos diferidos presentan el siguiente movimiento: 
(Datos en miles 
de euros)
Activos por 
impuestos 
diferidos 
Pasivos por 
impuestos 
diferidos 
Saldo a 31 de diciembre de 2020 
13.355 
13.063 
Diferencias temporarias del ejercicio registradas en la cuenta 
de pérdidas 
y ganancias 
443 
980 
Diferencias temporarias por ajustes de ejercicios anteriores 
-31 
Ajustes de ejercicios anteriores 
-36 
Diferencias temporarias llevadas directamente al patrimonio 
neto 
 
- Cambios de valor de instrumentos financieros 
-1.848 
727 
Créditos por bases imponibles negativas y deducciones 
-4.568 
Utilización de créditos fiscales no reconocidos 
636 
Saldo a 31 de diciembre de 
2021 
7.952 
14.770 
Diferencias temporarias del ejercicio registradas en la cuenta 
de pérdidas 
y ganancias 
-1.465 
979 
Traspasos 
8.437 
8.437 
Diferencias temporarias por ajustes de ejercicios anteriores 
119 
Ajustes de ejercicios anteriores 
67 
Diferencias temporarias llevadas directamente al patrimonio 
neto 
 
- Cambios de valor de instrumentos financieros 
-9.419 
125 
Créditos por bases imponibles negativas y deducciones 
300 
Utilización de créditos fiscales no reconocidos 
Saldo a 31 de diciembre de 
2022 
5.991 
24.311

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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El origen de los activos y pasivos por impuestos diferidos es el siguiente: 
(Datos en miles 
de euros)
2022 
2021 
Activos 
Pasivos 
Neto 
Activos 
Pasivos 
Neto 
Fondo de comercio 
16.647 
-16.647 
15.668 
-15.668 
Inversiones en empresas del grupo y asociadas 
Activos financieros a valor razonable con cambios en 
patrimonio neto 
1.574 
-125 
1.699 
Gastos financieros no deducibles 
Amortizaciones no deducibles 
19 
19 
29 
29 
Otros pasivos por compromiso por pensiones y otros 
incentivos 
5.656 
-773 
6.429 
5.365 
-773 
6.138 
Instrumentos financieros 
8.437 
-8.437 
983 
983 
Crédito fiscal por bases imponibles negativas a 
compensar 
14 
14 
Deducciones pendientes de aplicar 
302 
302 
Impuestos anticipados / diferidos 
5.991 
24.311 
-18.320 
7.951 
14.770 
-6.819 
Las bases imponibles negativas, 
tal y como establece 
la ley del impuesto 
de sociedades (Ley 27/2014), 
tienen 
un 
periodo 
de 
compensación ilimitado, 
si 
bien, 
de 
acuerdo 
con 
el 
RD 
3/2016, 
para 
aquellas empresas 
cuya 
cifra de 
negocio supere 
60 millones 
de euros, 
sólo se 
permite la 
utilización del 
25% de 
la base 
imponible del 
ejercicio para compensar 
pérdidas de ejercicios anteriores. 
A 31 de diciembre 
de 2022 la Sociedad 
dispone de 
créditos 
fiscales 
por 
bases 
imponibles 
negativas 
por 
importe 
de 
65.624 
miles 
de 
euros. 
La 
Sociedad 
tiene 
créditos 
fiscales 
activados 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
por 
importe 
de 
14 
mil 
euros 
procedente 
de 
una 
regularización 
de 
ejercicios 
anteriores. 
La 
Sociedad 
no 
tiene 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2021 
créditos 
fiscales 
activados. 
La Sociedad 
tributa en 
régimen de 
consolidación fiscal, 
por lo 
que a 
la hora 
de evaluar 
la recuperabilidad 
de 
sus créditos fiscales, tiene en cuenta los resultados de 
todo el Grupo fiscal. Tras los análisis de recuperabilidad 
efectuados al cierre del ejercicio y que se explican en el siguiente apartado, 
la Sociedad no ha podido registrar 
créditos fiscales no reconocidos de pasados ejercicios. 
La 
Sociedad 
dispone 
de 
créditos 
por 
diferencias 
temporarias 
no 
reconocidos 
contablemente, 
como 
consecuencia de los deterioros contables no deducidos fiscalmente, por importe 
de 183 millones de euros (148 
millones de 
euros el 
año anterior). 
Estos créditos 
fiscales derivan 
de las 
dotaciones de 
deterioro contable 
de 
las participaciones 
de Acerinox, 
S.A en 
algunas de 
sus entidades 
participadas y 
que no 
son deducibles 
hasta 
que se liquiden las participaciones que generan la correspondiente diferencia 
12.3.1 Análisis de recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos 
Tal y como se 
establece en las políticas 
contables, la Sociedad reconoce 
en el balance de 
situación los activos 
por impuestos diferidos, siempre que éstos resulten recuperables en un periodo razonable, teniendo en cuenta 
además 
las 
limitaciones 
para 
su 
aplicación 
que 
se 
establezcan 
legalmente. 
La 
Dirección 
determina 
como 
periodo razonable el plazo aproximado de 10 años. 
Para comprobar 
la recuperabilidad 
de los 
créditos fiscales 
pendientes de 
compensar, la 
Sociedad efectúa 
un 
presupuesto 
a 
5-10 
años 
sobre 
el 
cual, 
practica 
los 
ajustes 
fiscales 
necesarios 
para 
determinar 
las 
bases 
imponibles. 
Además, 
la 
Sociedad 
tiene 
en 
cuenta 
las 
limitaciones 
a 
la 
compensación 
de 
bases 
imponibles 
establecidas 
por 
la 
legislación. 
También 
evalúa 
la 
existencia 
de 
pasivos 
por 
impuesto 
diferido 
con 
los 
que 
poder compensar dichas bases imponibles negativas en el futuro. 
La Sociedad, 
al encontrarse 
adherida al 
régimen de 
consolidación fiscal, 
tiene en 
cuenta las 
proyecciones de 
resultados de todas las entidades que forman parte del Grupo fiscal. 
En 
la 
elaboración 
de 
los 
presupuestos, 
el 
Grupo 
tiene 
en 
cuenta 
las 
circunstancias 
tanto 
financieras 
y 
macroeconómicas como del 
propio mercado de 
los aceros inoxidables, adaptadas 
al entorno operativo 
propio

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 74 de 101 
de 
la 
entidad. 
Parámetros 
como 
crecimientos 
esperados, 
utilización 
de 
la 
capacidad 
productiva 
instalada, 
precios, 
etc., 
se 
proyectan 
teniendo 
en 
cuenta 
las 
previsiones 
e 
informes 
de 
expertos 
independientes, 
así 
como los 
datos históricos 
y los 
objetivos marcados 
por la 
Dirección. Hipótesis 
claves relevantes 
como son 
el 
tipo 
de 
cambio, 
precios 
de 
materias 
primas 
o 
precios 
energéticos, 
se 
extrapolan 
con 
criterios 
muy 
conservadores y siempre referenciados a 
los últimos valores registrados en 
los correspondientes mercados en 
el momento de realizar el análisis. 
A 31 de diciembre 
de 2022, los créditos 
fiscales derivados de pérdidas 
fiscales pendientes de recuperar 
por la 
Sociedad 
ascienden 
a 
66 
millones 
de 
euros, 
los 
cuales 
no 
están 
reconocidos 
contablemente
Los 
créditos 
fiscales 
derivados 
de 
pérdidas 
fiscales 
pendientes 
de 
recuperar 
provenientes 
del 
consolidado 
fiscal 
español 
ascienden 
al cierre 
del 
ejercicio 
a 
155 
millones 
de 
euros, de 
los 
cuales 
96 
millones no 
han 
sido 
reconocidos 
como activos 
por impuestos diferidos. 
En este 
ejercicio, los altos 
costes energéticos 
y las caídas 
del mercado 
europeo 
en 
la 
segunda 
mitad 
del 
año, 
han 
provocado 
que 
algunas 
de 
las 
empresas 
españolas 
del 
Grupo 
obtuvieran 
resultados 
negativos. 
Tras 
los 
oportunos 
análisis 
de 
recuperabilidad, 
el 
Grupo 
ha 
considerado 
razonable la activación de los créditos fiscales generados en este ejercicio por ciertas sociedades del Grupo. 
Es 
importante 
tener en 
cuenta que 
en 
España existen 
limitaciones 
significativas para 
la utilización 
de 
bases 
imponibles 
negativas. En 
el caso 
del Grupo 
fiscal español, 
tan 
solo el 
25% de 
las bases 
imponibles 
positivas 
generadas en un ejercicio, pueden ser utilizadas para compensar pérdidas de ejercicios anteriores. 
En este ejercicio, el Grupo ha revaluado las previsiones realizadas el pasado ejercicio 
 
Las hipótesis claves consideradas 
en la elaboración de 
los presupuestos están basadas 
en las estimaciones de 
demanda, los 
precios de 
las materias 
primas y 
precios de 
venta, tipos 
de cambio, 
incrementos de 
índices de 
precios al consumo, estimación de 
costes energéticos y en la propia 
estrategia de la compañía. En cuanto 
a la 
demanda, las 
estimaciones de demanda 
de SMR 
(Steel Metals 
and Market 
Research) estiman 
un descenso 
de 
la demanda 
para 2023 
y crecimientos 
a futuro 
en torno 
al 2,8% 
de promedio 
para los 
próximos 5 
años. Sin 
embargo, 
los 
altos 
costes 
energéticos 
en 
España 
que 
han 
obligado 
a 
las 
paradas 
de 
producción 
y 
la 
programación 
de 
las 
grandes 
reparaciones, 
han 
motivado 
que 
en 
2022 
los 
volúmenes 
de 
Acerinox 
Europa 
estuvieran muy por 
debajo de 
las estimaciones 
esperadas lo que 
hace pensar 
que en 
el año 2023 
se debería 
volver a un volumen de ventas superior. En lo que se 
refiere a los precios, fuentes como CRU prevén un ligero 
aumento 
en 
Europa 
tras 
los 
descensos 
del 
segundo 
semestre 
de 
2022. 
El 
Grupo 
ha 
sido 
prudente 
en 
sus 
estimaciones 
y 
mantiene 
el 
nivel 
de 
precios 
actual 
para 
las 
estimaciones 
a 
futuro 
realizadas. 
En 
lo 
que 
se 
refiere 
a 
los 
precios 
de 
los 
suministros se 
consideran 
las 
curvas 
de 
precios 
a 
futuro, 
pero 
se 
les 
aplica 
una 
corrección al alza 
siendo cauto en 
sus estimaciones futuras. 
Para el resto 
de costes se 
consideran las subidas 
de 
los 
índices 
de 
precios 
al 
consumo. 
Con 
todas 
estas 
consideraciones, 
las 
estimaciones 
realizadas 
para 
ejercicios futuros, 
mantienen incrementos 
de 
volúmenes, 
lo que 
permite diluir 
los costes 
fijos y 
mejorar los 
márgenes. 
A la vista 
de todos estos 
aspectos, los presupuestos a 
5 años elaborados 
por la Dirección 
y extrapolados a 
10 
años teniendo en cuenta las estimaciones de los rendimientos y márgenes históricos, justifican la recuperación 
de 
todos 
los 
créditos 
activados 
en 
los 
próximos 
10 
años 
y 
la 
totalidad 
de 
las 
deducciones 
pendientes 
de 
aplicar, 
permitiendo 
además al 
Grupo 
la 
recuperación 
de 
las 
bases 
imponibles 
negativas 
generadas 
en 
este 
ejercicio por importe de 62 millones de euros, por lo que ha procedido a su activación. 
El 
pasado 
ejercicio, 
el 
Grupo 
en 
base 
a 
las 
estimaciones 
a 
futuro 
realizadas, 
procedió 
a 
la 
activación 
de 
créditos fiscales no reconocidos por importe de deteriorar 5.493 millones en 
este ejercicio en ciertas empresas 
del Grupo. 
Sobre estas 
estimaciones, se efectúan 
análisis de sensibilidad 
para determinar el 
riesgo de que 
un cambio 
en 
las 
hipótesis 
pueda 
obligar 
a 
deteriorar 
un 
importe 
adicional 
de 
dichos 
activos 
por 
impuestos 
diferidos. 
Al 
haber reconocido créditos fiscales hasta 
el límite de las estimaciones realizadas, 
cualquier incumplimiento a la 
baja de 
los presupuestos 
provocaría una 
reducción adicional 
de los 
créditos fiscales. 
El Grupo, 
dentro de 
los 
escenarios 
de 
proyección 
a 
10 
años 
posibles, 
ha 
elegido 
el 
que 
considera 
más 
razonable 
apoyándose 
en 
factores 
históricos. 
Si 
disminuyeran 
los 
resultados 
proyectados 
a 
10 
años 
en 
un 
10%, 
el 
periodo 
de 
recuperación de los créditos fiscales activados se incrementaría a 11 años, en lugar de 10. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 75 de 101 
12.4 Impuestos corriente 
El 
activo 
por 
impuesto 
corriente 
reconocido 
al 
cierre 
del 
ejercicio 
asciende 
a 
12.267 
miles 
de 
euros 
(3.277 
miles de euros en 2021). Recoge fundamentalmente el importe a cobrar en 
España resultante de la liquidación 
del 
impuesto 
de 
2021 
y 
los 
pagos 
a 
cuenta 
efectuados 
en 
el 
presente 
ejercicio, 
que 
el 
Grupo 
recuperará 
cuando efectúe la liquidación del 
impuesto correspondiente a 2022. La 
legislación del impuesto de sociedades 
establece un 
pago a 
cuenta mínimo 
del 23% 
sobre los 
resultados generados 
en el 
periodo. En 
abril de 
2022 
resultó de aplicación el citado pago mínimo del 23%. 
Debido al 
régimen de 
consolidación fiscal 
en este 
ejercicio se 
han generado 
saldos a 
cobrar de 
empresas del 
Grupo 
por 
importe 
de 
6.095 
mil 
euros 
y 
2.831 
mil 
euros 
a 
pagar 
derivados 
del 
cálculo 
del 
impuesto 
consolidado 
(4.263 
miles 
de 
euros 
a 
cobrar 
en 
2021). 
El 
importe 
total 
de 
los 
créditos con 
las 
empresas 
del 
Grupo de consolidación 
fiscal como consecuencia de 
las compensaciones de 
bases imposibles negativas 
entre 
empresas 
del 
Grupo 
asciende 
a 
13.173 
miles 
de 
euros 
a 
cobrar 
(16.526 
miles 
de 
euros 
en 
2021) 
y 
ningún 
importe a pagar en 2021 ni en 2022. 
12.5 
Inspecciones fiscales y ejercicios abiertos a inspección 
La 
Ley del 
impuesto de 
sociedades 
establece un 
periodo de 
prescripción de 
las bases 
imponibles 
negativas, 
consignadas en las declaraciones 
de los impuestos de 
los ejercicios abiertos 
a inspección de 10 
años, a contar 
desde 
el 
día 
siguiente 
a 
aquel 
en 
que 
finalice 
el 
plazo 
establecido 
para 
presentar 
la 
declaración 
o 
autoliquidación 
correspondiente 
al 
período 
impositivo 
en 
que 
se 
generó 
el 
derecho 
a 
su 
compensación. 
Transcurrido 
dicho 
plazo, 
el 
contribuyente 
deberá 
acreditar 
que 
las 
bases 
imponibles 
negativas 
cuya 
compensación pretenda, resultan procedentes, así 
como su cuantía, mediante 
la exhibición de la liquidación o 
autoliquidación 
y 
de 
la 
contabilidad, 
con 
acreditación 
de 
su 
depósito 
durante 
el 
citado 
plazo 
en 
el 
Registro 
Mercantil. 
A 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
y 
2021, 
Acerinox, 
S.A. 
tiene 
abiertos 
a 
posible 
comprobación 
tributaria 
por 
las 
autoridades fiscales los impuestos presentados que le son aplicables referentes a los siguientes años: 
Tipo de impuesto 
 
2022 
2021 
Impuesto sobre Sociedades 
2018 a 2021 
2017 a 2020 
Impuesto sobre el Valor Añadido 
2019 a 2022 
2018 a 2021 
Derechos aduaneros 
2019 a 2022 
2019 a 2021 
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas 
2019 a 2022 
2018 a 2021 
En lo que respecta al pasado ejercicio 
con fecha 20 de enero de 2021 se comunicó 
a la entidad Acerinox, 
S.A. el 
inicio 
de 
actuaciones de 
comprobación e 
investigación parciales 
de 
los 
años 
2017 
a 
2019 
y 
relativas 
a 
los 
aspectos ya 
regularizados 
en la anterior 
inspección. 
Con 
fecha 4 
de 
junio de 
2021 
se 
firmaron en 
conformidad las 
actas que 
ponen fin 
a 
este procedimiento. El 
resultado de las actas fue una cuota por el Impuesto de Sociedades de los años 2017 a 2019 de 
50 mil euros y 
unos intereses de 
4 
mil euros. 
No se 
impuso ningún 
tipo de 
sanción. En 
IVA, las 
actas incluyeron ajustes 
por 
aplicación de 
la regla de 
prorrata que 
ascienden a 107 
mil euros de 
IVA a ingresar, 
más 20 mil euros 
de intereses 
por todo el 
periodo inspeccionado. 
Estos importes 
se ingresaron 
el mes de 
julio de 2021. 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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12.6 Saldos con las Administraciones Públicas 
La Sociedad 
mantenía a 
31 de 
diciembre 2022 y 
2021 los 
siguientes saldos con 
las Administraciones Públicas 
(exceptuando 
los saldos 
por impuesto 
de sociedades): 
(Datos en miles 
de euros) 
2022 
2021 
Deudores 
Acreedores 
Deudores 
Acreedores 
Seguridad Social acreedora 
7 
149 
140 
Impuesto sobre Renta de las Personas Físicas 
381 
395 
Impuesto sobre el Valor Añadido 
406 
484 
TOTAL 
413 
530 
484 
535 
NOTA 13 – INGRESOS Y 
GASTOS 
13.1 
Gastos de personal 
El detalle de los gastos de personal es como sigue: 
(Datos en miles 
de euros) 
2022 
2021 
Sueldos, salarios y similares 
20.593 
18.053 
Seguridad Social 
1.539 
1.425 
Otras cargas sociales 
669 
1.026 
Gastos de personal 
22.801 
20.504 
13.2 Importe neto de la cifra de negocios y 
otros ingresos de explotación 
El detalle de la cifra de negocios es como sigue: 
(Datos en miles 
de euros)
 
2022 
2021 
Dividendos percibidos de Empresas del Grupo 
487.916 
277.178 
Prestación de servicios 
33.742 
30.776 
Intereses de créditos a empresas de Grupo 
13.843 
11.481 
Importe neto de la cifra de negocios 
535.501 
319.435 
En el 
epígrafe de 
“Otros ingresos 
de explotación” 
de la 
cuenta de 
resultados se 
incluyen 
fundamentalmente 
ingresos por arrendamiento por importe de 341 miles de euros (328 miles de euros en 2021).

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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13.3 Servicios 
exteriores 
Su detalle es el siguiente: 
(Datos en miles 
de euros)
 
2022 
2021 
Reparaciones y conservación 
1.143 
940 
Servicios profesionales independientes 
5.002 
3.126 
Suministros 
128 
86 
Gastos de viaje 
556 
91 
Comunicaciones 
875 
916 
Seguros 
1.734 
921 
Publicidad 
216 
65 
Otros 
2.206 
1.853 
Servicios exteriores 
11.860 
7.998 
NOTA 14 – PROVISIONES 
Y CONTINGENCIAS 
14.1 Provisiones a largo plazo 
No existen provisiones a largo plazo a 31 de diciembre de 2022 ni a 31 de diciembre de 2021
14.2 Pasivos contingentes 
Avales 
A 31 de 
diciembre de 2022, 
la Sociedad tiene 
constituidos avales con 
terceros por importe 
de 1,7 millones 
de 
euros 
(1,7 
millones 
de 
euros 
en 
2021) 
que 
corresponden 
fundamentalmente 
a 
avales 
presentados 
ante 
la 
Administración Pública y proveedores. 
 
La 
Dirección 
de 
la 
Sociedad 
no 
prevé 
que 
surja 
ningún 
pasivo 
significativo 
como 
consecuencia 
de 
los 
mencionados avales y garantías por lo que no existe provisión alguna al respecto en estas cuentas anuales. 
14.3 Transacciones con pagos basados en acciones 
El 
Consejo 
de 
Administración de 
Acerinox, 
S.A. 
celebrado 
el 
día 
22 
de 
marzo 
de 
2018 
aprobó 
un 
plan 
de 
retribución plurianual 
o Incentivo a Largo Plazo (ILP) que permite al Consejero Ejecutivo y a Altos Directivos del 
Grupo 
Acerinox, 
percibir 
una 
parte 
de 
su 
retribución 
variable 
mediante 
la 
entrega 
de 
acciones 
propias 
de 
Acerinox, S.A., por 
un importe target de entre un 30% y un 50% del salario 
base y con un límite total y personal 
máximo de un 200% 
del target respectivo. 
Dicho plan, fue posteriormente 
sometido a la Junta 
de Accionistas 
de 
Acerinox, 
celebrada el 
10 de mayo 
de 2018, quien 
aprobó el 
citado Plan. 
El ILP aprobado constaba de tres ciclos 
de tres años. El Primer Ciclo del Plan se extendía 
desde el 1 de enero de 
2018 hasta 
el 
31 
de 
diciembre de 
2020. El 
Segundo Ciclo 
se 
inició 
el 
1 
de 
enero de 
2019 y 
finaliza el 
31 
de 
diciembre 
de 2021 y el 
Tercer Ciclo 
comenzó el 
1 de enero 
de 2020 y 
concluye el 
31 de diciembre 
de 2022. 
Con fecha 
1 
de enero 
de 2020 
entró en 
vigor el 
tercer ciclo 
del plan 
de retribución plurianual, que 
tiene una 
duración de 
3 años. 
Asimismo, con fecha 1 de enero de 2021 ha 
sido aprobado un nuevo Plan de retribución plurianual, que consta 
de 3 ciclos con una 
duración de 3 años cada uno 
de ellos. En este segundo plan se ha 
incluido también a otros 
directivos 
del Grupo. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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Ambos planes de retribución 
se instrumentan 
mediante la entrega 
a los empleados, 
a la finalización de cada 
uno 
de los ciclos, de acciones 
de la sociedad dominante 
(“Performance 
Shares”). La entrega 
y el número de acciones 
están condicionados 
al 
cumplimiento de 
determinados requisitos, denominados 
condiciones de 
consolidación, 
referidos a 
la permanencia 
del empleado 
y 
a 
la consecución 
de 
objetivos societarios individuales, algunos de 
ellos dependientes 
de circunstancias 
del mercado. 
La Sociedad presume que los servicios 
se van a prestar durante el periodo de irrevocabilidad 
o consolidación de 
la concesión, 
como contrapartida 
de esos instrumentos 
que recibirá en el futuro. 
Por ello, los servicios 
prestados 
se contabilizan 
de forma lineal 
durante el 
periodo en que 
los derechos 
a percibir dichas 
acciones se 
conviertan en 
irrevocables. 
La 
Sociedad valora 
los bienes 
o 
servicios recibidos, así 
como el 
correspondiente incremento en 
el 
patrimonio 
neto, al valor 
razonable, 
en la fecha 
del acuerdo 
de concesión, 
de los instrumentos 
de patrimonio 
concedidos. 
Para el cálculo de ese 
número teórico de acciones, las acciones de Acerinox S.A. se valoran a 
la cotización que 
hubieran tenido 
en los 30 días bursátiles 
anteriores al inicio 
del Plan, siendo su posterior 
aumento o disminución 
de 
valor 
por 
cuenta 
del 
empleado. 
Ese 
número 
de 
Performance 
Shares 
sirve 
como 
base 
para 
determinar 
el 
número efectivo 
de acciones de Acerinox, 
S.A. a entregar, en su 
caso, a la conclusión 
de cada ciclo temporal, 
en 
función del grado de cumplimiento de los objetivos y sujeto al cumplimiento 
de los requisitos establecidos en el 
Reglamento 
que regule 
cada Plan. 
Para el cálculo de la 
parte del porcentaje de consecución de objetivos, sujeto a condiciones de mercado, se ha 
contratado 
en 
ambos 
planes 
a 
un 
experto 
independiente, que 
mediante 
técnicas 
de 
valoración 
aceptadas 
(Método Montecarlo) 
ha calculado el 
porcentaje 
razonable de 
acciones atribuibles 
a cada empleado 
sujeto al plan 
de retribución. De acuerdo 
con dicha valoración, 
el número de acciones a entregar en ejecución 
de cada uno de 
los ciclos del plan sería de 203.830 acciones, lo que representaría al final de los 3 ciclos 
un 0,2% del capital de 
Acerinox, 
S.A. 
Durante este ejercicio se ha hecho entrega de 
109.378 acciones propias a directivos del Grupo como resultado 
de la finalización 
del segundo ciclo del 
Primer Plan de retribución 
Plurianual (20.112 
acciones propias entregadas 
en 2021). La diferencia entre el valor 
de las acciones de autocartera entregadas (1.234 
miles de euros en 2022 y 
229 mil 
euros en 
2021) y 
los instrumentos de 
patrimonio provisionados en base 
a las 
estimaciones realizadas 
(940 
mil 
euros 
en 
2022 
y 
2021), 
una 
vez 
deducidas las 
retenciones a 
cuenta 
se 
ha 
llevado a 
reservas por 
importe de 
-809 mil euros 
y 628 miles 
de euros respectivamente. 
El 
gasto 
devengado 
en 
este 
ejercicio, 
cuya 
contrapartida 
aparece 
registrada 
como 
otros 
instrumentos 
de 
patrimonio neto asciende a 1.105 miles de euros (1.282 
miles de euros en 
2021). El importe total reconocido al 
cierre del ejercicio en la partida de “otros instrumentos de patrimonio 
neto” del balance de situación asciende a 
3.798 miles 
de euros (3.121 
miles de euros 
el pasado ejercicio). 
14.4 Prestaciones a empleados y otras obligaciones 
La 
sociedad 
tiene 
pactados 
compromisos 
por 
jubilación 
con 
la 
Alta 
Dirección 
de 
los 
que 
se 
derivan 
obligaciones que 
ascienden a 
17,9 millones 
de euros 
(16,5 millones 
de euros 
en 2021). 
Estas obligaciones 
se 
encuentran tanto 
en 2022 
como en 
2021 convenientemente 
aseguradas y 
cubierto su 
importe estimado 
con 
los flujos derivados de las pólizas contratadas, por lo que no existe un pasivo reconocido por este concepto. 
Las hipótesis empleadas en el cálculo del valor razonable han sido las que se detallan a continuación: 
2022 
2021 
Tabla de mortalidad 
PER 2020_Col_1er.orden 
PER 2020_Col_1er.orden 
IPC 
2,00% 
1,50% 
Crecimiento salarial 
2,00% 
1,50% 
Crecimiento seguridad social 
2,00% 
1,50% 
Edad de jubilación 
65 años 
65 años 
Método de devengo 
Projected Unit Credit 
Projected Unit Credit 

 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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NOTA 15 – SALDOS Y 
TRANSACCIONES 
CON PARTES 
VINCULADAS 
15.1 Identificación de partes vinculadas 
Las Cuentas anuales de la Sociedad incluyen operaciones llevadas a cabo con las siguientes partes vinculadas: 
-
Entidades del Grupo 
-
Entidades asociadas 
-
Personal 
directivo 
clave 
del 
Grupo 
y 
miembros 
del 
Consejo 
de 
Administración 
así 
como, 
personas 
vinculadas a ellos, de las diferentes sociedades del Grupo. 
-
Accionistas significativos de la Sociedad. 
 
Todas las transacciones realizadas con partes vinculadas se realizan en condiciones de mercado. 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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15.2 Saldos y transacciones con empresas del grupo 
Los saldos comerciales con empresas del grupo al 31 de diciembre son los siguientes: 
(Datos en miles de euros) 
2022 
2021 
SOCIEDAD 
Deudores 
Acreedores 
Deudores 
Acreedores 
Acerinox Australasia PTY. LTD 
6 
3 
Acerinox do Brasil Representaçoes Ltda. 
4 
23 
Acerinox 
Benelux, S.A.-N.V. 
6 
9 
Acerinox Argentina, S.A. 
326 
274 
Acerinox Chile, S.A. 
21 
4 
26 
Acerinox Colombia S.A.S. 
24 
5 
Acerinox Deutschland GmbH 
122 
147 
Acerinox Europa, S.A.U. 
5.509 
4 
4.611 
Acerinox France S.A.S. 
36 
59 
Acerinox India Pte. Ltd. 
27 
14 
Acerinox Italia S.R.L. 
739 
139 
Acerinox Metal Sanayii Ve Ticaret, Ltd Sirketi 
54 
16 
Acerinox Middle East 
Dmcc 
29 
3 
Acerinox Pacific Ltd 
9 
14 
Acerinox Polska, SP.Z.O.O. 
59 
70 
Acerinox Russia 
Llc 
26 
5 
Acerinox Scandinavia, A.B. 
81 
89 
Acerinox (Schweiz) Ag. 
7 
10 
Acerinox SC Malaysia Sdn Bhd 
615 
983 
Acerinox Shanghai Co. Ltd. 
52 
26 
Acerinox (S.E.A.) Pte. Ltd. 
141 
81 
Acerinox U.K. Ltd. 
79 
78 
Acerol Comercio e Industria de Aços Inoxidaveis 
Unipersoal, Ltda. 
54 
40 
Bahru Stainless Sdn Bhd. 
854 
679 
Columbus Stainless (Pty) Ltd 
1.656 
3.254 
Corporación Acerinox Peru, S.A.C. 
29 
15 
Inoxcenter, S.L.U. 
220 
268 
Inoxcenter Canarias, S.A.U. 
8 
9 
Inoxfil, S.A. 
127 
163 
Inoxidables Euskadi, S.A. 
72 
73 
Metalinox Bilbao, S.A.U. 
44 
54 
North American Stainless, Inc. 
1.981 
2.354 
Roldan, S.A. 
530 
653 
VDM Metals Holding Gmbh 
42 
19 
TOTAL 
13.589 
8 
14.266

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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El desglose de los créditos concedidos 
a empresas del grupo y asociadas 
a corto y largo plazo 31 de 
diciembre 
de 2022 y 2021 es el siguiente: 
 
(Datos en miles 
de euros) 
Créditos concedidos a 
corto plazo 
Créditos concedidos a 
largo plazo 
2022 
2021 
2022 
2021 
Acerinox Europa S.A.U. 
452.430 
409.710 
Acerinox SC Malaysia Sdn. Bhd. 
17.228 
17.087 
VDM Metals Holding Gmbh 
75.235 
Corporación Acerinox Perú S.A. 
115 
107 
Inoxcenter Canarias S.L. 
118 
118 
Inoxcenter S.L.U. 
21.617 
1.529 
40.000 
20.000 
Inoxfil, S.A. 
787 
51 
Roldan, S.A. 
6.415 
4.343 
30.000 
TOTAL 
573.945 
432.945 
70.000 
20.000 
El desglose 
de los 
préstamos recibidos 
de empresas 
del grupo 
y asociadas 
a corto 
plazo y 
largo plazo 
31 de 
diciembre de 2022 y 2021 es el siguiente: 
(Datos en miles 
de euros) 
Préstamos recibidos 
a corto plazo 
Préstamos recibidos 
a largo plazo 
2022 
2021 
2022 
2021 
Inox Re S.A. 
33.713 
74 
0 
33.500 
TOTAL 
33.713 
74 
0 
33.500 
Los tipos de interés 
fijados son en todo 
caso tipos de interés 
de mercado que tienen 
en cuenta tanto la 
divisa 
en la 
que se 
otorgan, como 
el riesgo 
de la 
entidad asociada, 
así como 
los tipos 
de interés 
de la 
financiación 
obtenida por el Grupo de entidades de crédito. 
Las transacciones efectuadas con empresas del Grupo son las siguientes: 
(Datos en miles 
de euros) 
2022 
2021 
Ingresos por Prestación de Servicios y otros ingresos de explotación 
33.742 
30.776 
Ingresos por intereses 
13.843 
11.481 
Ingresos por participación de capital 
487.916 
277.178 
Gastos por intereses 
2.530 
1.203 
Los 
ingresos 
por 
intereses 
recogen 
fundamentalmente 
los 
intereses 
a 
tipos 
de 
mercado 
cargados 
por 
la 
Sociedad por los préstamos concedidos a empresas del Grupo. 
Gastos 
por 
intereses recoge 
fundamentalmente 
los intereses 
a 
tipos 
de 
mercado 
de préstamos 
recibidos 
de 
empresas del grupo, principalmente North American Stainless G.P. 
15.3 Transacciones y saldos con 
empresas asociadas 
La 
Sociedad 
no 
ha 
efectuado 
transacciones 
ni 
presenta 
saldos 
con 
empresas 
asociadas 
durante 
el 
ejercicio 
2022 ni 2021.

 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
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15.4 Administradores y personal clave de la Dirección 
Las 
remuneraciones percibidas 
en 
el 
ejercicio 
por 
los 
cinco 
miembros 
de 
la 
Alta 
Dirección 
(seis 
el 
ejercicio 
anterior,) y 
que no 
ostentan puesto 
en el 
Consejo de 
Administración de 
Acerinox, S.A. 
ascienden a 
4.680 
miles 
de 
euros. De 
estos, 
1.695 
miles 
de 
euros 
se 
corresponden con 
salarios, 2.397 
miles 
de 
euros de 
retribución 
variable correspondiente 
a los resultados del ejercicio 
anterior y 588 miles de euros de retribuciones 
en especie. 
No ha habido dietas en este ejercicio. 
En el año 2021, los cinco miembros de la Alta Dirección percibieron 
2.860 
miles 
de 
euros, 
de 
los 
cuales 
1.970 
miles 
de 
euros 
se 
correspondían 
con 
salarios, 
711 
miles 
de 
euros 
de 
retribución variable 
correspondiente a los resultados del ejercicio 
anterior y 179 miles de euros de retribuciones 
en especie. 
Durante el ejercicio 
2022, los importes retributivos 
devengados por los miembros 
del Consejo de Administración 
de Acerinox, S.A., 
incluidos los que 
además desempeñan funciones directivas y 
son miembros de 
Consejos de 
Administración de otras compañías del 
Grupo, en 
concepto de asignación 
fija, primas de 
asistencia, sueldos y 
salarios tanto 
fijos, como variables 
(en función de 
resultados del 
año anterior) 
ascienden a 4.250 
miles de euros, 
de los cuales 1.444 miles 
de euros se corresponden 
con sueldos y asignaciones 
fijas de Consejeros, 
726 miles de 
euros 
son 
dietas, 1.500 
miles 
de 
euros 
de 
retribución variable 
correspondiente a 
los 
resultados del 
ejercicio 
anterior y 580 
mil euros de 
retribución 
en especie. 
En el año 2021 
los importes 
retributivos 
recibidos 
ascendieron 
a 2.580 miles de euros, de los cuales 1.388 miles de euros se correspondieron con sueldos y asignaciones fijas de 
Consejeros, 601 miles de euros fueron dietas, 493 miles de 
euros de retribución variable correspondieron a los 
resultados 
del ejercicio 
anterior y 
98 mil euros 
de retribución 
en especie. 
Existen obligaciones derivadas de determinados 
contratos por compromisos por jubilación pactados con la Alta 
Dirección, que ascienden a 17,9 millones de euros (16,5 millones de euros en 2021) y de los cuales 
5,3 millones 
corresponden al Consejero 
Delegado (5,2 
millones en 
2021). Estas 
obligaciones se 
encuentran tanto 
en 
2022 
como en 2021 debidamente cubiertas mediante 
contratos de seguro, habiéndose 
aportado en 2022 la cantidad 
de 1.512 miles 
de euros (1.751 
miles de euros 
en 2021). 
No existen obligaciones contraídas con 
los Consejeros 
dominicales o 
independientes de 
Acerinox, S.A. 
A 
31 
de 
diciembre de 
2022 
no 
existen 
anticipos ni 
créditos 
concedidos 
o saldos con 
los miembros 
del Consejo 
de Administración 
ni de la Alta 
Dirección. 
En relación con los Planes de retribución 
plurianual o Incentivo 
a Largo Plazo (ILP) cuyas condiciones 
se detallan 
en la nota 15.1.3, 
el gasto devengado en el 
ejercicio correspondiente 
al Consejero Delegado 
y a la Alta Dirección 
de Acerinox, 
S.A., 
cuya contrapartida 
aparece registrada 
como otros 
instrumentos 
de patrimonio 
neto asciende 
a 
868 miles de 
euros, de los 
cuales 286 miles de 
euros corresponden al Consejero Delegado (1.045 mil euros en 
2021, de los 
cuales 352 mil 
euros corresponden 
al Consejero 
Delegado). 
Con fecha 1 de 
enero de 2021 
se aprobó 
un nuevo Plan 
de retribución plurianual, que al 
igual que 
el anterior consta de 
3 ciclos 
con una 
duración de 3 
años 
cada 
uno 
de 
ellos. En 
este 
segundo plan 
se 
ha 
incluido también 
a 
otros 
directivos del 
Grupo. En 
este 
ejercicio se ha 
hecho entrega de 
las acciones correspondientes al segundo ciclo del 
primer plan de 
retribución 
mediante 
acciones 
aprobado. 
En 
total 
se 
ha 
hecho 
entrega 
de 
85.675 
acciones 
(15.246 
acciones 
correspondientes 
al primer ciclo 
entregadas 
en 2021), una 
vez deducidas 
las retenciones 
aplicables, 
de las cuales 
34.537 han 
correspondido 
al Consejero 
Delegado (5.560 
en 2021). 
Los 
Administradores de 
la 
Sociedad 
y 
las 
personas 
vinculadas 
a 
los 
mismos, 
no 
han 
incurrido 
en 
ninguna 
situación 
de conflicto de 
interés que haya 
tenido que ser 
objeto de comunicación 
de acuerdo con 
lo dispuesto 
en 
el art. 229 
del TRLSC. 
El 
Grupo 
tiene 
suscrita 
una 
póliza 
de 
seguro 
de 
responsabilidad civil, 
que 
incluye 
a 
los 
Administradores y 
miembros de 
la 
Alta Dirección, 
así como 
a 
los 
empleados del 
Grupo. El 
importe de 
la 
prima pagada 
en 
este 
ejercicio 
asciende a 
718 mil euros 
(542 mil euros 
en 2021). 
Tanto en el ejercicio 2022, como en 2021, los miembros del Consejo de Administración no han realizado con la 
Sociedad ni con 
las Sociedades 
del Grupo operaciones 
ajenas al tráfico 
ordinario o en 
condiciones 
distintas de 
las 
de mercado. 
15.5 
Accionistas Significativos 
El Grupo 
Acerinox no 
ha realizado 
transacciones vinculadas 
con ningún 
accionista significativo 
ni en 
2022 ni 
2021. 

 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 83 de 101 
En 2022 el importe en concepto de dividendos recibidos de 
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation por la 
sociedad Acerinox, S.A fue de 857 miles de euros (60 mil euros en 2021) 
No existen situaciones de conflicto de los administradores con el interés de la sociedad. 
NOTA 16 – OTRA INFORMACIÓN 
16.1 Número medio de empleados en el ejercicio 
2022 
2021 
Hombres 
Mujeres 
Hombres 
Mujeres 
Senior Vice President 
7 
7 
Director 
7 
5 
5 
4 
Manager 
12 
7 
13 
5 
Analyst / Supervisor 
13 
12 
15 
14 
Specialist 
7 
5 
4 
2 
Administrative staff 
8 
16 
8 
15 
TOTAL 
54 
45 
52 
40 
A 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
la 
Sociedad 
cumple 
con 
lo 
establecido 
en 
la 
Ley 
General 
de 
derechos 
de 
las 
personas con discapacidad y de su inclusión social. 
 
16.2 
Distribución 
por 
sexo 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
y 
2021 
del 
personal 
y 
de 
los 
Administradores 
2022 
2021 
Hombres 
Mujeres 
Hombres 
Mujeres 
Consejeros 
7 
4 
9 
4 
Senior Vice President 
5 
7 
Director 
8 
5 
5 
4 
Manager 
12 
8 
12 
6 
Analyst / Supervisor 
15 
11 
14 
14 
Specialist 
8 
7 
5 
4 
Administrative staff 
7 
16 
8 
14 
TOTAL 
62 
51 
60 
46 
16.3 Honorarios de auditoría 
La Junta 
General de 
Accionistas celebrada 
el 15 
de abril 
de 2021 
aprobó reelegir 
como auditores 
de cuentas 
para 
efectuar 
la 
revisión 
y 
auditoría 
legal 
de 
los 
estados 
financieros 
de 
ACERINOX, 
S.A. 
y 
su 
Grupo 
Consolidado, para el Ejercicio de 2022, a la firma “PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuentas anuales Acerinox, S.A.
Página 84 de 101 
El detalle 
de los 
honorarios y 
gastos devengados 
por servicios 
prestados en 
los respectivos 
ejercicios 2022 
y 
2021, es el siguiente: 
(Datos en miles de euros) 
2022 
2021 
Por servicios de auditoria 
217 
188 
Por otros servicios de verificación 
70 
66 
TOTAL 
287 
254 
Los 
importes 
incluidos 
en 
el anterior 
cuadro, 
incluyen la 
totalidad de 
los 
honorarios 
relativos a 
los 
servicios 
realizados durante los ejercicios 2022 y 2021, con independencia del momento de su facturación. 
En 
la 
partida 
otros 
servicios 
de 
verificación 
se 
incluye 
la 
revisión 
limitada 
de 
los 
Estados 
Financieros 
Intermedios resumidos 
consolidados a 
30 de 
junio de 
2022 y 
2021, el 
informe de 
procedimientos acordados 
del 
Sistema 
de 
control 
interno 
sobre 
la 
Información 
Financiera 
(SCIIF) 
y 
el 
informe 
de 
procedimientos 
acordados en relación al cumplimiento de los ratios financieros exigidos por el ICO. 
NOTA 17 – HECHOS POSTERIORES 
Dividendo a cuenta 
El Consejo de Administración de Acerinox, 
S.A. celebrado el 20 de diciembre de 2022 ha decidido proponer a la 
Junta General Ordinaria de 
Accionistas de la 
Sociedad un dividendo de 
0,60 euros por 
acción con 
cargo a 
los 
resultados de 
2022, de 
los que 
0,30 euros 
han sido 
abonados como 
dividendo a 
cuenta el 
día 27 
de enero 
de 
2023. Este 
dividendo se 
someterá a la 
aprobación 
de la Junta 
General de 
Accionistas, 
que se celebrará 
en 2023. 

2 
ÍNDICE DE CONTENIDOS
1. 
Acerinox 
S.A. 
3 
2. 
Recursos 
Humanos 
3 
3. 
Evolución 
bursátil 
4 
4. 
Periodo 
Medio 
de pago 
5 
5. 
Riesgos 
6 
6. 
Investigación, 
Desarrollo 
e innovación 
(I+D+i) 
6 
7. 
Medio 
ambiente 
7 
8. 
Corrupción y soborno 
7 
9. 
Igualdad, diversidad e inclusión 
7 
10. 
Gobierno Corporativo 
9 
11. 
Hechos posteriores 
16 

 
3 
1. 
ACERINOX 
S.A 
Acerinox S.A es la 
sociedad matriz del Grupo 
y la principal tenedora 
de las acciones de 
cada una de las 
filiales 
que lo conforman. 
La actividad es 
la propia de 
un holding y, 
además de las 
labores que de 
esa condición se 
derivan (tales como 
servicios 
jurídicos, 
financieros, 
comerciales, 
técnicos, 
de 
gestión 
o 
de 
comunicación). Acerinox 
SA 
facilita 
el 
acceso 
a 
nuevos 
mercados 
de 
inoxidable 
y 
potencia 
el 
intercambio 
de 
las 
mejores 
prácticas 
entre 
las 
diferentes filiales del Grupo, prestando servicios contables y de asesoramiento a todas las empresas del Grupo 
y realiza actividades de financiación dentro del Grupo. 
Sus acciones 
están admitidas 
a negociación en 
el Mercado 
Continuo y la 
Compañía forma 
parte del selectivo 
índice español IBEX 35. 
El 
capital 
social 
de 
Acerinox 
a 
31 
de 
diciembre 
de 
2022 
estaba 
compuesto 
por 
259.724.345 
acciones 
ordinarias a 0,25 
euros de valor 
nominal cada una. 
La Junta General 
de Accionistas de 
Acerinox, celebrada el 
16 
de 
junio 
de 
2022, 
aprobó 
la 
distribución 
de 
un 
dividendo 
por 
importe 
de 
0,50 
euros 
por 
acción, 
lo 
que 
supuso una retribución a los accionistas de 130 
millones de euros. El pago del dividendo se hizo 
efectivo el día 
5 de julio de 2022. 
2. 
Recursos 
Humanos 
A 31 de diciembre de 2022, la matriz de Acerinox contaba con un número medio de 99 empleados 
Los datos presentan 
cifras similares a 
las del año 
2021. Por categorías 
profesionales, Acerinox SA 
contaba en 
el 
año 
2022 
con 
un 
total 
de 
7 
miembros 
de 
la 
Alta 
dirección, 
12 
directores, 
19 
managers, 
25 
analistas, 
12 
especialistas y 24 administrativos. 
A continuación, adjuntamos una tabla resumen de los datos medios de la sociedad: 
2021 
2022 
Hombres 
Mujeres 
Hombres 
Mujeres 
Senior Vice President 
7 
- 
7 
- 
Director 
5 
4 
7 
5 
Manager 
13 
5 
12 
7 
Analyst 
15 
14 
13 
12 
Specialist 
4 
2 
7 
5 
Administrativos 
8 
15 
8 
16 
Total 
52 
40 
54 
45

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
3. 
Evolución 
bursátil 
La Acción 
de Acerinox 
S.A. 
El Capital Social de Acerinox, a 31 de 
diciembre de 2022, se elevó a 64.931.086,25 euros, y está 
representado 
por 259.724.345 acciones, con un nominal de 0,25 euros cada acción. 
Todas 
las acciones 
están 
admitidas a 
cotización 
oficial 
en 
las 
Bolsas de 
valores 
de 
Madrid 
y Barcelona 
y 
se 
contratan a través del Mercado Continuo. 
A fecha 31 de diciembre 2022, Acerinox contaba con un total de 45.000 accionistas
: 
 
Nº acciones 
% Capital 
Corporación Financiera Alba SA 
48.101.807 
18,52% 
Danimar 1990 SL 
14.224.988 
5,48% 
Acciones propias* 
10.392.904
4,00% 
Industrial 
Development 
Corporation 
of 
South 
Africa 
LTDA 
8.809.294 
3,39% 
Resto inversores 
178.195.352 
68,61% 
*El 4% de las acciones en manos de Acerinox se ha adquirido 
para proponer su amortización a la próxima 
Junta General de Accionistas 
Los inversores nacionales representan el 64% del Capital Social, y los inversores extranjeros el 36%. 
Evolución 
de la 
acción 
La 
evolución 
de 
los 
diferentes 
mercados 
bursátiles 
a 
lo 
largo 
de 
2022 
fue 
peor 
de 
lo 
que 
podría 
haberse 
esperado al inicio del ejercicio, puede que afectada por la incertidumbre surgida por la invasión de Ucrania por 
parte de Rusia en el mes de febrero. 
El año 
se vio 
afectado por 
el conflicto 
geopolítico mencionado, 
la escalada 
de costes 
energéticos y 
materias 
primas, además de la falta de repuestos y componentes críticos para muchas industrias. 
La 
elevada 
inflación 
ocasionó 
que 
las 
diferentes 
entidades 
competentes 
tomasen 
medidas 
con 
impacto 
en 
todos 
los 
parqués: 
en 
Estados 
Unidos, 
la 
Fed 
aumentó 
los 
tipos 
en 
siete 
ocasiones 
y, 
a 
nivel 
mundial, 
los 
bancos centrales también elevaron las tasas de interés por primera 
vez en años para combatir la subida de los 
precios. Estas medidas impactaron en las decisiones de los inversores. 
Los 
principales 
índices 
de 
todas 
las 
regiones 
cerraron 
en 
negativo 
después 
de 
un 
año 
de 
volatilidad 
ocasionada por los conflictos geopolíticos y energéticos ya citados. 
En Europa, el Euro Stoxx 600 cerró en un -12,9%, y el selectivo español es el que sufrió menor caída (-5,5%). 
La acción de Acerinox alcanzó el máximo el 13 de enero con una valoración de 12,8 euro/acción y el mínimo el 
12 de octubre, cerrando a 7,9 euro/acción. Acerinox culminó 2022 con una caída del 19%. 
La 
evolución 
de 
las 
recomendaciones 
de 
los 
analistas 
varió 
a 
lo 
largo 
del 
año, 
pasando 
de 
un 
95% 
de 
recomendaciones 
de 
compra 
a 
un 
86% 
al 
cierre 
del 
ejercicio 
(con 
un 
promedio 
del 
precio 
objetivo 
de 
12,6 
euros/acción). Un 10% de los analistas que cubren la compañía recomendaron Mantener y un 5% Vender. 
Durante 
el 
año 
2022, 
las acciones 
de 
Acerinox 
se 
negociaron 
los 257 
días 
que 
el 
Mercado Continuo 
estuvo 
operativo. 
El 
número 
total 
de 
acciones 
contratadas 
ascendió 
a 
337.538.706, 
equivalentes 
a 
1,30 
veces 
el 
número de acciones que componen el capital social, con una contratación media diaria de 1.313.380 acciones. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5 
En cuanto 
al efectivo 
contratado en 
2022, se 
alcanzó los 
3.386.699.801,69 euros, 
lo que 
supone una 
media 
diaria de 13.177.820 euros. 
A 31 de diciembre de 2022, la capitalización bursátil de Acerinox se situó en 2.400 millones de euros (3.080 
millones de euros en 2021). 
4. 
Periodo 
Medio 
de pago 
En relación con 
el periodo medio 
de pago, la 
Ley 18/2022, de 
29 de septiembre 
de creación y 
crecimiento de 
empresas ha 
modificado la 
Ley relacionada 
con este asunto, 
en concreto 
la disposición adicional 
3ª donde 
se 
establece 
el 
deber 
de 
información, 
exigiendo 
que 
todas 
las 
sociedades 
mercantiles 
cotizadas 
incluyan 
de 
forma expresa 
en la 
memoria de 
sus cuentas 
anuales su 
periodo medio 
de pago 
a proveedores, 
el volumen 
monetario 
y 
número 
de 
facturas 
pagadas 
en 
un 
periodo 
inferior 
al 
máximo 
establecido 
en 
la 
normativa 
de 
morosidad 
y el 
porcentaje que 
suponen 
sobre 
el número 
total de 
facturas y 
sobre 
el total 
monetario 
de 
los 
pagos a sus proveedores. El Grupo ha tenido en cuenta esta modificación. 
El periodo medio de pago a proveedores, tanto nacionales como extranjeros, y una vez descontados los pagos 
efectuados a empresas del Grupo, es el que se detalla a continuación: 
2022 
2021 
Periodo medio de pago a proveedores 
45 días 
52 días 
Ratio de operaciones pagadas 
46 días 
53 días 
Ratio de operaciones pendientes de pago 
37 días 
23 días 
 
(Datos en miles de euros) 
Importe 
Importe 
Total pagos realizados 
22.845 
18.215 
Total pagos pendientes 
1.318 
672 
a) Volumen 
monetario de 
las facturas 
pagadas en 
un periodo 
igual o 
inferior al 
máximo establecido en la normativa de morosidad (en miles de euros) 
14.393 
Porcentaje que suponen sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores 
63% 
b) 
Número 
de 
facturas 
pagadas 
en 
un 
periodo 
igual 
o 
inferior 
al 
máximo 
establecido en la normativa de morosidad 
4.195 
Porcentaje 
que 
suponen 
sobre 
el 
número 
total 
de 
facturas 
de 
los 
pagos 
a 
sus 
proveedores 
84% 
El presente cuadro también incluye los pagos efectuados a cualquier proveedor, ya sea nacional o extranjero. 

6 
5. 
Riesgos 
El Grupo Acerinox dispone de 
una Política de Gestión y Control 
de Riesgos que establece los principios 
básicos 
y el marco general de control y de gestión de los riesgos de toda naturaleza a los que se enfrentan la Sociedad 
y el Grupo. 
Esta política se encuentra disponible en la página web: 
https://www.acerinox.com/opencms901/export/sites/acerinox/.content/galerias/galeria-
descargas/OtrosDocumentos/Poltica-General-de-Control-y-Gestin-de-Riesgos-de-Acerinox-S.A.-y-de-su-
Grupo-de-Empresas.pdf 
Fundamentado en 
la citada 
política, el 
Consejo de 
Administración y 
la Alta 
Dirección del 
Grupo Acerinox 
han 
impulsado el Modelo de Gestión de Riesgos. Este modelo, está diseñado para identificar, clasificar y valorar los 
eventos 
potenciales 
que 
pueden 
afectar 
a 
todas 
las 
unidades 
y 
funciones 
relevantes 
de 
la 
organización. 
El 
objetivo 
principal 
de 
dicho 
modelo 
es 
gestionar 
los 
riesgos 
y 
proporcionar 
una 
razonable 
seguridad 
en 
la 
consecución de sus objetivos, ya sean estos estratégicos, operacionales, de cumplimiento o de información. 
Una vez definido el 
modelo, la gestión de riesgos 
permite establecer los mecanismos y 
principios básicos para 
la administración de oportunidades y riesgos, permitiendo: 
●
Alcanzar los objetivos estratégicos que determine el Grupo 
●
Aportar el máximo nivel de garantías a los accionistas 
●
Proteger los resultados y la reputación del Grupo 
●
Defender los intereses de los principales grupos de interés de la compañía 
●
Garantizar la estabilidad empresarial y la solidez financiera de forma sostenida en el tiempo 
Los principales riesgos son los siguientes: 
●
Ciclos de la economía 
●
Volatilidad precios de las materias primas 
●
Ciberseguridad 
●
Estratégicos 
●
Sobrecapacidad 
●
Pérdida de competitividad 
●
Responsabilidad de producto 
●
Reputacionales 
●
Regulatorios 
Desde el punto de vista financiero, tal y como se indica en la 
nota 9.3 de las cuentas anuales, la Sociedad está 
expuesta 
a 
diversos 
riesgos 
financieros, 
fundamentalmente: 
riesgo 
de 
mercado 
(riesgo 
de 
tipo 
de 
cambio, 
riesgo de 
tipos de 
interés), riesgo 
de crédito 
y riesgo 
de liquidez. 
La Sociedad 
trata de 
minimizar los 
efectos 
potenciales 
adversos 
sobre 
su 
rentabilidad 
financiera 
mediante 
la 
utilización 
de 
instrumentos 
financieros 
derivados 
en 
aquellos 
riesgos 
en 
que 
proceda, 
así 
como 
mediante 
la 
contratación 
de 
seguros. 
En 
la 
nota 
9.2.2.2 y 
9.2.2.3 de 
las cuentas 
anuales se 
detallan los 
instrumentos financieros 
utilizados por 
el Grupo 
para 
cubrir los riesgos de mercado.
6. 
Investigación, 
Desarrollo 
e innovación 
(I+D+i) 
La sociedad 
matriz, Acerinox 
SA, no 
ha desarrollado 
durante el 
ejercicio 2022 
ninguna actividad 
relacionada 
con el I+D+i. 

7 
7. 
Medio 
ambiente 
Comprometidos con el medio ambiente 
El Grupo 
considera que 
su crecimiento 
debe ir 
vinculado hacia 
una una 
economía baja 
en carbono, 
hacia un 
impulso de la economía circular, y hacia la protección medioambiental en su máxima expresión. 
Esta 
visión 
se 
fundamenta 
en 
la 
consecución 
de 
un 
sistema 
productivo 
eficiente 
a 
todos 
los 
niveles 
(energético, con 
bajas emisiones, 
promoviendo un 
modelo de 
negocio que 
apueste por 
la economía 
circular, 
reduciendo 
el 
consumo 
de 
agua...). Todo 
ello 
es 
posible 
gracias 
a 
un 
sistema 
de 
mejora 
continua, 
donde 
el 
desempeño converge con los objetivos internos de productividad, competitividad y medioambiente. 
La 
identificación 
y 
gestión 
de 
los 
riesgos 
medioambientales 
resulta 
fundamental 
para 
Acerinox, 
según 
el 
modelo 
de 
riesgos 
explicado 
en 
el 
apartado 
5. 
Riesgos 
del 
presente 
informe. 
Más 
allá 
de 
las 
obligaciones 
legislativas, las propias fábricas 
del Grupo disponen de 
procedimientos de control de 
riesgos ambientales, con 
su correspondiente evaluación de probabilidad y severidad. 
Todas 
las 
fábricas 
del 
Grupo 
Acerinox 
cuentan 
con 
un 
sistema 
de 
gestión 
medioambiental 
de 
acuerdo 
a 
la 
norma ISO 14001. 
Para 
hacer 
frente 
a 
todos 
estos 
desafíos, 
el 
Grupo 
considera 
que, 
para 
fabricar 
un 
producto 
sostenible, 
la 
estrategia de 
innovación e 
I+D+i debe 
ir de 
la mano 
de los 
retos medioambientales. 
Una gestión 
ecoeficiente 
de los 
procesos de producción, 
desde el 
origen hasta 
el final del 
ciclo de 
vida del producto, 
es un ejemplo 
de 
competitividad y sostenibilidad. 
8. 
Corrupción y soborno 
Acerinox tiene presente 
en todas sus 
actuaciones su compromiso 
de tolerancia cero 
respecto a la 
corrupción, 
el 
soborno, 
fraude 
u 
otras 
actividades 
similares 
ilícitas. 
El 
Consejo 
se 
cerciora, 
a 
través 
del 
Director 
de 
Cumplimiento y los canales 
de denuncia, del cumplimiento 
y observancia del Modelo 
de Prevención de Delitos 
que contempla la aplicación de sanciones y de la remisión a la jurisdicción competente en casos extremos. 
La información y las medidas 
relativas a la lucha contra 
la corrupción y el soborno 
dentro del Grupo se basan, 
fundamentalmente, 
en 
lo 
establecido 
dentro 
del 
Código 
de 
Conducta 
y 
Buenas 
Prácticas 
y 
en 
el 
Modelo 
de 
Prevención de 
Delitos, que 
recogen los 
compromisos y 
responsabilidades éticas 
y constituyen 
las principales 
herramientas de cumplimiento normativo y prevención penal del 
Grupo y establece medidas de prevención de 
blanqueo de capitales. Durante 2022, no se recogieron casos de corrupción. 
El 
Consejo 
de 
Administración 
de 
Acerinox, 
S.A. 
aprobó 
en 
2020 
la 
Instrucción 
para 
la 
elaboración 
del 
Programa de prevención 
del soborno en 
cuya elaboración se 
ha seguido la 
estructura de la 
norma ISO 37001 
sobre Sistemas de Gestión Anti soborno. 
9. 
Igualdad, diversidad e inclusión 
El 
Grupo 
Acerinox 
cuenta 
con 
una 
Política 
de 
Igualdad, 
Diversidad 
e 
Inclusión 
aprobada 
por 
el 
Consejo 
de 
Administración 
e 
integrada 
en 
su 
Plan 
Estratégico 
a 
la 
que 
se 
sumó 
una 
Política 
General 
de 
Diversidad 
del 
Consejo de Administración y Selección de Consejeros de Acerinox, S.A. 
Acerinox entiende la 
igualdad, diversidad e 
inclusión como la suma 
de diferentes potenciales 
y características 
personales 
y 
profesionales 
que 
permiten 
multiplicar 
las 
oportunidades 
y 
alcanzar 
resultados 
únicos 
en 
entornos cambiantes y ágiles, compitiendo con éxito en los mercados en los que opera. 
El Grupo 
Acerinox lleva años 
trabajando para 
favorecer la paridad 
en toda 
la plantilla, lo 
que ha 
supuesto un 
cambio 
cultural 
que 
ya 
está 
integrado 
en 
la 
Compañía. 
Este 
cambio 
está 
apalancado 
en 
la 
ejecución 
y 
desarrollo 
anual 
del 
Plan 
de 
Igualdad 
del 
Grupo 
Acerinox 
y 
en 
los 
ocho 
vectores 
en 
los 
que 
se 
sustenta 
(comunicación 
y 
sensibilización; 
selección 
y 
contratación; 
clasificación, 
promoción 
e 
infrarrepresentación 
femenina; formación y 
desarrollo profesional; retribución 
brecha de género; 
corresponsabilidad y conciliación; 
prevención de riesgos laborales y de todo tipo de acoso, y atención a la violencia de género). 

8 
En el ejercicio 2022, Acerinox llevó a cabo el 75% de las acciones establecidas en el Plan de Igualdad, respecto 
de los ocho vectores descritos, asegurando que todos los procesos estén presididos por la Política de Igualdad, 
Diversidad e Inclusión y eliminando los estereotipos y sesgos que pudieran permanecer latentes. 
Las políticas 
de diversidad 
e inclusión 
del Grupo 
cuentan con 
el apoyo 
del Consejo 
de Administración 
y de 
la 
Alta Dirección, que 
incorporan este 
concepto como 
prioridad estratégica. 
Los desafíos 
de los 
últimos años, 
la 
transformación digital, la convivencia entre distintas generaciones y un entorno cada vez más incierto y volátil 
hizo 
que 
la Compañía 
dedique especial 
atención 
a 
realizar una 
gestión 
estratégica 
de 
la diversidad, 
no 
solo 
centrada en edad, género, raza o discapacidad. 
Acerinox 
mantiene 
el compromiso 
de 
fortalecer 
su 
estrategia de 
diversidad 
e 
inclusión 
en 
el periodo 
2020-
2025, 
teniendo 
como 
objetivo 
ser 
referente 
en 
estas 
materias, 
consolidar 
esta 
cultura 
como 
parte 
de 
la 
misión de 
la Compañía 
adaptando y 
haciendo suya 
la evolución 
que se 
vaya produciendo 
en la 
sociedad a 
la 
realidad del Grupo en el día a día. 
Dada 
la 
presencia 
global 
de 
la 
Compañía, 
aprovechar 
al 
máximo 
la 
diversidad 
del 
talento 
disponible 
se 
ha 
configurado como 
una ventaja y 
una indudable oportunidad 
de negocio, y 
por ello la 
gestión de la 
diversidad 
es un pilar estratégico que se ha convertido en un criterio fundamental en la toma de decisiones del Grupo. 
El porcentaje 
de mujeres 
alcanza el 
45%, incrementándose 
respecto al 
43% del 
año anterior, 
como resultado 
de las iniciativas puestas en marcha para atraer y retener el talento femenino
. 
Diversidad 
cultural 
y colectivos 
vulnerables 
Desde la crisis del 2008, especialmente en España, se ha convertido en una triste realidad que las personas de 
más de 45 
años que han 
perdido su empleo, 
experimentan serias dificultades 
para acceder a 
otro. Un escollo 
que se cronifica 
pasado los 50 años, 
lo que supone la 
no incorporación al 
mercado de trabajo de 
un colectivo 
caracterizado 
por 
la 
experiencia 
que 
acapara 
y 
el 
conocimiento 
que 
puede 
transmitir 
a 
las 
nuevas 
generaciones. 
Acerinox ofrece 
carreras completas 
donde los 
jóvenes pueden 
diseñar su 
plan de 
carrera con 
oportunidades, 
acceder 
a experiencias 
en 
otros países 
y 
culturas 
que 
añaden 
un 
alto 
valor 
a 
su 
progresión 
profesional. 
De 
este modo, pueden 
interactuar con compañeros 
con varias décadas 
de diferencia y 
de 65 nacionalidades 
que 
se 
ha 
demostrado 
como 
la 
principal 
fuente 
de 
enriquecimiento 
y 
desarrollo 
de 
las 
capacidades 
frente 
a 
la 
formación tradicional. 
Acerinox 
fomenta 
la 
inclusión 
en 
el 
ámbito 
laboral 
de 
los 
trabajadores 
con 
distintas 
capacidades. 
En 
las 
plantas 
del 
Grupo 
trabajan 
256 
personas 
con 
algún 
tipo 
de 
discapacidad 
reconocida 
por 
las 
legislaciones 
locales. 
Mejores 
prácticas 
Para 
mejorar 
la 
gestión 
de 
todas 
estas 
actividades, 
a 
lo 
largo 
del 
ejercicio 
2022 
Acerinox 
ha 
continuado 
la 
implantación 
de 
una nueva 
plataforma. Nexus 
dará 
soporte a 
todo el 
ciclo 
de trabajadores, 
consolidando 
el 
modelo de liderazgo que facilita la adaptación de nuestros profesionales 
a entornos más dinámicos, flexibles y 
digitalizados 
y 
cubriendo 
todo 
el 
ciclo, 
desde 
el 
reclutamiento 
y 
selección, 
el 
soporte 
a 
la 
estructura 
organizativa, 
el 
desarrollo 
de 
las 
competencias 
de 
Acerinox, 
la 
dirección 
por 
objetivos, 
la 
gestión 
del 
desempeño, la revisión del talento, los planes de carrera y sucesión, la gestión de la compensación total, etc. 

9 
10. 
Gobierno Corporativo 
Gobierno Corporativo 
Acerinox 
recogió 
en 
su 
funcionamiento 
las 
mejores 
prácticas 
corporativas 
adelantándose 
a 
los 
estándares 
internacionales. 
 
●
Creación y nombramiento de Consejero Independiente 
Coordinador: Donald Johnston fue elegido 
para dicha 
función tras 
la salida por 
razones de edad 
del anterior Presidente 
y el nombramiento 
de Carlos Ortega Arias-Paz. Pese a que la Presidencia no es ejecutiva, se decidió crear este cargo 
por las ventajas que aporta. 
●
La Compañía, al tiempo que resolvía 
aumentar el dividendo por acción 
a 0,60 euros, frente a los 
0,50 de los ejercicios anteriores, aprobó 
una nueva Política de Dividendos. La 
aprobación de una 
política sobre la materia explicita bien los 
compromisos asumidos con los accionistas y dota 
de la 
necesaria predecibilidad a la retribución esperable en los años futuros. 
●
El 
Consejo 
de 
Administración 
realiza 
una 
evaluación 
anual 
que 
incluye 
la 
evaluación 
de 
sus 
diferentes 
comisiones. 
Este 
trabajo 
permite 
detectar 
los 
puntos 
de 
mejora 
y 
aprobar 
las 
necesarias medidas para elevar el 
nivel de funcionamiento. Los planes de 
mejora resultantes son 
objeto 
de 
un 
seguimiento 
periódico 
y 
de 
un 
análisis 
a 
mitad 
y 
al 
final 
del 
ejercicio 
correspondiente. 
Buena muestra de la utilidad de este 
ejercicio es que las calificaciones 
mejoran 
año tras año. La 
evaluación correspondiente a 
2022 fue realizada por 
los servicios internos de 
la 
Compañía mientras que la del 2023 será externalizada, 
en cumplimiento de las recomendaciones 
del código de Buen Gobierno. 
●
A instancias del 
Consejo de Administración, 
la Compañía ha 
potenciado el área 
de Sostenibilidad 
en los 
últimos años. Primero 
se creó 
una Dirección (que 
ha ido prescindiendo 
de otras funciones 
que 
no 
fueran 
las 
relacionadas 
con 
la 
sostenibilidad), 
y 
posteriormente 
se 
creó 
una 
comisión 
especializada dependiente del propio Consejo. 
El Informe Anual 
de Gobierno Corporativo 
de Acerinox, S.A., 
el Informe de 
Remuneraciones de los 
Consejeros 
de Acerinox, S.A. y el Informe de 
gestión, correspondientes al ejercicio 2022, desde 
la fecha de publicación de 
las cuentas 
anuales de 
2022, se 
encuentran disponibles 
en la 
página web 
de la 
CNMV y 
en la 
página web 
de 
Acerinox, S.A. 
Consejo de Administración y sus comisiones 
Durante del 
año 
2022 
el Consejo 
de 
Administración de 
Acerinox, S.A., 
estuvo formado 
por 
doce Consejeros 
hasta 
la 
celebración 
de 
la 
Junta 
General 
de 
Accionistas 
el 
día 
16 
de 
junio 
de 
2022, 
fecha 
en 
la 
que 
el 
Presidente del Consejo D. Rafael Miranda 
Robredo dejó el cargo por haber cumplido la 
edad establecida en los 
estatutos sociales para ser reelegido Consejero. 
El mismo día 16 de junio 
de 2022, en una reunión del Consejo 
de 
Administración 
posterior 
a 
la 
Junta 
General, 
se 
nombró 
Presidente 
del 
Consejo 
de 
Acerinox 
a 
D. 
Carlos 
Ortega Arias-Paz, 
que era 
Consejero de 
Acerinox desde 
el día 
9 de 
mayo de 
2022, habiendo 
sustituido a 
D. 
Pablo 
Gómez 
Garzón 
que 
renunció 
al 
cargo 
de 
Consejero 
este 
mismo 
día. 
Desde 
la celebración 
de 
la 
Junta 
General el Consejo de Acerinox ha estado formado por once consejeros. 
Normativa 
Interna 
Con motivo 
de la 
entrada en 
vigor de 
la Ley 
5/2021 de 
12 de 
abril que 
modificaba entre 
otras normas 
la Ley 
de Sociedades 
de Capital, 
en la 
Junta General 
de Accionistas 
celebrada el 
16 de 
junio de 
2022, se 
aprobaron 
las 
modificaciones 
de 
los 
Estatutos 
Sociales 
y 
la 
modificación 
del 
Reglamento 
de 
la 
Junta 
General 
de 
Accionistas. Igualmente, se 
modificó el 
Reglamento del 
Consejo de 
Administración en el 
mes de 
diciembre de 
2021 
y 
se 
informó 
de 
dicha 
modificación 
en 
ésta 
Junta 
General 
de 
Accionistas. 
Estos 
documentos 
fueron 
inscritos en el Registro Mercantil de Madrid. 
En dicha 
Junta, también 
se aprobó 
la Política 
de Remuneraciones 
de los 
Consejeros para 
lo que 
restaba del 
año 2022 y los 
años 2023 a 2025, 
y en diciembre de 
2022 el Consejo 
de Administración aprobó la 
Política de 
Dividendos de la Sociedad. 
Todas las 
modificaciones y políticas 
citadas anteriormente pueden 
consultarse en la 
página web de 
Acerinox, 
(www.acerinox.com). 

10 
Cambios en el Consejo de Administración 
D. Carlos 
Ortega Arias-Paz 
fue nombrado 
Consejero de 
Acerinox el 
día 9 
de mayo 
de 2022 
y Presidente 
del 
Grupo 
Acerinox 
sucediendo 
a 
D. 
Rafael 
Miranda 
Robredo 
el 
16 
de 
junio 
de 
2022. 
Asimismo, 
Pablo 
Gómez 
Garzón, 
Externo 
Dominical, 
presentó 
su 
dimisión 
el 
día 
9 
de 
mayo 
de 
2022 
como 
miembro 
del 
Consejo 
de 
Administración de Acerinox del que formaba parte desde 2019. 
 

 
 
 
 
11 
Comisiones 
Comisión Ejecutiva 
Formada por ocho miembros, celebró ocho reuniones durante 2022. 
Comisión de Auditoría 
Formada por cuatro miembros, celebró diez reuniones durante 2022, 
Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo 
Formada por cuatro miembros, celebró once reuniones durante 2022 
Comisión de Sostenibilidad 
Constituida en diciembre de 2020, está formada por cinco miembros y celebró seis reuniones durante 2022. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
12 
Composición del Consejo de Administración 
CARLOS ORTEGA ARIAS-PAZ 
Presidente 
Miembro del consejo de Administración desde mayo de 2022. 
Preside la Comisión Ejecutiva. 
Externo Dominical en representación de Corporación Financiera 
Alba. 
Elegido con el voto favorable del 91,99% del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2022. 
Titular de 11.111 acciones a 31 de diciembre de 2022. 
BERNARDO VELÁZQUEZ HERREROS 
Consejero Delegado 
Miembro del Consejo de Administración desde 2010, reelegido 
en 2014, 2018 y 2022. 
Consejero Delegado desde Julio 2010. Es miembro de las 
Comisiones Ejecutiva y de Sostenibilidad. 
Ejecutivo. 
Elegido con el voto favorable del 92,55 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2022. 
Titular de 59.192 acciones a 31 de diciembre de 2022. 
ROSA MARÍA GARCÍA PIÑEIRO 
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2017, reelegida 
en 2021. 
Preside la Comisión de Sostenibilidad y es miembro de la 
Comisión Ejecutiva. 
Externa Independiente. 
Elegida con el voto favorable del 97,32 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2021. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
13 
LAURA G. MOLERO 
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2017, reelegida 
en 2021. 
Preside la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y 
Gobierno Corporativo y forma parte de la Comisión de 
Auditoria. 
Externa Independiente. 
Elegida con el voto favorable del 97,94 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2021.
DONALD JOHNSTON 
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2014, reelegido 
en 2019. 
Pertenece a la Comisión de Auditoría y Comisión Ejecutiva. 
Consejero independiente coordinador. 
Titular de 6 acciones a 31 de diciembre de 2022. 
Elegido con el voto favorable del 98,62 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2019.
FRANCISCO JAVIER GARCÍA SANZ
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2020. 
Pertenece a las Comisiones Ejecutiva y Nombramientos, 
Retribuciones y Gobierno Corporativo. 
Externo Independiente. 
Elegido con el voto favorable del 92,78 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2020.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
14 
TOMÁS HEVIA ARMENGOL 
Dominical 
Miembro del Consejo de Administración desde 2016, reelegido 
en 2021. 
Pertenece a las Comisiones de Auditoría y de Sostenibilidad. 
Externo Dominical, en representación de Corporación 
Financiera Alba, S.A. 
Elegido con el voto favorable del 99,13 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2021.
LETICIA IGLESIAS HERRAIZ
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2020. 
Preside la Comisión de Auditoría. 
Externa Independiente. 
Elegida con el voto favorable del 92,59 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2020.
IGNACIO MARTÍN SAN VICENTE 
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2018. 
Pertenece a las Comisiones Ejecutiva y de Sostenibilidad 
Externo Independiente. 
Elegido con el voto favorable del 98,96 % del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2019.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
15 
MARTA MARTÍNEZ ALONSO 
Independiente 
Miembro del Consejo de Administración desde 2017, reelegido 
en 2021. 
Forma parte de la Comisión de Sostenibilidad . 
Externa Independiente. 
Elegida con el voto favorable del 98,05% del capital suscrito 
con derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2021.
SANTOS MARTÍNEZ-CONDE GUTIÉRREZ-
BARQUÍN 
Dominical 
Miembro del Consejo de Administración desde 2002, reelegido 
en 2006, 2010, 2014, 2018 y 2022. 
Externo Dominical, en representación de Corporación 
Financiera Alba, S.A. 
Elegido con el voto favorable del 91,57% del capital suscrito con 
derecho de voto que concurrió a la Junta General de 
Accionistas de 2022. 
Titular de 9.997 acciones a 31 de diciembre de 2022.
LUIS GIMENO VALLEDOR 
Secretario 
Secretario del Consejo y Secretario General del Grupo Acerinox. 
Titular de 14.953 acciones a 31 de diciembre de 2022. 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
16 
Comité 
de Alta 
Dirección 
A 
31 
de 
diciembre 
de 
2022, 
el 
Comité 
de 
Alta 
Dirección 
de 
Acerinox 
estaba 
compuesto 
por 
las 
siguientes 
personas: 
 
Bernardo Velázquez 
Consejero Delegado 
Hans Helmrich 
Director de Operaciones (COO) 
Mark Davis 
Consejero Delegado de Bahru Stainless 
Cristóbal Fuentes 
Consejero Delegado de NAS 
Fernando Gutiérrez 
Consejero Delegado de Acerinox Europa
Niclas Müller 
Consejero Delegado de VDM Metals
Johan Strydom 
Consejero Delegado de Columbus Stainless 
Daniel Azpitarte 
Director de Integración 
Miguel Ferrandis 
Director Financiero 
Luis Gimeno 
Secretario General 
Junta General de Accionistas 
La 
Junta General 
de Accionistas 
de Acerinox 
se celebró 
el día 
16 de 
junio de 
2022 en 
Madrid con 
presencia 
física de los accionistas de la Sociedad. 
Entre accionistas presentes 
y representados concurrieron a 
la Junta General 
un total de 1.887 
accionistas que 
representaban el 55,94% del capital suscrito con derecho a voto de la Sociedad. 
11. 
Hechos posteriores 
Dividendo 
a cuenta 
El Consejo 
de Administración de 
Acerinox, S.A. celebrado 
el 20 de 
diciembre de 2022 
ha decidido proponer 
a 
la Junta 
General Ordinaria 
de Accionistas 
de la 
Sociedad un 
dividendo de 
0,60 euros 
por acción 
con cargo 
a 
los resultados de 2022, de 
los que 0,30 euros han sido 
abonados como dividendo a cuenta el 
día 27 de enero 
de 2023. Este 
dividendo se someterá 
a la aprobación 
de la Junta 
General de Accionistas, 
que se celebrará 
en 
2023. 